财富：央行探索区块链——为什么数字美元，英镑或人民币可以在五年内成为现实？ ...

暴走时评：2008年的金融危机给金融体系带来巨大冲击，引起大量经济学家的反思，为了让金融体系变得更加稳定，Chain的首席执行官Adam Ludwin发表了“数字资产经济”的演讲，他希望政策制定者把区块链当作阻止或管理其他危机的工具。他认为在五年内就会有中央银行发行数字货币，而且现在有些银行已经在筹备这件事，然而把数据放在共享账本上的最大问题就是隐私，好在已经有几家公司发明了零知识证明解决放哪，可以选择性的披露信息。

翻译：Nicole

上周三，来自世界60个国家的约150名中央银行家，在纽约联邦储备银行举办了四十周年年度中央银行研讨会，这是一个名为“持续低通货膨胀和利率的政策影响”的私人活动。

经济和金融大拿如经济学家兼哈佛大学经济学家Lawrence Summers，世界上最大的对冲基金Bridgewater Ray Dalio和中国人民银行副行长易刚，就全球范围内的低利率，低增长的环境和货币政策进行了讨论。

之后金融运营商Adam Ludwin发表了一场名为“数字资产经济”的演讲，他是Chain的首席执行官，Chain是一家位于旧金山的初创公司，帮助Visa、花旗银行（Citi），纳斯达克（Nasdaq）和其他金融巨头利用区块链技术，这是比特币的底层技术。

和其他演讲者一样，Ludwin正在想办法让经历过金融危机的金融体系可以变得更加稳定，但是他给政策制定者提供不是一个新的监管理念，而是一个完全不同的工具，来帮助阻止或管理其他危机：区块链形式的技术。

Ludwin在一家树屋造型的会议室里，这个会议室漂浮在Chain的Hayes Valley高层办公室中，他说，“最初这看起来和比特币类似，和传统金融系统和金融危机的这个世界没有任何关系，虽然很缓慢，但都是朝着同样的目标努力，即维护金融体系的稳定性。特别是，区块链网络提高了透明度——使决策者能够实时了解各种交易——改善支付，资本市场等。

区块链把加密的账本分散在多台计算机上，让各参与者就谁拥有什么达成共识。加密和缺乏单点故障不会导致失败的功能可以确保安全性，并且许多副本账本的存在不仅可以保证透明性，同时可以防止篡改记录。同时这比使用多个账本和中介机构更快速，更便宜。例如，传统的银行国内转帐可能需要三天的时间，国际转账需要一周或更长时间，而发送比特币到地球的另一端可以在10分钟内完成。该技术首先被看作是支付形式（以比特币的形式）的一种突破，但现在发现还可以在许多其他金融服务和产品都有相应的应用程序，如自动执行的合同，小额支付或追踪奢侈品的来源，以及在医疗保健，政府和艺术家（音乐家和作家等）的数字权利管理的应用程序。

把人们日常的法定货币的收入和支出放在区块链上的想法，已经渗透到从中国到英国的中央银行家的心中。在六月由美联储、世界银行和国际货币基金组织共同举办的区块链和金融技术论坛上讨论了区块链技术，90多个国家的中央银行都莅临现场。上周，在国际金融年度研讨会上的一次演讲中，美联储行长Lael Brainard表示，董事会将发布一份报告，关于区块链技术在金融领域的应用程序，区块链“可能是多年来在支付、清算和结算方面取得的最重要的进展”。英国和中国等国家的央行已经谈到在这种新媒介上发行货币，而加拿大则在测试所谓的CAD-Coin。

由于比特币逐渐成为罪犯的货币选择，其名誉也大受损害。从微软到IBM，到摩根大通，到Visa再到纳斯达克的企业公司都已经开始采用区块链技术，为了让金融服务的流程更有效率，同时提供一些以前无法提供的产品。但是，尽管许多人认为这场革命将在未来在中央银行发行的货币，但Ludwin纠正说，其实这已经开始发生了。

他说：

“很多时候你都会听到，‘10年后，也许会有一个政府在区块链上发行他们的货币’，我不认为这需要10年，其实这完全可以五年内就能实现。”

他的公司已经与Visa、Citi、Nasdaq、Fiserv、Capital One、Fidelity和State Street等公司建立了合作伙伴关系，其中一部分是由私营企业的热情所驱动的。

Ludwin说，

“我们正在开展的私营部门项目预计并渴望可以长期将拥有中央银行货币作为特点。”

自从Ludwin在六月的美联储会议上的发表演讲以来，Chain已经和世界上大约十多家货币管理机构谈话。他说，政策制定者正在“优先制定下一个金融基础设施系统，所以他们没有像平常那样炒冷饭，在这点上他们是具有前瞻性的。事实上，Lael Brainard现在在谈论区块链

技术——他们看到这种技术即将到来，他们想坐在桌子上，他们想观察这些网络，他们希望确保这些网络从一开始就以有利于经济的方式建立起来。”

纽约联储拒绝对私人活动发表评论，但曾经对著名金融机构也有同样的热情的Ludwin，现在是Chain的合作伙伴，他针对为什么中央银行如此前瞻性、基于区块链的法定货币如何改善我们的经济以及这些潮流对日常消费者来说意味着什么提出了他的想法。

区块链如何帮助中央银行？

正如Dalio在他的演讲中指出的那样，全球各地的经济，从日本到欧洲再到美国，都在挑战传统货币政策的极限。传统上，中央银行可以，例如通过增加货币供应量来降低失业率或刺激消费支出，或者从另一方面来看，通过购买或出售政府债券，或提高或降低利率等措施，实行紧缩货币供应政策，以控制通货膨胀利率。但是，他说，一些政府已经在尽可能的推动这些技术。例如，利率已经接近其最地点。

Ludwin还指出，中央银行在影响银行贷款的能力方面变得越来越有限，因为许多这样的活动都转移到了所谓的“影子”银行系统——提供不归监管机构监管的信用和产品的金融服务供应商，这些信用和产品包括对冲基金或信用违约掉期。金融稳定委员会在2015年报告中探讨了覆盖全球金融系统资产90％的司法管辖区，预测影子银行系统在20 家司法管辖区中占总金融系统资产的40％以上，并且在过去几年中不断增加。

因此，区块链技术是有吸引力的。在金融危机时期，每个人都在同一时间内提取资金，造成信贷紧缩。但是，加剧2007-2008年金融危机的是复杂的金融工具，如信用违约掉期，Ludwin说:

“让我们无法知道谁欠了谁什么，还有有这些基本问题——我们有这些有毒的抵押资产。但是他们在哪里？在谁的资产负债表上？我们怎么知道这些资产的数量有多少？”

但是因为区块链能够实时了解信用是如何创造的，流通中的资产及其位置，以及它们已经借出了多少，因此区块链可以帮助政策制定者防止另一个危机的发生，而不是想办法应对这次危机。同时该技术还将减少更复杂的金融工具的整体交易时间，其中一些工具十分复杂，处理时间可能需要几个星期。有趣在金融危机期间，这些金融工具需要更长的时间来处理，这无疑让金融危机更加恶化。

从长远的角度来看，中央银行数字货币甚至可以让更多非常规战略用于货币政策，例如“直升机货币”，这是一种通过打印更多并且分发这种货币（名称来自从发起人米Milton Friedman的直升机的比喻，即将现金从天空撒向社区），将更多的现金放在消费者手中的方式。Ludwin说：

“现在，如果要让美联储给你钱，必须通过银行系统，但是现在你可以去一个网站，并注册，然后说，‘我想要拿到我的“直升机货币”’，并创建一个钱包，无论是用Facebook，谷歌还是你的银行都可以。资金可以直接发给个人和企业。”

中央银行数字货币的世界看起来是什么样的？

在区块链系统中，资金存储在地址中，用户拥有访问这些地址的密钥，从而让他们拥有这些资金的控制权。

他说：

“我们的协议上的每个交易都是一个程序，所以如果我通过网络上给你转账，我就会写一个交易，说只有Laura的钥匙可以从这里取款...或者只有Laura的钥匙才能在下周三使用这笔资金。”

他提到了Chain和合伙伙伴如Visa、Citi（花旗）、Fidelity（富达）和Capital One开发的协议，并已于五月发布。

这些密钥可用于复制当前处理现金的流程。例如，当央行把流通中的现金取出来时，它实际上是碎纸（Ludwin说，上周三他的礼品袋中有碎钱）。区块链也可以做同样的事情，有了Chain的协议，人们可以编写一个不用钥匙也能把资金发送到一个地址中的程序。

至于谁拥有网络，在当前系统中，如果你去Chase存50美元现金，Chase会把这笔钱（联邦储备发行）放在其网络上。但Ludwin说，你可以试想不用银行运行网络Fedwire，而是通过让当前电子结算成员银行之间支付交易的系统，搭建在一个区块链上，银行持有钥匙就可以进行转账。

这可能导致非金融机构成为这种货币的保管人。

Ludwin 说：

“如果是足够少的钱，你就不需要一个银行。谷歌、苹果、Facebook可以持有少量的数字现金吗？这是否可以改变保管人是谁或可能是谁的模式？答案是肯定的。”

这还可以为点对点借贷开辟更多渠道，减少消费者对银行贷款的依赖。

随着时间的推移，智能手机可以管理身份（满足银行对于KYC和AML规定的要求），因此也能管理钥匙。

Ludwin说：

“当谈到管理加密材料时，智能手机变得越来越智能。最新款的iPhone在这个功能方面十分擅长。我们可以信任iPhone中持有的安全元素，不是一把的钥匙，而是其中一把。”或者可以支持少量的现金或忠诚点数。所有者的身份可以可以通过指纹进行验证。”

挑战

Adam Ludwin

最大的问题之一将是隐私，因为数据保存在共享账本上。 Ludwin说：

“之前，监管机构总是会追踪报告，并试图获取数据，找出资产来源，这些问题可能在未来成为现实。实际上，如果监管机构想采用中央银行数字货币，我们想让监管机构进行自我监管，同时确保网络上的参与者的隐私。”

他指出对于这样的系统有一种担忧，因为可能会强迫他们放弃现金的隐私，他说这种系统是否会成为现实取决于新系统将如何实施。

到目前为止，少数几家公司正在开展的一项技术解决方案，即零知识证明，可以实现选择性披露信息，只有交易的相关监管机构和交易对手才能访问该数据。

“这就像一台计算机，可以告诉你，在这个黑盒子里的一些数字和那个黑盒子里的一些其他数字加起来是相等的，不用知道一个人说2 + 2，另一个人说是4。这是一种盲目的计算机的方式，所以人们可以读取底层数据，但同时可以让计算机对共享网络运行所需的交易进行验证。”

中央银行数字货币如何出现？

他注意到大约一年半前私营部门开始对区块链原型做出要求，但很快，这些项目将推出给客户。

Ludwin说:

“我发现政策制定者和中央银行家对私营部门的这个话题非常感兴趣，虽然他们对私营部门的理解比真是私营部门情况大约落后12个月，但他们非常聪明，并且对其产生的影响以及参与方式都考虑的十分周密。”

他认为这个周期会从试点开始，央行实现数字货币会从2017年开始。

他认为他感兴趣的两种类型的政府都是他们所说的“挑战者和老牌”——那些新兴经济体如亚洲，然后是像美国，英国和加拿大的巨头，他们正在想办法升级旧系统。一些人正在探索它，因为他们想知道是否成为中央银行数字货币的先行发行商可以为其货币赋予竞争优势，而另一些人则把它当作是改善金融系统稳定性和预防危机的工具。

无论是哪种方式，对于Chain来说，它都不会与它与企业客户一起做的工作有什么不同。

Ludwin说：

“区块链的主要目的是使让资产发行商能够将这些资产发放到一个新的媒介，而在现金方面，希望发行商是中央银行。我们很高兴与各种发行商进行交谈，这指的是传统的投资银行，因为他们发行公司证券，有时指的是大公司，因为他们直接发行自己的证券，纳斯达克私人市场是私人市场证券的发行商，品牌是忠诚积分的发行商。因此，我们的关键组成部分之一始终是发行商。这看过去可能像中央银行——这感觉十分疯狂，但它不是。他们只是某种类型的货币和资产的发行商，这些资产和货币是政府发行的货币。在某种程度上，美国联邦储备委员会和Delta在我们的技术方面是类似的。Delta是发行积分，美联储发行的是美元。它们只是网络上的资产。显然，两者之间存在很大的差异，但从技术的角度来看，他们正在满足相同的基本需求，即确保和移动资产的现代基础设施。"

作者：Laura Shin | 编译者：Nicole | 来源：Forbes