采矿难度再达新高，嘉楠科技还能“挖”多久？

近年来，随着比特币的发展，与之相关的比特币矿业也经历了高速发展和市场变化，吸引了众多企业和投资者的关注。近日，嘉楠科技作为比特币矿业领域的领先者，发布了2023年第一季度财报。嘉楠科技在一季度取得了怎样的表现？面对比特币市场波动性大、不确定性强等的挑战，嘉楠科技还能走多久？

一、亏损收窄，矿机销售达1.1万台

目前，嘉楠科技主营业务是矿机生产和销售，属于产业链上游。但随着市场竞争加剧，公司逐渐发展了挖矿业务，属于从产业链上游向下游延伸覆盖，逐步降低业务模式单一的风险。从而在一季度实现了较为不错的业绩表现。

据悉，2023年第一季度公司挖矿收入从2022年同期的481.7万美元（约3308.1万元）和2022年第四季度的1073.5万美元（约7372.4万元）增加到1108.9万美元（约7615.5万元）。同比增长130.2%，环比增长3.3%。同比的增长归因于计算能力的增加。环比的增长归因于币价的上行。

其次，嘉楠科技在矿机销售方面也有亮点。嘉楠科技5月9日公告，在北美上市的机构矿工客户Cipher达成了1.1万台A13系列产品期货订单。在签约之前，公司协助客户在其德克萨斯州的矿场对产品进行了大量实地测试，并认可A13系列产品在相对极端气候下出色的性能表现。嘉楠科技董事长兼CEO张楠赓表示，近期在不同市场开始出现的期货大单，证明了公司的商业策略和产品策略是正确的。期货订单的回归将有助于公司改善现金流的状况。

值得一提的是其亏损有所收窄。公司2023年第一季度负毛利为4754.6万美元（约3.265亿元），2021年同期毛利为1.235亿美元（约8.479亿元）；环比2022年第四季度的负毛利6414.0万美元（约4.405亿元）收窄26%。

综上所述，嘉楠科技一季度实现了自营挖矿业务增长，新订单增加，亏损收窄等成就，这是公司在市场变化中不断调整和优化的结果。加之比特币目前总体上已经走出熊市，购买需求出现了复苏迹象。因此，财报也展现了公司的一些忧虑。数据显示，嘉楠科技一季度相比2022年同期却由盈转亏。那么，公司为何没有在一季度实现盈利呢？

二、挖矿难度创新高，净利润难迅速增长

目前，嘉楠科技面临的最大问题之一便是公司净利润难以实现迅速增长。

这是由于随着越来越多的矿工加入网络，挖矿难度不断上升，数据显示，当前数据预计比特币的挖矿难度将在 2023 年 5 月 31 日进一步升级——可能会跃升 1.1% 至 2.51%。同时，比特币自身的“减半”属性也使比特币采矿的压力不断增加。据悉，比特币减半是指每隔四年，矿工可以获得的比特币奖励数量就会减半。值得一提的是，下一次减半预计发生在2024年4月或5月。到时候，比特币的区块奖励将会再从现在的6.25降至3.125。而当市场上流通的比特币数量达到2100万时，挖矿和减半的过程就会结束。也就是说，大概在2140年的时候，比特币矿工或将再无市场。

在这样的市场承压下，嘉楠科技的主营业务收入也在不断下滑。财报显示，嘉楠科技2023年第一季度总收入为5523万美元（约合人民币3.793亿元）。与2022年第四季度的5830万美元相比环比下降5.27%，但与2022年同期的2.018亿美元同比下降72.65%。其中，公司今年第一季度的矿机的收入为4410万美元，与2022年第四季度的4750万美元环比下降7.16%，与2022年同期的1.969亿美元同比下降77.6%。

同时，从财报数据来看，业绩表现较为良好的自营挖矿业务也可能会使公司折旧成本增加。另外，随着挖矿难度的增加和矿机性能的降低，嘉楠科技需要更频繁地更换和升级矿机，同时也需要支付更多的电费和维修费。这些因素都会增加嘉楠科技的折旧成本，压缩其利润空间。

综上所述，嘉楠科技的净利润难迅速增长，主要是因为其面临着比特币减半、主营业务收入下滑和折旧成本增加等困难。未来，嘉楠科技需要在这些挑战中寻找机会，调整策略，提升竞争力，才能实现业绩的增长和转型的成功。

三、如何突围？嘉楠科技的转型之路如何走？

面对竞争如此激烈的市场环境，嘉楠科技的转型迫在眉睫，公司除了在现有的挖矿业务上持续拓展，还进行了其他业务的拓展，具体来看：

一是将比特币作为资产投资。随着时间的推移，比特币挖矿的难度越来越大，需要更高的算力才能获得比特币。但比特币作为一种支付方式，价格波动较大，仍然是一种有吸引力的投资方式。这说明，嘉楠科技可以在比特币价格上涨的过程中，通过自营挖矿，实现资产增值。

二是持续加码AI赛道。嘉楠科技在人工智能领域具有较大进步和潜力。根据财报显示，嘉楠科技受到AIoT客户销量的推动，2023年第一季度人工智能收入为41万美元（约合人民币283.6万元），比第四季度的24万美元（约合人民币168.2万元）增长了68.6%。从发展前景来看，AI作为目前最为火热的赛道之一，在各领域内均增长迅速。数据显示，艾瑞咨询发布的研究报告显示，2022年中国人工智能产业规模达1958亿元，年增长率7.8%，整体平稳向好，预计2027年人工智能产业整体规模可达6122亿元，2022～2027年的相关CAGR为25.6%。未来，嘉楠科技有望借助AI东风，从“量变到质变”，实现跨越式发展。

总之，嘉楠科技在区块链和人工智能领域都有着不俗的表现和潜力。虽然面临着挖矿难度再达新高的挑战，但也有着开拓新业务，打造新增长极的机会。嘉楠科技还能“挖”多久？这取决于其能否充分发挥自身的优势，抓住市场的机遇，应对市场的风险，实现自身的价值。