区块链与顾问何干？

比特币是区块链目前为止最成功的用例，因此与金融业的关联最引人瞩目。表现在加密货币投融资的增多、币价的上涨、新的资产类别、实际用例开发给投资产品降低成本，等等。虽然技术复杂性让很多人无法理解，未来的发展规模也无法预测，不过它逐渐进入主流的趋势是可以确定的。

理解比特币和区块链是什么。

确定区块链的优劣势。

预测对未来融资的影响。

互联网热烈讨论着区块链，它能为我们做什么。

对于顾问而言，与区块链的关联在于该技术在金融服务中的潜在作用，在于支撑数字货币或者加密货币的能力。

按照新兴技术发展的通常模式，总是有大量炒作围绕着区块链。重要的是，对其重要性的理解必须超越技术投机的单一思路，重视技术的实际应用，其中很多应用程序也许可以给客户创造真正的价值。

比特币对金融业有影响，尤其是比特币底层的区块链技术正成为变革的推动力。

比特币

目前最知名最成功的区块链用例是数字货币比特币。

当今任何带着“数字”字眼的东西都表示天生对黑客和恶意机构的防御力低。不过比特币却从区块链提供的安全设计上增加了这种攻击的防御力。

与任何新技术一样，外行人总是很难区分炒作与现实。

区块链能支撑交易验证是因为每次比特币转账在全球分布的共享计算机网络上完成，在接收方或者发送方操作比特币之后创建数学证明。

全球分布的网络中51％的计算机必须同时确定任何一笔交易的合约规则得到遵从，才能激活和记录交易（技术术语叫“共识”）。

值得注意的是，比特币每笔交易都采用256字节的数字密钥加密。单单暴力破坏一个128字节密钥的电力成本就占了不少GDP，区块链的安全性获得加密专家的高度信赖。

因此，一些评论员将比特币区块链技术比作复式记账法的发明；不可能复制比特币，从区块链交易中盗取别人的比特币几乎不可能。

比特币基础技术的稳定性却没有体现在币价上：尽管稳定上升，波动幅度也很大。从0.06美元每个的币价（2010年7月）上涨到最近的3,018美元高点（2017年6月），短短几周偶尔出现200到500美元的波动。

目前过山车一般的比特币汇率部分源于本身私有货币的性质，央行不会控制发行量。

所以，随着需求变化，赌比特币储值功能的短期投机与长期投资共同推动大范围价格波动。

此外还有长期的真实商业需求。

保守的投资者应该承认，长期的需求使用增长是真实的，比特币越来越频繁地用于投资实物资产，比如财产。

我们已经走在越来越广泛的消费行业应用之路上：微软、戴尔和维珍集团（Virgin）都只是接受比特币的全部10万家全球供应商中少数知名企业。

顾问也需知道，比特币不是市场上唯一的加密货币，大约8种不同货币的单个市值超出十亿美元，顶端的100种加密货币总市值大约1000亿美元。

更不用提大量较小的非比特币加密货币。

目前五种加密货币投资产品上市，美国证监会（SEC）在监控几种加密货币ETF。似乎金融领域已经开始严阵以待。

ICO

目前大约420亿美元的比特币在流通，还没加上数字钱包里的大量其他加密货币。目前数字货币认可度有限，持有者渴望找到可以替代投资的资产和市场。

ICO就是这种投资，可以比作同样为发起者融资的IPO。

其主要区别在于ICO公司发行代币，换取加密货币投资，代币代表类似IPO中通常会发行的股份或权益。

与比特币投资一样，ICO不适合胆小的。最好的成功ICO案例创造了可观的回报，以太坊基金（Ethereum Foundation）ICO筹集了31,500个比特币，为项目支持者创造了10,000％的利润（千真万确是四个零）。

最坏的时候，冒冒失失的ICO让无良的公司诈骗投资者，拿着收到的加密货币跑路了。

ICO目前没有监管，也就是说合法的有前瞻性的公司被不公正的看作加密货币诈骗者的一丘之貉。

然而随着ICO扩大范围，成为更多种公司常见的融资机制，监管者也许可以保护投资者，释放这种新型融资方式的全部力量。

期间，“买家自负”也许才是目前ICO市场的主旋律，但是该领域未来发财的机会是不可置疑的。

新的资产类别

区块链存在于点对点网络上，信息和商品所有权清晰可见。这个事实对个人可以买卖的资产类别产生了深远影响。

数据可追踪性、可视性、可审计性更高，意味着人们对自己所持资产的处置权更高。

以想要解锁房地产股权的业主为例。目前他们被迫应付一堆中介，比如经纪商和贷款机构，都是房地产价值的守护者。

估计840万英国业主没有按揭贷款，坐拥房产价值2.1万亿英镑。目前房市的不透明性扼杀了也许区块链技术可以解锁的价值。

分布式账本技术提供透明性和安全性，很快户主们就可以在基于区块链的产权交易所像交易证券化商品一样大量交易资产。

这场革命中，越来越多的投资者会将基于区块链技术的资产作为更加流动性的财富存储方式，把住宅房地产变成户主自家的“银行”。

另一个类似的案例，纳斯达克已经开始测试户主利用区块链账本开发的能源产品的证券化。个人不再把多余电能出售给电网，而是直接在开放市场上交易单位电能。

首先，这消除了大量多余电能加载到电网的低效性；其次，让户主可以保留更多的资产价值。

这些新的资产类别的创建很好地诠释了区块链技术将引起的变化。实际上，越来越多资产以比特币代表，但是区块链将通过数据安全性和透明性的民主化，创建全新的交易类型。

低费用

近几年，竞争的加剧以及大量自动化“机器人顾问”的发明已经降低了被动投资产品的费用。

区块链将继续推进这个趋势，因为随着监管和第三方行政管理变得多余，区块链可以消除大量交易摩擦。

比如桑坦德估计，到2022年，大型银行基础设施成本可以降低两百亿美元，因为更多行政管理流程会转移到区块链上。

放到更大的背景中，很多评论员认为零售银行的设施将免费。

随着银行的传统作用被替代，存钱和支付成本将消失，因为区块链的点对点透明特性让个人可以验证交易。

瑞银和高盛等大型金融机构大胆地推进区块链开发，因为越来越感受到获胜在于首先采用技术。

革命刚刚开始

像所有新技术一样，外行人很难区分炒作和现实。未来18个月将展现区块链的潜力，以及实现其“价值互联网”潜力的可能性。

顾问要记住的是，尽管“引擎盖下的”区块链技术是很复杂的技术，却不会改变企业的日常活动。

然而它会带来一些客户越来越感兴趣的机遇，加密货币和区块链的故事在媒体中慢慢积累会增加客户的兴趣。

30年后，也许我们还是不能通过这个数字化媒介进行所有交易。

不过确定的是，我们已经达到拐点，区块链成为日常话题以及所有交易组成部分是确定无疑的，只是时间问题。

作者：Antony Abell   |   编译者：Annie_Xu   |   来源：Ftadviser