EOS柚子没有暴跌，原因和DeFi、AMM有关？

9月2日行情受到韩国第一大交易所Bithumb被查以及币安宕机等影响，比特币等主流币种出现跳水行情。EOS收盘价3.3，最低到2.89，收盘价3.0。

KOL超级君指出，EOS行情能够恢复的原因，一定程度与目前EOS旗下的明星项目Defibox有关，Defibox形成了一个阻尼器的作用。

（图片来自知识星球）

Defibox是目前EOS链上的DeFi明星项目。它主要提供两个功能：

第一是Swap闪兑，即去中心化代币兑换协议与自动做市协议（AMM），与Uniswap类似，协议通过恒定乘积算法实时提供兑换价格。

第二是USN stablecoin，为EOS上的去中心化抵押型stablecoin，通过抵押EOS发行USN（1:1锚定美元）可满足杠杆交易、获取流动资金等多种需求。

因为以太坊的拥堵问题，许多资金转移到其他公链上挖矿或套利。EOS上的Defibox正是接下了这波热潮。官方资料显示，上线45天总锁仓量超过1500万个EOS，平均每天还在以100万个EOS的锁仓量增加。24小时兑换率超过845万个EOS。目前在DappReader上EOS生态排名第一、总生态排名第二。

Defibox的合约代码目前已通过了慢雾和派盾的安全审计。同时，Defibox已联合多家超级节点实现智能合约多签。而关于智能合约的修改及资金转账，除Defibox外至少还需要其它三个节点的共同签名确认，才能完成。

众所周知，在行情出现激烈波动的情况下，中心化交易所会出现交易不匹配、流动性不足的情况，进而制造恐慌导致暴跌，312的剧烈下跌很大程度就是因为恐慌导致的流动性不足。去中心化交易所DEX目前普遍采用的AMM机制，可以一定程度上给予补充。

以9月2日的EOS为例，火币网上交易速度慢，用户买单总是得不到匹配。但Defibox 的AMM模式解决了以上问题，无限流动性、即时人机交易、任何人都可以当做市商，让交易深度大增。因此昨晚出现大量用户在火币买EOS，再去Defibox套利，这在一定程度上稳定了正常的流动性。

为什么中心化交易所会出现这样的问题，DEX为什么又可以予以补充？甚至有观点认为，未来核心的DEX可能会抢走中心化交易所CEX的定价权。

参考欧科云链研究报告，我们可知，在CEX的竞价制度中，价格优先原则是竞价市场上普遍采用的撮合原则，而且被作为首要的优先原则，即第一优先原则。

这种模式要求经纪商在接受委托进行交易时，必须按照最有利于委托人的利益买进或卖出资产，即买进资产时，较高的买进价格订单优先满足于较低的买进价格订单；卖出资产时，较低的卖出价格订单优先满足于较高的卖出价格订单。

而在DEX的AMM机制里，没有价格发现的功能。比如在某一资产的交易上，用户 A（做市商 A）挂出的是 5 美元 / 手的买单，用户 B（做市商 B）挂出的是 10 美元/ 手的买单，在竞价制度或做市商制度下，用户 B（做市商 B）先实现交易，但在DEX中，因为AMM 的价格是靠流动性驱动的，交易价格由储备池的资产情况决定，而非订单价格决定，即 AMM 会自动产生一个交易价格。

为此，AMM 不得不引入套利者这一重要角色：一旦 AMM 平台上的价格与市场公允价格不同，就会出现套利空间，并将价格拉回正轨，于是就发生了昨晚火币-Defibox的套利情况，也间接把EOS拉回了正常的行情。

从未来发展看，自动做市商制度很难完全取代现有的竞价制度和做市商制度，但可以凭借其简洁灵活的交易特征，成为金融市场交易的补充，DEX与中心化交易所的二分天下是可以期待的。