美国将至少再释放1万亿美元，水涨船高的时代即将开启

新冠疫情可能持续数周、数月甚至数年，但危机的走势很大程度上是由美国政府选择采取行动的方式来决定的。对于仍饱受疫情困扰的美国经济来说，这一时刻已经来临。

（图）如果国会不批准新一轮的救助计划，美国经济可能会坠落悬崖。

最近，经济学家警告说，除非国会批准一项2万亿美元的救助方案，否则美国有可能坠落财政悬崖。鉴于病毒在快速重启经济活动的美国各州死灰复燃，使近几个月的经济复苏处于脆弱状态，特朗普政府呼吁共和党和民主党在8月的夏季休会开始之前通过该法案。

美国最大银行摩根大通首席经济学家迈克尔•费罗里也表示，“如果国会不通过该救助方案，那将给经济带来巨大挫折。”

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共和党和民主党意见差异

在这个十字路口的选择上，共和党和民主党的立场有所区别。众议院议长南希·佩洛西坚称，国会应拨出比5月份（由民主党控制的）众议院通过的3.5万亿美元救助法案更多的资金。7月16日，她对记者说，“这关乎美国经济的存亡。时间已经所剩无几。”

共和党领袖米奇·麦康奈尔则将该法案视为过度膨胀的自由主义愿望清单。由于联邦债务已增加至美国GDP的80％，麦康奈尔对此表示担忧，他对白宫说，救助规模应控制在1万亿美元。7月20日，他说，“多个经济大国的疫情情况表明，我们还远未脱离险境，希望本周能够推出一项计划，该计划既不是为弥补完全关闭的经济而提供的数万亿美元贷款，也不是对一个准备恢复正常的国家的普通刺激。”

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经济学家观点相似

对于救助计划，经济学家们的观点相似。越来越多的研究表明，自3月以来，国会批准的3万亿美元在防止经济陷入萧条中发挥了巨大作用。最重要的是，救助方案向中低收入家庭直接发放了1200美元，向有孩子的家庭发放了更多资金，并将失业救济金提高到每周600美元。一些家庭的收入增加了，而且他们把大部分的钱用于消费，为整个经济提供了急需的救济。

乔治·梅森大学墨卡托中心高级研究员大卫·贝克沃思表示，“虽然我们拥护自由市场经济理论，但没有什么是完美的，如果不进行救助，我们现在的处境将变得非常糟糕。”

3月和4月暴跌的零售额在5月急速反弹，并于6月再次走强。但是，据估算，多达2500万美国人将在7月底之前停止获得联邦流行疾病失业救济金，一次性付款的刺激作用将出现减弱。同时，最新数据显示，随着从加利福尼亚州到佛罗里达州的太阳带地区（Sun Belt）的新冠感染人数激增，经济将再次陷入停滞。

3月份，新申请失业救济人数激增，虽然4月和5月数据有所下降，但仍然很高，每周申请数基本都超过100万。大萧条时期，首次申领人数从未有一周超过66.5万。同时，密歇根大学的消费者信心指数在7月份急剧下降，这一意外下降预示着零售消费的疲软。

MacroPolicy Perspectives经济咨询公司总裁兼创始人朱莉娅·科罗纳多表示，“如果不采取任何措施，那么市场将很可能出现二次下跌。大量失业者都快没钱了。”

6月初，彭博社在对经济学家们进行的一项调查中问道，“今年需要多少额外的刺激性支出才是合适的？”得到的中位数答案是“1.75万亿美元”。摩根大通的费罗里表示，1万亿美元是支持需求的最低要求。

美联储前主席本·伯南克最近在《纽约时报》上发表了一篇评论，敦促国会“果断采取行动”。在7月17日众议院小组会议上，当被问及下一次刺激计划的规模时，伯南克的继任者珍妮特·耶伦回答说，“我不知道合适的数字是多少，但至少应大于1万亿美元。”

美联储现任主席杰罗姆·鲍威尔不太愿意对财政政策发表评论，他在4月表示，议员们不必担心联邦债务的控制，并指出“现在是利用美国强大财政实力的时候了”。

当然，并非所有经济学家都提倡加大刺激力度。前白宫首席经济学家、哈佛大学教授杰森·弗曼认为刺激法案的救助规模过于激进。2万亿美元足以带来巨大变化，尤其在针对那愿意消费的个人和机构时。

在接受采访的经济学家中，有3个措施被反复提及：首先是新一轮的直接支付，特别是针对低收入者的直接发放资金；二是额外失业救济金的延长；三是和对州和地方政府的大量援助。（之前的法案为各州和各地区提供了1500亿美元，但属于抗疫资金，不是更普遍的预算支持。）

前两个措施可以简单地看作是弥补失去的收入和购买力的最有效方法，直到更多的美国人重新开始工作。弗曼指出，“失业导致消费减少，从而引起更多的失业和消费减少。阻止这种恶性循环刻不容缓。”

乔治·梅森大学墨卡托中心高级研究员贝克沃思称，在延长失业金发放方面，国会甚至不应该在总金额上限定数字，而应将救助进程与整体经济活动的某种衡量标准挂钩，例如名义GDP。他说，“救助规模的大小不应该预先定义，而应该由目标来确定。”

伯南克在《纽约时报》专刊上提出了为应对“糟糕预算前景”的州和地方政府提供大量援助的理由。大萧条的教训之一是，州和地方政府的紧缩政策可能会削弱财政和货币刺激措施的效果。穆迪分析公司的数据显示，上一次低迷时期，美国各州市在4年多的时间里削减了72万个工作岗位，严重制约了经济复苏速度。

这次，在短短3个月时间内，各州市已裁员150万人，并且数量还在增加。除了对警务、基础架构维护和一系列关键服务的影响外，这还将拖累整体消费和增长。

随着美国11月份总统大选临近，民主党和共和党的意识形态正在重新确定自己的立场，共和党成员倾向于财政保守派的做法，而民主党人则想塑造自己为工作阶层家庭争取利益的形象。两党的立场冲突可能会使最新的救助计划谈判复杂化，但是，从整体而言，继续扩大经济刺激将是唯一的出路。

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财政刺激的广泛影响

新冠病毒已造成美国经济停滞和失业率上升。作为弥补措施的一部分，美国政府已向市场注入了大量资金并发放现金补助。美国的公司和亿万富翁已得到了大规模的救助，而新一轮的刺激计划也已经是箭在弦上，不得不发。

对于新冠疫情后的经济以及美联储的持续印钞动作，Morgan Creek Digital联合创始人、加密领域专家Anthony Pompliano认为，“法币正在贬值，美联储的策略是管理经济和推高资产价格，不要试图与之对抗。积累财富的全部秘诀就是摆脱现金，并持有以美元计价的资产。这些资产将在很长一段时间内持续上涨，包括股票、房地产、黄金、比特币等。”

实际上，如果以黄金为参照物，在过去半个世纪中，美国已经历了大规模的通货膨胀。过去几十年内，股市价格走势呈45度角向上，这意味着以美元计价的市场随着时间的推移已被大幅推高。作为非相关资产和新的投资组合选项，比特币在本质上具备通货膨胀的保护属性。在全球法币超发的大背景下，流通量上限永远为2100万枚的比特币将成为新一代的通货膨胀对冲手段。