一文了解MakerDAO的新货币政策工具：锚定稳定模块

锚定稳定模块 (Peg Stabilization Module) 是一种基于 Dai 的固定价格货币互换协议，目的是在市场外部冲击的情况下，给 Dai 的价格提供双边缓冲保护。

在一定的总额度下，用户可以将如 USDC 等稳定币 1:1 铸成新的 Dai。这部分转入的 USDC 会存入流动池中作为储备资产，市场上任何 Dai 也可以 1:1 换回流动池中的 USDC。

背景

近期 DeFi 的"流动性挖矿"让 Dai 成为最热门的资产选择，市场对 Dai 的旺盛需求推动 Dai 的价格高于 1 美元 (1 Dai = ~1.02 USD)。MakerDAO 作为 Dai 系统的治理方，第一目标是保证 Dai 与美元保持软锚定。

为此，Maker 治理开始推行进一步保证 Dai 稳定性的方案，目前「锚定稳定模块」是最合适、最易于实施的选项。     

锚定稳定模块 (PSM) 的功能

「锚定稳定模块」可以直接向市场以 1:1 的价格注入新生成的 Dai，消除或减缓 Dai 的溢价，同时，资金池内的 USDC 可以在 Dai 出现折价时提供价格地板保护。

长期来看，「锚定稳定模块」 有助于用户通过抵押其它资产生成 Dai。该流动性窗口给金库持有者提供了 1:1 的法币兑换途径，在确定的价格下，人们将更有激励生成、交易和持有 Dai。

此外，『锚定稳定模块』可以成为稳定币交易的强大的中转站。Maker 治理可以在低费率的交易费用下添加更多的稳定币类型，用户可以通过 Dai 进行不同稳定币之间无滑点的兑换。这不仅将提高 DeFi 整体的流动性，同时可以为 MKR 添加收入来源。

与普通稳定币金库不同，「锚定稳定模块」不属于账户模式，是一个共享的资金池。这意味着背后资产无累计清算风险，资金两边的资产在长期将保持相对平衡。

时间表

在研究后，我们发现「锚定稳定模块」可以直接基于「Sai -> Dai 升级模块」代码调整并实现。鉴于该模块已经经过 6 个月的实际运行检验，因此 PSM 从技术上已经可以立即实施。

Maker 治理计划在7月底之前部署「锚定稳定模块」，同时收集社区内的广泛建议，包括起始额度、其它风险参数，并不断提高和完善该模块功能。