比特币减半后，20%以上的矿机开机即亏损，面临关机

北京时间5月12日3时23分43秒，BTC-比特币(Bitcoin)正式完成第三次减半。蚂蚁矿池（AntPool）挖出比特币第630000个区块，区块奖励已从12.5BTC降至6.25BTC，日产量则由1800个降至900个。减半之后，比特币持续走低，徘徊在8600美元左右。

在此之前，比特币曾先后在2012年和2016年发生过两次减半，减半发生之后均出现过几十倍的价格涨幅。第三次减半却并未开启价格上涨，“减半行情”成泡影。

比特币第三次减半对比特币相关产业造成很大影响，尤其是挖矿行业。比特币挖矿行业曾被监管引导“有序清退”，但时至今日这一产业仍广泛分布于我国电力资源丰沛的区域。不过，这次比特币减半后，短期来看，大批高能耗的老旧矿机将被迫退场。据F2Pool鱼池数据，截至发稿日，以0.38元／度的电价计算，至少有包括“机皇”蚂蚁S9矿机等60余款主流比特币矿机开机即亏损，日净收益为负，面临淘汰。

比特币完成第三次减半，市值徘徊于1.6万亿美元

5月12日，经历了减半的比特币并未表现出“以稀为贵”的走强势头。据加密数字币行情网站CoinMarketCap数据，截至发稿时，比特币最新价格为8687美元，对应的市值为1.6万亿美元。

此前两次减半，比特币价格都经历了先暴涨后暴跌的过程。因此市场对第三次减半及其之后的走势非常关注。截至发稿，比特币价格并未走强。

对于此次减半后比特币后市如何，业内有分歧，很多人抱有“短期看跌，长期看涨”的观点。不过，对于普通投资者而言，投资比特币具有高风险性。商务部CECBC区块链专委会副主任、数字经济商学院院长吴桐对《证券日报》记者表示：“普通投资者面临的风险主要有市场风险、操作风险和机构风险，具体来说，市场风险主要是无涨跌停、24小时交易，这种市场机制增大了普通交易者的交易难度；操作风险主要在于用户在操作错误后有可能无法回滚交易；机构风险在于如交易所等中心化机构不以客户利益最大化为准则。”

60余家主流矿机，面临“开机即亏损”

比特币挖矿产业在我国一直有很大争议。2018年，比特币挖矿产业曾被监管引导“有序清退”，2019年4月8日，在发改委发布的《产业结构调整指导目录（2019年本，征求意见稿）》中，虚拟货币“挖矿”活动被列入淘汰类产业，但目录正式发布时这一条被删除。时至今日，仍有大大小小的的比特币矿场分布在电力资源充沛、便宜的区域。

不过，比特币减半意味着挖矿奖励大幅减少，短期来看，这将让矿场们将迎来自下而上的被动淘汰。

减半当日，市面上大量的矿机已面临“开机即亏损”的状态，即达到了所谓的“关机价”。其中，不乏比特币大陆、嘉楠、亿邦国际三大矿机制造商的明星产品，包括蚂蚁系列矿机、翼比特系列矿机、阿瓦隆系列矿机等的老旧型号。

“减半造成大批高能耗矿机关机的现象已经在上两次减半中发生，相信这次减半也不会例外，高性能的新机器淘汰高能耗的旧机器是比特币矿业发展的必然趋势。”嘉楠科技区块链总经理邵建良对《证券日报》记者表示，“首当其冲的是矿工群体。在区块奖励减半后，对于那些没有比较优势的矿工群体，生存状况将变得十分艰难，后续大概率会被淘汰出局；其次，减半并未让机构布局的脚步有所减缓，美国、加拿大等海外机构持续在设立挖矿基金并建设矿场，随着机构的持续布局，挖矿行业的专业化程度和头部效应会愈加明显，市场出清的脚步将进一步加快，那些比较优势不够明显和专业化程度不高的矿场、矿工等群体，均将面临较大的竞争压力。”

算力将回归平稳，“挖矿”业格局重塑

多位业内专家预测，减半之后全网至少会有20%以上的矿机将关机，全网算力会出现明显的下降，不过随着后续的市场调节，全网算力最终也将过渡到相对平稳的状态。

火币大学校长、中国通信工业协会区块链专委会副主任于佳宁在接受记者采访时表示，从之前两次产量减半经验看，在减产后比特币全网算力会明显下降，但是，比特币矿业网络有自我调整的机制，会根据“挖矿”算力变化调整难度系数，进而实现新的平衡。随着能耗更低的新矿机广泛投入市场，全网算力也会在几个月内恢复增长。

吴桐认为，“对于比特币矿业，短期会有约20％－40％的矿机关机，因为短期内以不变币价计算的收益降低了，长期来看随着丰水期到来，算力会出现回升并达到一个相对稳定的状态，在这个过程中中小矿场停机是必然，行业集中度会提高，头部竞争也会更加激烈。”

于佳宁认为，挖矿成本并不是决定比特币市场价格的核心要素，市场供求关系变化才是影响市场走势主要因素。