GMX 和 dYdX 争夺去中心化衍生品的头把交椅

去中心化衍生品平台 GMX 和 dYdX 争夺 DEX 的头把交椅，每个平台都计划在今年进行重大改进。

前两大去中心化衍生品平台 dYdX 和 GMX 围绕流动性和交易量展开正面交锋。

根据 CoinGecko 的数据，3 月份 dYdX 的永续合约日交易量在 3.4 亿美元至 26 亿美元之间。相比之下，GMX 的日交易量不到 5 亿美元。

衡量交易者在两个交易所持有的合约数量的未平仓合约 (OI) 量比交易量更接近。CoinGecko报告称，自 2023 年 3 月以来，仅在 Arbitrum 上，GMX 的 OI 就在 1.7 亿美元至 2 亿美元之间。与此同时，dYdX 的 OI 交易量保持在 3.3 亿美元至 2.6 亿美元之间。

值得注意的是，dYdX 上的交易量与 OI 量之间的比率高于 GMX。dYdX 上交易量的膨胀可以用 DYDX 代币刺激来增加交易量来解释。IOSG ventures 的一份报告指出：

“在激励明确针对交易活动的情况下，例如 dYdX，仍然很难确定没有此类奖励的交易量将存在的程度。”

另一方面，GMX 在 GLP 代币持有者中向交易者推销流动性提供者的模式在促进零滑点交易方面取得了成功。通过 GMX 代币激励流动性导致 GMX 交易量的有机增长。

根据 DefiLlama 的说法，就总锁定价值而言，GMX超过dYdX 1.7 倍，GMX 存入 6.27 亿美元，而 dYdX 为 3.56 亿美元。

比较交易量和 OI 量以及流动性，两者之间没有明显的赢家。至此，去中心化衍生品交易的头把交椅争夺战进入白热化阶段。

dYdX 和 GMX 的改进

两家交易所各有优缺点，今年都将进行更新以改进其产品线。

IOSG 的报告指出，由于存在重大的交易激励，dYdX 在所赚取的费用和激励之间存在 7.5 亿美元的巨大差异，“表明该项目支付的激励多于所赚取的费用。”

然而，dYdX 团队已采取措施将过去六个月的代币通胀从每月 580 万代币减少到同期的 270 万代币。

dYdX 团队旨在通过将交易费用及其第 1 层区块链交易费用导向持有人，为 DYDX 代币创造“实际价值”。它 宣布计划在 2022 年推出基于 Cosmos 的独立 layer-1 链。

最近，该团队成功启动了 dYdX 链的私人测试网，该链将于 9 月启动。

虽然 GMX 的有机交易量高于 dYdX，但它仅提供四种加密货币的有限交易对：比特币，以太币，Chainlink 的 LINK和 UNIswap 的 UNI，同时，dYdX 提供 37 种加密货币的交易。

GMX 团队正在努力添加一个合成智能合约，该合约将支持永久交易平台上的多种资产。

由于充足的流动性和与其他去中心化金融 (DeFi) 平台的集成，GMX 还受益于其部署在 Arbitrum 上的决定。例如，GMX 与 Camelot、Olympus DAO、Umami Finance 和 Aribtrum 生态系统中的其他公司建立了合作伙伴关系，以提高流动性和使用率。

另一方面，dYdX 决定离开以太坊生态系统转而使用独立的第 1 层区块链，这在速度和性能方面可能会有不错的表现。但是，它可能会受到流动性隔离的不利影响。

技术展望和链上流程

自 2023 年初以来，DYDX 的价格已飙升 134%，而 GMX 年初至今的涨幅为 90%。

Nansen 的数据显示，自 2023 年初以来，“聪明钱”钱包已经狂热地积累了 DYDX。这家分析公司标记了聪明钱账户，以识别多产和活跃的交易者。

从技术上讲，DYDX 面临 2022 年 11 月峰值水平约 2.70 美元的阻力。如果买家成功突破该水平，该代币可以将 2022 年的突破水平定在 6.96 美元左右。如果经济低迷，支撑位在 1.77 美元左右。

DYDX/USD 每日交易图表。资料来源：TradingView

加密分析公司 Lookonchain报告说，鲸鱼在 3 月 28 日左右增持了 GMX，总计 500 万美元。该平台报告称，另一个鲸鱼账户在 4 月 5 日又卖出了 490 万美元，这对买家来说是鼓舞人心的。

GMX 在 2023 年 3 月创下 85.95 美元的历史新高。以 2022 年的峰值 58.91 美元左右为支撑，如果突破 85 美元的水平，该代币可能会走高。

GMX 价格图表。资料来源：CoinGecko

虽然尚不清楚 dYdX 和 GMX 中的哪个平台将最终引领去中心化衍生品交易，但为这些平台计划的发展似乎对两者都是积极的。他们的原生代币的代币经济学和市场结构都显示出看涨迹象。