区块链代币泡沫仍会继续

暴走时评：在过去几个月内，ICO的融资成果令人惊讶，但其不足之处也引来了诸多批评，且随着SEC发表监管态度，许多人都认为这股热潮即将终止。然而，从全球范围内来看，这种活动在短期内并不会转入低潮。本文针对这个问题进行了具体的分析，指出ICO泡沫还将继续，市场崩溃还很遥远。

翻译：Ina

自从区块链创业公司于几个月前开始大量吸收资金，观察者们都在等着这个泡沫破裂，但事实是，它还在继续膨胀。

创业公司通过ICO发行代币，而非股票。这些代币不能代表对公司的所有权或经济权利，但非常受欢迎。迄今为止，区块链创业公司在今年已经销售了超过10亿美元的代币，其中大部分是在过去几个月中售出的。

许多通过ICO融资的不知名创业公司现在拥有的资金要超过一些老牌区块链公司。Tezos和Block.one各自通过ICO筹集了2亿美元的资金，是R3和Ripple融资金额的两倍。

这简直是不可能的。虽然分布式账本技术肯定是革命性的，一些公司将会成功，但仅靠提供服务凭证的代币就能筹集这么多资金实在令人惊讶。许多人预测该市场将崩溃。然而，一些原因表明这种结果来得并不会太快。

人们并没有减缓对ICO的资金投入。一位市场高管表示，他有一个朋友，直接在Google中输入“下一个重大ICO”进行搜索，想找到可以出售的代币来获取利润，因为几乎所有人都在进行这种交易。

大量对冲基金正在充分利用这种趋势。大概它们不把自己视为长期的投资前景，但明白市场非常火爆，它们将能够在发行后尽快交易这些代币从而获利。

金融科技高管表示，希望筹集50万美元且估值在300万美元的初期公司实际上可以筹集3000万美元，且估值达到1亿美元。

并且这些活动所进行的营销很少。在线交易和投资平台eToro的董事总经理Iqbal Gandham表示，公司为ICO制作的白皮书通常“对团队介绍甚少，几乎没有产品，大多数只有一个四页的文件。”

Novum Insights是一家提供区块链创业公司数据的初创企业，其创始人Toby Lewis补充道：“这个市场正在脱离基础，将会有很多超额融资的情形，等人们回顾这一切的时候就会纳闷，这么多代币是怎么得到资金的。但是投资者仍然对其抱有很大期望，因为表现良好的代币会带来巨大的短期利益。”

SEC上个月宣布许多ICO或代币将被视为证券，一些人认为此举标志着这股热潮在美国的终结。SEC为投资者规定的参与方式与证券交易相同，例如，当该活动有违反证券法的行为时，人们可以要求退回自己的资金。而律师则认为会有大量的违规行为，这可能容易打击信心并影响未来。

但那是美国的情况。许多创业公司并不受地理阻碍，ICO热潮预计在欧洲会更加疯狂。金融科技大师Oliver Bussmann是开发分布式账本技术的瑞士非营利组织加密谷协会（Crypto Valley Association）的主席，据他说，目前欧洲正在进行中的ICO有40多个，还有170多个在准备中。这意味着市场还是会很忙，尤其在9月和10月。

有人表示他所了解的一家打算进行ICO的公司甚至找不到律师帮其建立实体，因为他们都被预定了。

如果这个热潮在秋天继续下去，那么它很有可能持续到明年。

能够终止该地区这种热潮的大概有三种情况。第一种情况是投资者意识到他们购买了代币的创业公司没有正常运营。从2001年的互联网泡沫的教训来看，这种公司，10家里有近9家都会失败。

但这一切可能需要一段时间才会出现。

技术还在发展中，企业仍然在探索，并且可能会有一点时间来证明自己。

第二种可能使泡沫破裂的情况是监管变化。不过，虽然英国和欧洲监管机构可能会效仿SEC将代币视为证券，但并没有迹象表明它们现在就会采取这种举措。SEC的举措也有许多不清楚的地方，例如它能影响多少ICO，它仅适用于美国的公司还是包括拥有美国投资者的外国公司。如果英国和欧洲要杜绝这种不明确性，则需要一个缓慢而复杂的过程。

第三种情况是网络攻击的影响。上个月，一个进行ICO的交易平台被黑，在该公司取消代币销售前被盗走700万美元。新兴技术往往很脆弱。但攻击要足够广泛和频繁才能打消整个市场的信心。许多创业公司甚至没有一个功能完整的产品值得侵入。

毫无疑问，区块链ICO热潮的持续要比人们想象的更久，创业公司的创始人们表示，几乎所有希望尝试代币销售的人都正急于尽快完成这项工作。因此，市场的崩溃可能还是很遥远的事。

与此同时，市场泡沫也会越来越大。

作者：Paul Hodkinson | 编译者：Ina | 来源：Financial Times