稳定币一周数据概览，USDT市值增长9.8亿美元，简析协议 Reserve

稳定币数据概览

我们首先回顾在过去的一周（2020 年 8 月 1 日～2020 年 8 月 7 日，下同）中，各稳定币基本信息的变化。

市场流通量

来源：MYKEY，CoinMarketCap，Coin Metrics

目前，主要稳定币的市场流通市值达到 143.87 亿美元，与上周相比增长 9.8 亿美元。

来源：MYKEY，Coin Metrics

过去一周，USDT 增发了 6 次，流通量增加 9.3 亿。其中在以太坊上增发了 4 次，共 4.8 亿 USDT；在 Tron 上增发了 2 次，共 4.5 亿 USDT。USDC、PAX、BUSD、HUSD、DAI、GUSD 的流通量分别增加 2399 万、809 万、631 万、391 万、899 万、84 万。TUSD 的流通量减少 239 万。

DAI 的流通量与一周前相比增加 7.57%，增速下降。

持币地址数

来源：MYKEY，DeBank

上周，以太坊网络中的主要稳定币持币地址数均上升，共上升 52792 个。

来源：MYKEY，DeBank

USDT、USDC、PAX、TUSD、DAI 的持币地址数分别上升 38624 个、7331 个、269 个、885 个、5683 个。

活跃地址数

来源：MYKEY，Coin Metrics

上周，主要稳定币的每日活跃地址数平均比前一周上升 9.65%。

24 小时链上交易笔数

来源：MYKEY，Coin Metrics

与前一周相比，主要稳定币每日的交易笔数平均上升 13%。

24 小时链上交易额

来源：MYKEY，Coin Metrics

来源：MYKEY，Coin Metrics

主要稳定币的每日交易额较前一周平均下降 2.2%。前一周的 7 月 27 日，USDT 在以太坊上的转账异常高。

Reserve Protocol

在 Coinbase 最近列出的可能上线的数字资产中，包含了稳定币项目中的 Reserve Rights。Reserve Rights token （RSR）是 Reserve Protocol 中用于促进稳定币 Reserve token （RSV）稳定性的代币。目前，稳定币 RSV 的应用还比较少。本期报告，我们将向大家介绍一下 Reserve 协议。

Reserve 是一个灵活的稳定币池，通过资产的多样性和去中心化治理来减少稳定币的风险。Reserve 的抵押资产包括 USDC、PAX、TUSD 等。通常情况下，RSV 的价格将由公开市场自动调节到 1 美元附近。当需求下降时，例如 RSV 在公开市场上的价格为 0.98 美元，赎回价为 1 美元，套利者将被激励在二级市场上购买 RSV，并赎回价值 1 美元的储备金，推升 RSV 的价格。当需求上升时，如果 RSV 的价格为 1.02 美元，套利者将被激励抵押 1 美元的资产铸造 RSV，并在市场上卖出，降低 RSV 的价格。

虽然 Reserve 选择的是具有较小下行风险的投资组合，但抵押代币的价值仍然可能下降。当发生这种情况时，Reserve 协议将出售新铸造的 RSR 代币，以补充抵押资产。

极端情况下，如果抵押资产贬值，并且没有市场参与者愿意以 RSR 的最低拍卖价购买新铸造的 RSR 时，RSV 的抵押资产在理论上可能低于 100%。这种情况下，Reserve 协议将放大为了保护 RSV 而设置的价格区间。在正常情况下，RSV 的区间紧贴 1 美元，在遭遇危机时，例如抵押代币贬值 5%，RSV 的价格区间可能被调到 0.95 美元-1.05 美元。这就意味着短期内，赎回 RSV 只能拿到价值 0.95 美元的抵押资产，而新铸造 RSV 需要 1.05 美元的抵押资产。通过这种方式，可以防止挤兑，最后一个赎回抵押资产的人和最先赎回的人拿到的比例是一样的。

目前，持有 RSV 的人还很少，Reserve 的应用范围并不多，持有者可以通过 Reserve App 购买亚马逊礼品卡。随着抵押资产种类的增加，RSV 的稳定性将得到增强，应用可能也会增多。