从中心化交易所到 DEX 的转变

DeFi 的增长是在 CEX 的束缚下发生的，用户甚至依赖非托管钱包来访问最基本的 DeFi 产品。

十多年来，中心化交易所一直是加密货币领域的主导力量，是区块链之间转移价值的主要方法，也是大众进入加密货币的门户。他们在新兴加密行业的早期发展中发挥了重要作用，许多人获得了可观的利润。例如，币安的收入在 2022 年达到120 亿美元，在短短两年内增长了十倍。

然而，中心化交易所的成功是有代价的。他们的主导地位不仅给用户带来了不必要的经济负担，而且我认为 CEX 的监管性质阻碍了 Web3 生态系统的发展。DeFi 的增长是在 CEX 的束缚下发生的，用户甚至依赖非托管钱包来访问最基本的 DeFi 产品。

幸运的是，从中心化交易所到去中心化交易所的转变正在蓄势待发。在SEC 打击 Binance 和 Coinbase之后， DEX 交易量飙升 444%。即使没有这样的地震事件，用户也越来越多地看到 DEX 的价值。在 SEC 正式宣布对中心化交易所提起诉讼之前，Uniswap 的交易量在 2023 年迄今为止一直超过Coinbase。

随着危机继续席卷中心化交易所，钟摆越来越多地转向去中心化的交易所。虽然 CEX 在市场份额方面仍然占据主导地位——就目前而言——在我看来，人们对 DEX 日益增长的兴趣具有颠覆现状并充分发挥 Web3 经济潜力的巨大潜力。

DEX 机会

FTX 的崩溃可能代表了中心化交易所的低谷，是多年可疑做法和信任度下降的顶点。正在进行的刑事调查，以及 SEC 对 Binance 和 Coinbase 等公司的持续调查，只会让情况更加恶化。 

在这种背景下，用户越来越被 DEX 透明、无需信任的方法所吸引。甚至在 FTX 传奇之前，Uniswap 就已经从中心化交易所转移了每日交易量，从 ERC-20 代币互换开始。 

显然已经为 DEX 使用的显着增加奠定了基础。尽管如此，到目前为止，Uniswap 和 ERC-20 代币以外的链上交易一直难以获得牵引力。

跨链体验仍处于起步阶段，并受到流动性低、用户体验差和市场碎片化等问题的阻碍。解决这些挑战——跨链聚合器目前正在努力应对——将是加速向 DeFi 转变的关键。如果做得好，有效的链上 BTC 市场肯定会为该行业带来每月数十亿的交易量。

随着跨链技术的成熟，用户将认识到 DEX 世界可能会提供他们正在寻找的东西：安全、透明和用户友好的交易，而无需信任中心化实体。没有理由不能在大多数加密货币现货市场上复制 Uniswap 效应，呼应 2020 年的 ERC-20 代币互换革命。 

把握机遇

自 2020 年以来，许多新的 DEX 来来去去。自动做市商 (AMM) 概念导致了许多复杂市场的发展，涉及稳定币、流动性提供、收益农业等，以及交换代币的简单概念。由于众多产品争夺注意力和流动性，打入 DeFi 市场变得更具挑战性。

到 2023 年，市场对流动性的关注远不如以往。任何新的 DeFi 产品，尤其是 DEX 的重点，都是为最终用户带来竞争优势，鉴于聚合的主导地位与日俱增，定价和汽油费是交换者最重要的两个因素。最终用户推动交易量和费用，进而推动流动性。

假设流动性就在那里是一个常见的错误。我们所看到的是，如果没有令人信服的理由让交易者使用平台，流动性最终会消失。所有新的 DEX 都应该问自己一个关键问题：我们可以做些什么来使该协议可持续地对 Web3 用户有用？如果不回答这个问题，任何用于增加流动性的早期激励措施都会干涸，然后协议将面临竞争格局的现实。

未来该何去何从？

随着 2023 年下半年及以后的临近，用户可能会对交换体验改善的速度感到惊讶。随着跨链交换的不断发展，中心化交易所将不得不更加努力地吸引和留住用户——而在 DeFi 交易所更安全、更具成本竞争力且完全透明的情况下，这将变得越来越困难。权力下放的嵌入式信任将是一个额外的好处。

毕竟交易量是善变的，自然会流向用户体验和价值最好的地方。Uniswap 已经证明，链上交易可以成为现状的一种引人注目的替代方案。该行业现在必须加快步伐，以释放这项技术的全部潜力，而在这样做的同时，从中心化交易所向 DEX 转变的势头只会继续增强。