去中心化与中心化模式携手打造普惠DeFi

据OKEx统计，近期DeFi项目总市值已超120亿美元。区块链和加密数字资产研究者谷燕西9月15日发文表示，区块链技术及DeFi的应用会取代目前多数金融中介服务。

他指出，DeFi的本质是将金融业务流程自动化，在不需要金融中介的前提下完成一些基本的业务流程，如抵押贷款等。未来的金融业务会是在完全不同的金融市场基础设施之上，以不同的方式开展。

谷先生点出的重要辩证观点与事实是，中心化金融尽管存在诸多问题，但始终会作为主流长期存在；而去中心化金融（DeFi）在让许多人如沐春风之时，却仍羽翼未满，处于探索和发展阶段。

DeFi热潮下，一个冷静思考是：中心化金融与DeFi的关系绝不是非此即彼的。最典型的例子便是CBDC（央行数字货币）与Libra。

目前，全球已有超八成央行正在研究CBDC的可行性。各国CBDC的技术路径各不相同，但设计理念或多或少都借鉴了分布式账本或比特币的概念，这可以说是中心化金融面对DeFi的取长补短。

Libra则更富戏剧性，初始设计理念就超越国家主权和法定货币，以上帝视角实现世界货币之大同，结果当然是走不通的。一年多的热度过后，源起于主流商业世界的Libra除了向全球监管机构臣服外，似乎再无显著进展。

因此，DeFi的出现并非是要给中心化金融带来“革命”，其目标和意义在于让更多人能够更加便捷公平地享受金融服务。

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迈向去中心化金融之路

近期热度颇高的明星DeFi项目Centaur联合创始人James Hong表示，目前DeFi能够发挥的场景很少，DeFi的大部分金融场景都存在较高技术壁垒，同时缺乏监管保障和信用体系，这也让传统金融客户难以享受到区块链技术的直接性与透明性。

他认为，过于强调完全去中心化的金融解决方案可能会给行业发展带来阻碍，从而错失许多业务机会。因此，Centaur虽定位于DeFi项目，但在创立之初主打中心化与去中心化的混合解决方案，并相信中心化系统的效率将有助于去中心化系统的演进发展。

具体来看，Centaur扮演的角色类似于传统商业银行，不同的贷方在分布式网络中聚集并形成流动资金池，为符合资质的借方提供和管理贷款。其中，区块链技术在实现大规模交易及实时金融信息透明度方面显示出了巨大优势。

当然，借贷只是Centaur支持的众多场景之一。在资产管理场景中，投资者能够通过Centaur的共识合约投票决定基金配置并核验资金明细。在数字支付场景中，投资者可利用Centaur的流动资金池交易加密货币，甚至可以实现跨链交易。

总体来看，在Centaur生态中，去中心化模式主要体现在技术平台方面，而去中心化模式主要解决合规及法务问题。仍以上述场景为例，中心化模式在借贷场景中可用于处理借方违约，即通过传统司法程序及争议解决机制取回资金；在资产管理及数字支付场景中则利用相关牌照确保业务合规合法。

需要指出的是，Centaur的最终目标是完全去中心化的金融解决方案——决策共商、风险共担、账本共记。在此之前，这三大特性则由中心化与去中心化模式的各司其职与协同整合来完成。

如在决策共商方面，初期借方的信用报告由实体金融机构基于用户的财务情况出具，而当区块链上的交易积累到一定规模后，信用报告也可基于链上的历史数据生成。而账本共记则只能由去中心化模式基于区块链来实现，如数字支付场景中的加密货币转账显然就无法由中心化模式完成。

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以去中心化金融实现真正普惠金融

普惠金融是金融业近年来的热点与趋势，也是DeFi的愿景之一。Libra在其创世白皮书就描绘了一个人人都可公平享有优质金融服务的未来世界，中国移动通信联合会区块链专委会首席安全专家黄连金更把Libra称为DeFi的“先锋队”。

Libra的尝试目前看来前景堪忧，究其原因还是当下完全去中心化模式的两头不讨好——既不能给用户更好的体验，更无法超越监管。另一方面，中心化的路径看似能为金融弱势群体创造福祉，但或许真正的受益者另有其人。

以肯尼亚为例，根据金融普惠倡导组织——肯尼亚FSD的最新报告，约40％的肯尼亚成年人使用过手机来贷款，市场上有近30种数字贷款APP。

这样的贷款服务十分便捷，仅需两个步骤：下载相关APP和申请贷款。除了用户数据（如信用评分和其他财务指标）外，不需要任何形式的抵押。这些APP甚至可以通过发送短信触达那些没有智能手机的用户。

但硬币的另一面是，这些APP大多由发达国家公司拥有，不仅利率高昂（甚至可达500%），相关利润也被汇往国外。实际上，这些所谓便捷的借贷APP并未真正帮助到金融弱势群体，而只是富人利用穷人财富来获利的工具。

以Centaur为代表的混合模式DeFi或将成为正确的打开方式：无抵押提供贷款，借贷的同时以质押资金获得利润。

Centaur旨在使肯尼亚、菲律宾或印度偏远地区的人群有可能无需任何抵押就获得贷款。他们可以逐渐建立自己的信用评分，更高的信用评分意味着更高的借款金额。他们甚至可以在平台上投资，也就是从自己支付的利息中获利。这样的模式可以确保本地产生的财富留在本地，从而帮助当地经济不断发展。

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在合规性方面，Centaur将在其运营地国家或地区的合法或持牌机构的区块链上搭建网络，以限制风险并使实现无抵押信用贷款。在技术方面，Centaur区块链由Tendermint Core共识引擎支撑高吞吐量交易，利用零知识证明技术保护用户隐私，由预言机构成的去中心化网络可通过简化共识流程提供跨链数据传输。

更长远来看，Centaur的DeFi解决方案引入无抵押贷款，使更广泛的潜在借款人接触到了去中心化金融而无需再寻求传统金融方法，不仅为信用金融解决方案开拓了创新机遇，也为区块链和DeFi领域引入了增量用户。