多角度分析数字人民币的影响

数字人民币未来的大范围铺开，国内将改变我们现在的货币结构，改变M0和M2的比值，通过影响银行进而影响到我们每一个人,最重要的是催生真正的人民币货币锚。国际上树立一个良好的范例，有助于构建一个新的货币体系。

先来理解关于货币的几个专业名词的概念

M0：人们手中的现金

M1：M0+企业活期存款

M2：M1+企业定期存款+居民存款+其他

从M0到M2，货币的活化程度逐渐减弱，M0是人们手中的现金是最方便消费的，M1是活期存款也很容易变现，M2主要是定期存款活性较低。这里把居民的活期存款也算作M2，主要跟中国居民的消费习惯有关，中国居民活期存款的活化程度与M2相当。

中国人民银行发布2022年7月金融统计数据报告。数据显示，7月末，广义货币(M2)余额257.81万亿元；狭义货币(M1)余额66.18万亿元；流通中货币(M0)余额9.65万亿元。

根据上面我们可知，我们一共也就66.18万亿的货币，其中，9.65万亿是以现金存在的，那么社会上怎么会有257.81万亿的钱呢， 这就涉及到一个 货币乘数 的概念，这257.81万亿的钱其中有200万亿是商业银行通过货币乘数效应“无中生有”变出来的，它本身是并不存在的， 但是这200万亿却能产生真实的购买力，事实上不存在这笔钱，但是却能买东西。

简单来说，货币乘数效应是银行把钱通过贷款的形式放出去，贷出去的钱会通过消费、采购等，再回到银行，银行收到存款再往外贷，周而复始。

举个例子，陈某一个月发了10000元工资，这10000元放在银行卡里我是不会取出来的，我在购物时只需刷卡或者通过微信等支付工具付款即可，但是银行是不会让这10000元闲着的，它去掉一个存款保证金，比如说10%的存款保证金，剩下的9000块就以贷款的形式贷出去了，这9000块贷给了张三，其实大多数情况张三也是不会取出来的，那么再去掉一个10%的存款保证金，剩下8100块又贷给了李四，同样的道理这8100块再去掉10%的存款保证金，剩下7290块又贷给了王五，现在看张三、李四、王五的手里都是可以花的，是可以产生真实购买力的，但是这些钱并不是真的存在，他是商业银行通过货币乘数效应凭空变出来的，唯一真实存在的就是陈某的10000块，如果当时陈某把10000块取出来那也就不可能有后面张三、李四、王五那些钱了，这个就是货币乘数效应。

数字人民币对货币结构的影响

数字人民币的定位是M0，等同于真实的现金，当我们把钱转入数字钱包的时候就相当于我们从银行取出现金，我们从银行取出的现金越多，银行的货币乘数效应就越小，社会上的货币总量M2就会塌方式的往下降，基础货币少了就无法实现膨胀。我们每取出来1块钱，这个社会上最少会减少5块钱。数字人民币也是同样的道理，未来数字人民币大范围铺开，流通现金M0会大幅增加，只是以数字形式存在的现金，就无法再参与银行钱生钱的循环，货币总量M2就会大幅减少，但是国家肯定不会允许社会上突然没有了钱，那么M2消失的部分用M0来进行补充，现在M0和M2的比值大约是1:28，未来可能会降到1:10，甚至更低。

如何确定未来一定会按照这种趋势发展，我们可以想一下，做生意的人哪个银行卡上没有几十上百万的流动资金，哪个企业账户上没有几百上千万的资金，以前通过银行走这些活钱是没有办法，不可能天天带着百万的现金在兜里，现在有了数字人民币之后就不太一样了，我可以把钱收到数字人民币钱包里面，并且不会转入到银行卡里，转来转去多麻烦，这也是数字人民的影响之一，对银行存款的影响，这和我们每个人都有关系。

数字人民币的大范围铺开势必会增加社会中流通现金的增加，也就是M0的大幅增加。那么这些现金从哪里来？比如刚才那个例子中，张三从银行贷款9000块，那么张三把这9000块转入了数字钱包，也就是变成了数字形式的人民币，刚才说这个9000块事实是不存在的，现在要变成活生生存在的钱，那这个钱从哪里来，我们势必要面对这个问题。目前你到银行去能取出这个钱是因为目前银行还能周转的过来，为了可就不一定了。

现在全社会的货币总量是257万亿，如果说未来有十分之一的钱要转入数字钱包变成数字人民币（M0），那么就是25万亿，我们现在的M0总共也就只有9万亿，刚才说了大部分的钱都是凭空变出来的，这25万亿里面至少有20万亿是不存在的，作为老百姓可不管这么多，我从银行借的钱我也完全有支配权，那银行也没有这么多钱，怎么解决不用说大家也都知道，那就是央行把这20万亿印出来，央行必须再发行20万亿的基础货币满足未来全面铺开数字人民币的需要。

那么又衍生出一个新问题出来了，我们知道钱是不能随便乱印的，央行凭什么发行这么多的货币，央行印钱的背后一定要有抵押物，这个抵押物就是货币的锚。央行的资产和负债一定是相等的， 央行的负债就是它发行的货币，央行的资产可以是各种各样的，美元的抵押物是美债，大部分是美国的国债，美国政府把国家信用和未来的税收权抵押出去才能换来美元，美联储的资产就是美国的国家信用。那么我国央行的资产也就是发行人民币的抵押物，五花八门什么都有，外汇资产、对外债权、黄金、中央和地方政府还有大企业的债券对商业银行的债券，目前，央行发行货币是没有一个主要、稳定的货币锚的，以前发行人民币最主要的货币锚就是外汇储备，最高峰的时候发行100元人民币，其中95元都是外汇占款，现在已经降下来了，但占比仍超过50%以上。

未来数字人民币的大范围铺开，央行要发行大量的基础货币，那么这么多的钱势必会倒逼人民币要有一个主要稳定的货币锚，那么未来人民币的锚会是什么？外汇储备肯定要放弃了，不仅有贬值风险，而且量也不够，国债肯定是主要的锚了，这也是大国普遍采用的做法，还有一个中国特定的货币锚，大家可以探讨一下有没有可能，那就是国有资产，比如国资委一统计国有资产有100万亿，理论上也可以作为货币锚，央行要发行20万亿基础货币，那么国有资产就划给央行20万亿做抵押，优先划不动产，这可是实打实的资产， 当然这种货币锚在人类历史上没有过，但是并不代表不可能有，因为像中国这种经济体制的大国，人类历史上也是第一次有。

数字人民币必然会倒逼央行固定数字货币锚，我们的人民币发行依据到底是什么，必须要有一个清清楚楚的说法，并且和其他大国一样是可以计算和统计的。

数字人民币对银行和普通人的影响

未来，活期的钱存在银行有没有利息不一定了，我们要明确一个概念，数字人民币它就是现金，无非是以数字化的形式存在的，由于未来普遍使用数字人民币，这个社会上的基础货币大幅增加，M0会大幅增加，增加几十万亿都是有可能的，如果有一天这些钱回到银行会发生什么？目前的货币总量是257万亿，是由66万亿的基础货币膨胀起来的，如果未来再有几十万亿的基础货币回到银行，那么会膨胀出多少的货币总量来？不敢想象，但是可以肯定国家一定不会允许这种情况发生，那么如何解决？只需消除货币乘数效应即可，比如，以前100块银行转8圈进行货币膨胀，未来银行只允许转3圈进行货币膨胀，控制不膨胀那么多即可，但是银行的利润就下降了，银行挣钱的大头就是存贷的利差，未来贷款没有那么多了，存款利息下降也是必然的事情，所以不要指望数字人民币铺开之后还有多高的存款利息，不收我们“账号管理费”就不错了。而且可能会倒逼银行从金融服务那个方面多赚点钱，对吸储放贷这一块的损失多少弥补一些。

数字人民币对国际支付的影响

最后谈谈大家关心的应对美元霸权的问题，以前我也认为数字人民币是对抗美元霸权的有力武器，能够绕开美元支付系统，现在我不这么认为，数字人民币是有助于人民币国际化但是还称不上对抗美元霸权的武器，数字货币本质上还是货币，决定一个货币的国际地位永远是一个国家的综合实力而不是你是货币换了一种形式。

那么为什么要加快数字人民币的推进，是为了树立一个标杆出来，如果一旦成功了，世界各国一看这条路其实是走的通的，并且很不错，那就会有越来越多的国家货币数字化，未来的世界上，除了现行的国际货币支付体系外，会多一个数字货币的支付体系。现在的国际货币支付体系是以美元为主的，但是未来新的数字货币的国际支付体系以谁为主可就不一定了。

所以，我认为数字人民币在国际上的应用，是在传统的以美元为主的国际货币支付体系之外，重新开辟一个新的赛道。人民币在未来几十年可能都打不过美元这也很正常，但是我们要在新的赛道里面保持遥遥领先。慢慢的这个新赛道的参与者会越来越多，交易量也越来越大，老的赛道也就自然而然的衰落，这叫另辟蹊径，不战而胜。