ICO投资前不得不看的问题

区块链铅笔Blockchain 閱讀 37 2016-12-21 08:07

区块链的发展带来了ICO项目的不断增加，带来更多投资选项的同时，也引起了很多争议。因为这种投资方式并不具备合法地位，算不上一种投资产品，而且存在各种风险和粗放型管理。因此进行投资前，一定要了解一些避险方法。当然通过整个社区的共同努力，ICO还是有发展成熟的潜力。

ICO（首次代币公开预售）并没有引起华尔街的狂热，只是悄悄进入初创企业投资领域，仅仅2016年一年就吸引了2亿美元资本。

ICO是介于风投和Kickstarter投资模式之间的一种新型模式，也就是区块链初创企业通过向爱好者和投资者公开预售加密代币，为企业项目筹集资金。在限定时间内，投资者可以在比特币或者以太坊区块链上购买代币。ICO通常设定截止日期或者最高融资额。机构可以选择设定固定的代币价格，根据ICO筹集的现金金额发行代币；或者发行固定数量的代币，根据融资额计算代币价格。

ICO与IPO的区别在于前者发生在公司开发出实际产品或服务之前；与传统众筹的区别则在于参与者可以获得发行公司的股权或者某种所有权，未来还可以对企业决策和项目进行投票。

区块链代币的法律分类还存在很多争议。Coinbase、Coin Center、Consensys、Union Square Ventures联合发布的报告包含了判断代币是否为证券的指导内容，只是缺乏清晰的论断。

ICO是骗局吗

很多只有白皮书和网站的区块链初创企业通过ICO筹集了数百万美元。

然而由于很多项目没有履行自己的承诺，人们开始质疑ICO，很多专家称应该停止这种诈骗。

区块链应用平台Monax首席运营官Preston Byrne就对加密代币持批判态度，“ICO的预设前提不正确，它将具备比特币数据格式的、可以管理完全去中心化区块链系统的加密代币当作一种投资产品”。

Preston Byrne

Byrne认为；

很多“代币预售”存在被看作庞氏骗局的风险，而不太可能被看作合法的投资产品。“即使具备高级加密技术投资方案和华尔街预言的支持，也无法改变这个事实。坦率的说，看到最有头脑的风险资本家看不清其真实面目，的确很让人吃惊”。

很多批评是针对区块链本身的特性，其带来的新机遇是前所未有的，也是无法理解的。

基于区块链的基金管理平台ICONOMI的联合创始人Tim Zagar说：

“似乎初创企业有缩短整个风投流程，直接向潜在客户出售创意的潜能”，他还说，加密货币技术可以以一种从未出现过的方式允许服务绑定支付机制、代币。年初其所在公司的ICO曾筹集1000万美元。

然而Zagar强调，并不是每个初创企业都了解其中的套路。“很多时候，区块链初创企业是了不起的技术团队，可是缺乏商业经验导致他们低估市场调研、销售甚至好的盈利模式的价值”。

WINGS.ai核心开发员Stas Oskin批评说，“似乎很多进行加密代币众筹、ICO的团队故意给很高的承诺，只是为了尽可能多的筹集资金，不会考虑这对长期信誉的影响，尤其是加密经济体之外的观察者的看法”。

Oskin说，这导致项目品牌形象不好，团队未来融资困难，或者导致人们不相信该领域已经成熟。

很多区块链专家都认为，投资者也对ICO和加密代币评估经验不足。

“人们抱着从众心理，并没有了解项目细节。很多人的尽调做的很少，把投资当作投机，通常会立刻在交易所出售代币”。

Runa Capital区块链专家Nick Tomaino说，“加密货币爱好者从比特币和以太坊中获得很大利益，开始在投资决策中预期过高，执行不到位。这些融资建立在预期基础上，却没有执行。这是Kickstarter存在多年的问题，我担心ICO领域也会出现这种情况”。

ICO能够评估吗

那么该如何评估加密代币，保护自己不受区块链项目失败风险的影响？

Byrne的回答简单直接，“不能。真正的投资本质上是合法的，因为确定了各方的权利义务，必须遵循某些随机的规范，才能合法、有效力。这些规范就是为了保护投资者免受存在300多年的投资骗局影响”。

而且它们的执行依赖于司法部门。如果股票发行者没能达到投资者预期，比如没能偿还贷款，投资者可以上诉。

Byrne说，“而代币通常否认代币出售者和投资者之间的法律关系，同时支持者向投资者表达该项目是可以获得回报的”。

然而其他人认为加密代币乱象可以实现一些秩序。

Runa Capital投资专家Tomaino相信企业家和用户应该制定一套规则，对加密代币项目进行评估和分类。Tomaino论文“Discussing Cryptotoken Best Practices ”（关于加密代币最优规范的讨论）介绍了六条通用指南，以透明性、概念适用性和资金控制为主，可以用来评估加密项目的成功率。

最近成立的ICOrating是为潜在投资者分析和评估ICO的平台，其网站列出了公司专家分析得出的很多加密代币项目及其细节、ICO进展、真实性等。

ICONOMI提出了一项保护ICO投资者的项目，同时帮助项目确定业务定位和计划。

然而最有趣的倡议是利用区块链的民主化特性搭建透明的代币估值和项目开发平台。

WINGS尝试通过其区块链项目开发和管理平台实现这个目标。

Dominik Zynis

WINGS通讯主管Dominik Zynis说：

“很难去信任网页中的分析师，他们的立场与投资者不同。最重要的是要理解团队、技术、市场潜力和时机。对于不了解加密货币的人来说，这很难”。

WINGS为项目团队提供进行加密货币众筹的工具，可以利用大家的情报和财务奖励确定加密货币社区对项目的看法。该平台让社区通过预测市场评估代币，向分析师提供可靠、透明的奖励，保证其预测的正确性。

Zynis说，“让项目融资潜力和成功可能性的预测变得有价值，帮助过滤掉低质量的项目、骗局，让参与者利用大量情报互相帮助，寻求答案”。

知名企业Adel是自主监管的区块链初创企业孵化器，即将开始ICO，目标是在Nxt区块链即服务平台上搭建社区生态，开发、支持和投资区块链项目。

成员可以向Adel社区介绍自己的项目，寻求融资帮助。Adel团队会提供多个领域的项目指导，包括金融、营销、技术和法律。

公司将该平台称为传统风险资本、天使投资等资金来源的替代品。