2016年，风暴中如何投资？

投资者们告别了灾难般的2015年，迎来了更加变幻莫测的2016年。A股两度熔断，美国股市遭全球投资者撤资88亿美元，人民币汇率暴跌，CNH香港隔夜拆借利率达67%，伊朗沙特互掐不到十个交易日油价跌幅21%……投资大佬索罗斯表示，全球市场正面临一场危机，目前的市场环境与2008年时相似。债王格罗斯表示，当下全球市场情况和电影《大空头》里如出一辙，情况已经糟糕到大家都需要抗焦虑药物了。量子基金创始人罗杰斯用危机这个词来表达2016年的中国经济，并称最大的危机来自美国。

国际评级机构标普近日报告称，全球企业的信用评级前景正处于全球金融危机以来最糟糕状态，且恶化速度为金融危机以来最快。苏格兰皇家银行RBS提出”Sell Everything”的口号，分析师们为了争夺媒体头条也是蛮拼的，不过这的确反应了市场现在有多么无所适从。贪婪和恐惧，金融市场上永恒不变的主题，火星人这篇文章从贪婪和恐惧两个角度和大家聊一聊2016年的投资策略。

恐惧

2016年金融市场上最大的恐惧是什么？我想是应该是两点：1，美国并没有真正地复苏，迫于就业率及股市维稳压力，美联储停止加息继续宽松；2，中国无法守住人民币汇率，引发全球范围内的货币战争。尽管中国的四万亿计划，美国的QE，欧洲的负利率在过去的几年内风风火火，但全球各大经济体依然停留在09年金融危机之中，极度的货币宽松政策带来的是大规模的资源错配和金融泡沫。

在资源错配领域，没有比页岩油和页岩气行业更极端的了，和大众的观念不同的是，页岩油气技术并不是一个新技术，当油价扶摇直上100美金时，这个产业才开始蒸蒸日上。和传统油气行业不同，页岩油气打孔后产出的衰减率高于50%，使得不少分析师直接指出，整个行业就是一个庞氏骗局。而潮水退去后，美国页岩油气公司大规模停产，能源垃圾债市场接近崩溃。在全球央妈大放水的环境下，过去的几年属于股市，A股的过山车和疯狂配资并未走远，标普指数的一路狂飙也让众多基金经理黯然神伤，可是当所有的故事都已经讲完，如果市场发现，美国的复苏只是幻觉，中国的改革牛并没有兑现，那么支撑股市的只有货币宽松了——正如日本央行几乎买下了日本股市。

当美联储继续宽松，中国开启人民币贬值，避险是2016年的关键词。远离股市，远离垃圾债市场，现金为王，稳健的国债类投资将会获得越来越多的青睐。而货币战争一旦打响（这几乎是必然的），人民币没有可能继续维持在高位，这会导致出口导向的制造业面临绝境，而一旦开启了汇率战，避险资产将重新启航，黄金白银贵金属市场将会重新回暖，美国铸币局宣称，2015年美国鹰银币售罄，销量达到创纪录的4700万盎司。而新兴的避险资产——比特币，也在2015年取得了不俗的表现年增长40%。

主权国家债务违约，大型企业破产重组和兼并将成为2016年的主旋律，黑天鹅事件将会变得频繁，或许抓住时机押注波动率VIX指数也是不错的投资。

贪婪

股神巴菲特的名言众所周知：“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪。”但是这句话对基金经理来说并不容易做到，理由是苦涩的，一旦股市发生巨大波动时，投资者会选择赎回基金，但从基金经理的角度这恰恰是投资良机。所以保险浮盈金成了伯克希尔哈撒韦公司的王牌，东方的郭广昌复星集团亦步亦趋，以万能险业务急速扩张的安邦保险和前海人寿，也给中国的资本市场上了一课。当机遇到来时，利用好贪婪需要实力，2016年手中有粮的投资者将会迎来价值投资者的一波投资盛宴。

新年伊始，股神巴菲特开始行动，伯克希尔哈撒韦公司买入75.9万股美国炼油企业菲利普斯66的股票，目前持仓规模达到6230万股。Oakmark International Fund 基金经理 David Herro 表示，能源公司、工业股以及金融公司这些大跌的股票迎来了非常好的投资机遇，而原油交易价格已经远低于他眼中的60美元至75美元的正常价格。在过去几年饱受摧残的大宗商品和石油天然气行业，正迎来抄底良机。新债王Gundlach认为，油价在跌至12年新低之后似乎已经触底，可能会回升至45美元/桶。正如2015年谁都没有预测到油价暴跌，2016年也很少有人预测油价将会暴涨。

贪婪的投资者可以开始关注能源和大宗商品行业了，油价的下跌甚至带来了一些千载难逢的投资机遇，比如沙特政府正在考虑出售沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）的股权，沙特阿美和世界最大上市石油公司埃克森美孚公司相比，油气储量10倍日产量3倍，或将赶超苹果公司的6000亿美元，成为全球市值最高的公司。而大宗商品行业最大的公司嘉能可股价跌去了70%以上，增持也是不错的选择。

科技行业则永远乐观，高盛鼓吹VR技术和技术，大数据、云计算、人工智能等等高大上的概念也正一一落地。

展望

2016年在人类金融史上注定不平凡，中美这两个最大的经济体的决策者面临非常艰难的选择，比如美联储面临加息时机问题，中国央行面临人民币汇率失衡，过剩产能消化问题，而这些选择会导致一系列的金融风暴。相信中国证监会并没有想到，熔断机制会给A股带来如此大的影响。对于投资者来说，时刻保持警惕，在恐惧中贪婪中做到平衡，也许可以躲过这场完美风暴。