复盘Gains Network的启示：迭代与社区才是crypto产品生命力的来源

衍生品DEX、Arbitrum生态、Binance创新区……似乎除了香港概念，最近一两个月以来产生FOMO情绪的标签都让Gains Network集齐了。

中文社区对Gains的讨论并不多，虽然已经有了相对完备的产品功能及经济模型的介绍文章，但似乎没有一个清晰的观点来阐述它，以至于有人说Gains Network是GMX的仿盘。

我更愿意从Gains的过往背景中去理解它到底是什么，以及要到哪里去。那么我们就得先把时间线拉回到两年前。

从紧急换壳开始

2021年元旦，DeFi衍生品交易所gains.farm的创始人Seb向白帽黑客@SquirrelDeFi转账5000枚GFARM代币，因为对方提醒gains.farm的合约有漏洞，所有的LP资金（约200万美元）都有可能被盗走。

Seb答应如果对方展示有漏洞的代码，将奖励5000枚GFARM代币，最后他发现确实如此，并且黑客的攻击已经开始了。

他赶紧甩卖了由开发基金掌控的25%的GFARM代币（后来以此作为本钱来启动gains.farm V2），然后告诉社区成员去出售他们的LP资产，最后在当天关闭了gains.farm的交易功能。

到了第2天，照理说事件才开始发酵（社区开始闹），但Seb宣布将启动新的智能合约（也就是gains.farm V2)，模式、代币依然沿用V1，只是新增了监控交易并能随时暂停的功能。这件事就算翻篇儿了？

是的！gains.farm V2在第15天正式上线。

这次重新发行了GFARM代币（GFARM2），总量减少约100倍（也意味着价值增加了100倍），用户在Uniswap上提供流动性就可以获得GFARM2奖励。也重新发行了相当于可转让的会员卡的NFT。

V2的模式跟之前一样，交易者要用GFARM代币来充当杠杆交易的保证金，亏损超过90%会被清算。另外交易者持有对应的NFT，才可以动用10倍以上的杠杆（最大可达150倍），以及充当清算人（可以赚清算仓位的10%）。

今天的Gains Network就是在gains.farm V2的基础上不断迭代而成的。

V2的模式及运营

gains.farm V2的迭代不多，都是基于上次被黑而采取了一些小修小补。例如每个区块最多可以处理10笔交易、团队可以暂停新交易的开仓、收益限制在400%之类，总之都是出于防范攻击的考虑。

V2的核心机制是以GFARM作为保证金，本质上这个交易所只是充当使用/消耗GFARM的场景而已。

但小币种作为保证金，必然会因为价格容易波动而爆仓，因此团队额外设置了一种机制来规避——虽然存入的保证金是GFARM，但仓位是以ETH来计价的……

让我们跳过有点绕的逻辑，直接看最终的结果——当GFARM价格上涨时（相对于ETH），仓位里的GFARM反倒要按比例削减，反之亦然。

V2推出不到一星期，他们的NFT（号称世界第一个具有真实用例的DeFi NFT）就被OpenSea下架了，于是他们决定自建NFT交易所，并采用拍卖模式——每一次叫价都要把ETH放进池子里，当有人出更高的价格，就返还给他（但要收取5%的费用），最后当NFT售出后，最高出价者将收取25%的费用——流向Uniswap上的GFARM质押池。

所以此时的gains.farm的业务，是以杠杆交易为核心，另外还有NFT交易所+GFARM2质押业务。但要注意，所有的业务都是围绕着GFARM代币而生的，而不是反过来GFARM代币为业务而服务。

V2上线后推出了交易大赛，但效果一般，上线3天才160多笔交易，市值仅60万美元，于是Gains团队很快就开启了至少两周一次的迭代之路。

V2之后的迭代

V2虽然解决了V1的漏洞，但它的出发点（也就是所有的业务都围绕着GFARM代币而生）有两个无法回避两个问题。

首先是何必多此一举，干嘛不直接用ETH或稳定币来计价？其次是GFARM的价格很容易被操纵（尤其是在Uniswap上）。

Gains团队首先解决的是价格操纵的问题，采用了新预言机，并对交易实施非常大的价差和限制。后来干脆去掉了由GFARM代币充当保证金，直接一步到位保证金转为锚定美元的DAI。

V2上线一个月之后，社区反馈以太坊的费用太高（不仅Gas费，还有手续费，因为仅ChainLink喂价一笔就得3美元），最终每笔交易的费用超过了24美元，不适合衍生品交易，团队与社区沟通的结果是转向layer2，并最后选择了Polygon。

不到一个月的时间就启动了测试网，很快就到4月份，正式上线Polygon，每笔交易的费用降到了0.001美元……Gains这才迎来了大爆发——上线24小时就已经有317笔交易，交易量更是达到了860万美元。

而且Gains团队在定位上也不断调整——加密货币仅仅只是开始，未来要扩展到股票、外汇和商品。

此后的gains.farm就是不断上线新币种、调整前端设计、与腰部KOL联合营销等，到9月份已经迭代到V5了，而且V5上线不到48小时，日交易量超过2000万美元。

如Gains团队所说，“这就像每天看着植物生长，你没有注意到一天天的变化，但有一天你会发现它长了多少。”

品牌重塑Gains Network

Gains团队意识到gains.farm名字很容易让人误以为只是一个释放代币的farm，而不是一个衍生品交易所，于是在2021年10月份直接一步到位，更名为Gains Network。

不过他们的出发点还是没有变——所有的业务都是围绕着GFARM代币而生，只不过现在开始要布局产品矩阵了。

gTrade是第一个Gains Network产品，本质上还是之前的gains.farm V2。不过GFARM代币又分割了1000倍，并更名为GNS（Gains Token）。

模式也调整为以DAI为保证金——用户如果赚了，就和之前一样直接从金库里提款，但用户亏损的钱则用来回购GNS，并在金库超额抵押（超过110%）时销毁它。

Gains团队还深刻意识到，营销尤其是社区营销乃是重中之重，哪怕项目仍在开发过程中。“我们优先考虑开发本身，但这是一项持续的工作，因此没有预计到达时间。”

于是团队引入了一支营销团队，他们都是Gains的早期用户，对项目有比较深入理解，并相信它的潜力。

后来我们看到了营销团队对Gains的知名度有肉眼可见的推动力——展开了节奏更密集且成体系的营销，包括且不限于与各种合作伙伴举办Twitter Spaces、在社区内部积极互动来策划社区的内容、联络KOL来推进推荐计划等。3个月后（即2022年1月份）更是让Polygon授予Gains Network 25万美元的MATIC用于2场交易大赛。

Gains Network也开始考虑扩展到其他链（当时首选是Solana）。

V6到现在

Gains Network上线几周后呈爆炸式增长，但又决定继续迭代，也就是V6，后续又有无数次或大或小的迭代，小迭代如优化各种体验（如增加止损、网页聊天功能等），大迭代如在LUNA暴雷后不再以GNS为抵押品，而是改为DAI。

不过今天的Gains Network形态在这一阶段终于确定下来了。所以我们略过无数次调整，直接来介绍Gains Network现在的模式。

所有的交易（从加密货币到杠杆可达1000倍的外汇）都是使用DAI作为抵押品，并以DAI来结算，而且每笔交易都是0滑点。

交易的对手方是DAI金库（交易者的抵押的DAI仍在合约里），交易者如果赚了就从中支取DAI，如果亏了就扣除对应的抵押品并放到金库里。

那么问题来了，Gains Network的出发点不是所有的业务都是围绕着平台币而生么，这么看来是用不到GNS，但Gains团队给它找了个消耗场景——40%的市价单和15%的限价单的手续费分配给GNS单边质押池，差不多是Gains收入的32.5%。

另一个场景也很关键，那就是DAI金库回购GNS并销毁。这个前提是长远来看，交易者一定是亏损大于盈利（久赌必输），那么亏损的这部分钱就进入了DAI金库，然后回购GNS并销毁。

总结

现在可以再来回顾一下，Gains Network早期有泡沫且有漏洞，但在产品上不断迭代，并与社区积极沟通，最终在走向增长飞轮（而不是反向的死亡螺旋）的过程中消除泡沫和漏洞。

严格来说，Gains Network不是最专业的衍生品交易所，但没有关系，迭代与社区才是crypto产品生命力的来源（同理可参考GMX、TreasureDAO）。