比特币价格波动的神经学解释

英文科技媒体Motherboard昨天发表了一篇关于比特币价格波动与神经学的短文。

全文翻译如下：

比特币价格总是捉摸不定。两年前的这个星期，币价冲到历史最高点：每个比特币价值1242美元, 而当年年初还仅仅是12美元。在到达这个高点之后几乎是瞬时价格开始下跌，直到今天仍然没有恢复过往的荣耀。在过去的一年内价格一路涨涨跌跌，在200美元到400美元的区间反复震荡。

每一次下跌都会在社区的各个角落引发一阵危机感，而哪怕的是最小的反弹都会重新燃起人们的希望。然而仍然没有一个一个精准的对比特币价格变化的解释- 是因为中国的某个旁氏骗局？新投资者的涌入？是庄家拉盘？也许比特币真的是未来的货币？

答案其实就在我们的大脑里面。每一次比特币价格的变动，我们可以观测到大脑中的神经元就像圣诞树一样被点燃。研究者已经对股市波动对大脑的以及大脑对股市的影响做了大量的分析工作，认为股市的行为完全是众多参与者集体决策的原因 (高频交易软件的流行一定程度上减弱了这个结论的有效性)，而决策是在大脑中发生的一个生理学的过程。

就像股票市场一样，比特币的价格很大程度上是参与者集体做出决策产生的一种效应。

“所有的这一切都在你的脑子里。当我们监测大脑中关涉风险和回报的区域时，就像窃听机密信息一样。”神经经济学家和艾莫利大学神经政策中心Gregory Berns说，“如果一个区域从其它大脑系统获取信息，并整合这些信息，那么它就代表了这个人在这个时间点的期望值。所以如果我们如果可以获取这个数值，那么我们就可以大概猜测到他们下一步很可能要做什么。”

Berns还说信息和期待是研究神经元点亮如何影响市场的关键因素。信息指引你的期望，而期望 - 不管是比特币会一飞冲天或者崩盘，都会导致一个叫做striatum的区域会进行不同的反应。和人的决策过程密切相关的striatum区域有着最为密集的多巴胺接受器分布。

神经科学或许，至少在一定程度上，解释比特币为人所熟知的大起大落。和股市比起来，比特币的社区还相对较小。尽管自动化交易机器人在比特币交易市场存在，而且根据Andrew Barisser，一位在比特币公司Assembly任职并开发了自己的交易机器人的开发者，有的交易所充斥了这种机器人，机器人程序的广泛应用远远没有股市上那么被人所熟知。

对此Berns说 市场越小，人的决策的作用也越大，而理解其背后的心理学带来的好处也越多。

对于比特币来说，信息更为稀缺，哪怕一点点信息都会对人的估值产生巨大的潜在影响。Berns解释道：“鉴于过往的历史和波动，人们总是会更倾向于依赖他们所获得信息来做决定，不管真假。”

对于每一点关于新投资者进入的新闻，或者新的骗局和黑客事件，比特币交易者的striatum都会被点亮，如果一个市场积极的动作成为预期，会有大量多巴胺被释放。而多巴胺作用在大量个体身上，价格也会相应被抬高。

人的期待在这个过程里是很关键的，个体不同，同样的信息会对大脑产生截然不同的消息。如果一件事很明显的负面消息，某个底部被跌破，某个人的大脑可能对此反应为积极信号，并认为跌下去的肯定会涨上来，虽然这没什么道理。但其实人以及人的大脑都其实不太逻辑。

“虽然这不符合逻辑，”Berns说，“但是当涉及到钱的时候，人通常是不讲逻辑的”。

比特币也是。