以太坊生态龙头盘点: 最值得关注的Web3应用和基础设施

以太坊，这个由加密领域传奇人物Vitalik Buterin（V神）创立的革命性智能合约平台，自2014年诞生以来，在加密行业的各个重要时刻都发挥举足轻重的作用。

得益于智能合约的先发优势和庞大的玩家基础，以太坊始终是各类项目的首选阵地。从早期的1CO、挖矿热，到近年来的DeFi、NFT和GameFi风潮，以太坊一直站在加密世界的风口浪尖。这不仅催生了众多炙手可热的项目在以太坊平台上脱颖而出，更让以太坊成为加密领域项目最丰富、竞争最激烈、用户最多的底层区块链。

以太坊上都有哪些当红炸子鸡项目？下面我们一起来盘点。

DeFi赛道

DeFi（去中心化金融）作为一种新兴的金融模式，是区块链行业的核心组成部分，它的主要特点是无需中心化机构，直接由代码和智能合约实现资产管理、交易、借代等金融服务。

在DeFi领域中，又有许多不同的细分领域。目前DeFi细分赛道中有Dex、去中心化借代、LSD（流动性质押）、去中心化衍生品最值得关注，下面进一步介绍相应细分领域中的一些龙头项目：

DEX

DEXx 指无需借助CEX的信用来实现Token互换的平台。在Dex出来之前，大家想买卖token必须得去Binance、Coinbase这样的CEX。

CEX的资产负债表往往并非透明，这会带来委托代理问题，FTX暴雷就是一个深刻的教训。此外，CEX还存在高额的运营成本、较高的被攻击风险、用户隐私难以完全保证、垄断市场等为人所诟病的一些缺点，这些情况使得圈内人士认识到应该创造一种去中心化的、透明的、低费用、低风险、且匿名的交易方式。

其中，Uniswap是一个划时代的DeFi协议，它是建立在以太网主网络上、首个采用Automated Market Maker (AMM) 交易模型且已验证其可行性的Dex。它所有的交易基于智能合约来进行，支持ERC20 Token之间的互换，用户只需用钱包链接Uniswap即可参与交易，无需提交身份信息，也无需信任任何第三方，有效的解决了中心化交易市场的不足。

UNIswap的工作原理为先建立流动性池，之后用户可面向流动性池交易。向流动性池提供流动性的用户被称为流动性提供者（LP），可以获得Uniswap的发行的Token UNI，持有UNI的用户可以参与协议的治理。

当前，UniSwap V3日交易量总和超5亿美元，可交易市场超900个，是以太坊上交易量、市场规模最大的Dex。而如果算上UniSwap V2以及在非以太坊链上的交易数据，Uniswap的交易量在全球Dex总交易量中占比超60%！

这说明UniSwap 不仅是以太坊上的Dex龙头，还是加密世界的Dex龙头。

去中心化借代

相较于传统金融业以银行为中心展开的的借代业务，去中心化借代（Decentralized lending and borrowing）是指一种在区块链网络上运行、通过智能合约实现的、无需中心化金融机构的借代模式。在传统金融体系中，借代需要通过银行等中心化金融机构进行，而去中心化借代则是通过区块链上的智能合约自动化执行借代协议。

去中心化借代通常基于Token（如以太坊上的ERC-20 Token）进行，Token既是抵押物，也是借代的对象。

借方在智能合约中锁定一定数量的Token作为抵押品，然后可以借入其他token或者法币。贷方则通过贷出token，获得借方提供的抵押品作为担保，并获得一定的利息收益。

借款方应在还款期限内归还借入的token及利息，否则抵押品将被贷方收回。

以太坊上的MakerDAO是去中心化借代协议的“始作俑者”，2016年MakerDAO推出借代产品，允许用户抵押以太坊贷出稳定币DAI。而2017年出现的Aave进一步促进了去中心化借代的发展。

Aave原名为ETHLend，是以太坊链上的点对点智能合约撮合借代协议，2018年改名为Aave。由于点对点撮合效率较低，Aave于2020年推出资金池模式，用户存入抵押资产后可在抵押率范围内借入资产，无需一一匹配需求，从此Aave开始了新篇章。

2021年，Aave推出了V2版本、面向机构的Aave Pro，上线了AMM市场、流动性挖矿计划，并在Polygon、Avalanche上完成了部署。

2022年，Aave推出了V3版本、GHO稳定币、Lens Protocol，并进一步完善了在多链上的部署。

作为一个去中心化借代协议，Aave支持用户将Token存入协议中，作为交换，存款人会获得一种计息通证——aToken。aToken是一种随着时间的发展累积利息的通证，可以在生态系统内部流转。当存款人想要提款时，他必须归还 aETH 通证，以换回原先存入的 ETH 资产和收取的利息。

在贷款期内，Token 将被存入一个资金池中，借款人可以提交任何其他货币资产作为抵押品，然后从该池中借入Token。而所有贷款都是超额抵押的。

此外，Aave还在行业内首创如闪电贷、利率互换和信贷委托（贷款）等产品。以闪电贷为例，用户无需抵押即可借入数百万美元资产的贷款方式。贷款必须在借入的同一个区块中偿还；如果未偿还贷款，所有交易都会被取消。目前闪电贷可被用于套利、抵押品掉期和清算。

在Aave团队不断更新、升级其去中心化借代产品的同时，Aave的资金规模也越来越大。截止目前，Aave的TVL已超47亿美元，是以太坊链上TVL仅次于Lido、MakerDAO的第三大协议。

数据来源：https://defillama.com/chain/Ethereum

流动性质押（LSD）

流动性质押是基于质押（staking）的一种去中心化金融产品，推出这一产品的项目方支持用户将token锁定在某个智能合约，并对参与的用户进行奖励。

由于采用PoS共识机制的区块链依据节点token质押数量分发出块权力，且质押token越多越有利于网络的安全与币价的稳定，流动性质押这一DeFi产品往往出现在以PoS或类PoS为共识机制的区块链网络中。

Lido 是一个以太坊 2.0 质押服务平台，用户无需搭建节点即可质押任意数量 ETH，并 1:1 获得质押Token stETH。持有 stETH Token的用户可以获得其质押ETH的收益，如质押奖励、手续费分成等。同时，用户还可以将stETH Token用于与Lido有合作的DeFi协议，如在 Curve、Yearn等平台中进行流动性挖矿和交易。

自2020年成立以来，质押在Lido中的ETH数量一路上涨，目前超560万枚，市值超100亿美元，市场占比超31%，超过了Coinbase、Kraken等知名中心化机构与其他去中心化协议，成为了质押ETH的“巨无霸”协议。

而在政策和市场面也有着对Lido有利的信息。上个月Kraken被迫停止向美国用户提供质押服务，这标志着美国加强了对中心化质押机构的管制，而去中心化协议Lido毫无疑问会成为政策获益方。

而随着以太坊上海升级将允许用户从信标链中提款，让ETH验证者取消质押并决定出售或持有，这将释放大量ETH到市场之上，也有利于Lido协议的进一步扩张。

去中心化衍生品

去中心化衍生品是指基于区块链的金融衍生品，不需要CEX或中介机构来管理和撮合交易。它们是由智能合约自动执行的，交易双方可以在DEX上直接交换资产或进行交易。去中心化衍生品包括各种金融衍生品，例如期货、期权、合约，这些衍生品的价格和价值取决于基础资产（往往是token）的价值。

dydx是一个支持永续合约DEX，成立于2017年，该平台在L2区块链上运行，并提供L1的现货、杠杆、借代服务。用户可以通过 dYdX 平台对数字资产进行杠杆交易、对冲和套利等操作。

与 CEX 相比，dYdX 采用了链外撮合+链上结算的设计，解决了CEX的安全及透明问题，也保证了较高的性能及响应速度，足以支撑较大的用户流量。

据Messari数据，截至2022年年末，虽然Binance、OKX等CEX仍然占据crypto衍生品交易的主流，但dydx的ETH永续合约也在市场中占据了一席之地，交易量在市场中占比达2.5%，在链上衍生品赛道也是龙头般的存在。

为了提升交易吞吐量和去中心化程度，dYdX公布了V4计划，将使用 Cosmos SDK 和 Tendermint 共识协议开发自己的应用链，目前已完成部分工作。

截至2023年3月16日，dYdX的TVL超3亿美元，仍是以太坊链上质押量最大的衍生品协议。

稳定币

由于一般的加密货币币价波动过大，不适合作为交易媒介与价值存储手段，加密社区的先行者推出了稳定币（Stablecoin），其价值相较于一般的token更为稳定。

常见的稳定币有法币稳定币和加密货币稳定币。其中，法币稳定币的价值与法币（如美元、欧元、人民币等）挂钩。加密货币稳定币的价值则与加密货币（如比特币、以太坊等）挂钩。

在加密货币稳定币领域，DAI是一枝独秀的存在。DAI是一个基于以太坊区块链的去中心化稳定币，由MakerDAO于发行。DAI的价值与美元以1:1的比率挂钩，其发行和管理不依赖于中心化的金融机构，而是由智能合约和DAO（去中心化自治组织）控制。

为了保持DAI价值的稳定性，MakerDAO在DAI的发行、交易和回购等方面引入了特别的机制，还支持治理Token MKR的持有者直接进行风险管理。

DAI在加密世界主要被用于的对冲风险、贷款、去中心化杠杆、支付、构建交易对，而在现实世界中也能用于接受DAI的机构，比如用于国际贸易中的供应链金融，这有利于降低交易成本。

当前，DAI在全链发行的总市值超50亿美元，在以太坊单链发行的总市值接近45亿美元，在稳定币市值排行榜中仅次于USDT、USDC与BUSD，是以太坊链上市值最大的以Token为抵押的稳定币。

NFT

NFT译为非同质化Token，指每个Token都是独一无二、不可分割的。将此种特性和艺术品、歌曲、音乐等结合，即可生成各类NFT，借助于区块链网络，NFT可实现全球范围内的流通。

NFT艺术品典型代表CryptoPunks，由纽约Larva Labs推出，该项目始于2017年，建立在以太坊区块链上。整个系列中共有1万个8位像素风格的朋克小人，且每个小人都是独一无二，各具独特之处。

CryptoPunks现在是以太链上市值最高的NFT项目之一，用户可通过Larva Lab的官网购买，其#5822 NFT售价达8000 ETH，单个价值超过140万美元（按当前ETH价格计算）。

GameFi

GameFi 是一种新兴的游戏范例，它将 DeFi 和 NFT 技术结合到了游戏中，并结合了P2E等机制，使得玩家可以通过玩游戏来实现赚钱、娱乐两不误。

以太坊的扩容性差一直为人所诟病，这不利于开展具有大规模交易量的应用。解决方案有设计通用的 Layer1 高速公链，或者是为 DeFi 应用设计的 Layer2 Rollup，以及为应用的特定需求开发专属区块链，即应用链。

Axie Infinity 正是基于后者的理念，为其区块链游戏开发了专属的以太坊侧链 Ronin。作为一款数字宠物世界形式的去中心化游戏，其采用NFT和加密货币经济模型，让玩家通过游戏赚取货币和收藏稀有的虚拟生物赚取收益。

自2020年以来，Axie Infinity用户数量和交易量经历爆炸式增长，在2021年下半年，最高每日活跃用户超过100万，交易量达到数亿美元，成为2021年全球最受欢迎的dApp之一。

然而自2022年初以来，Axie Infinity的用户数量和交易量经历断崖式下跌，到目前日活跃用户已下降到30万+，交易量仅2000万+美元左右。

预言机

由于智能合约无法调用外部 API 这一特性，所以诞生了预言机这个机制用来帮助智能合约获取外部数据，除了应用最广泛的价格数据以外，还包括一些天气数据，体育比赛数据，股票市场数据，交通数据等。

简单来说就是预言机可以将数据从外部数据源传输到智能合约中，以便触发自动化的事件。

ChainLink目前为预言机赛道的龙头，它致力于为Dapp提供高质量的外部数据。Chainlink通过使用多个数据源和算法来确保数据的安全和准确性，进而为借代、抵押、资产合成、衍生品交易等价格敏感的场景提供服务。

ChainLink作为市场中最大的预言机供应商，一直给Aave、Compound等知名DeFi协议提供喂价服务。依据DefiLlama的数据，Chainlink服务对象的数量超200家，是各家预言机之最。而其提供服务的前三大协议的TVL已超60亿美元，也是各家预言机之最。

截至2023年3月16日，ChainLink官方Token LINK总市值超60亿美元，位列全球第22位。

Layer2

Layer2 是以太坊上的第二层扩容解决方案，旨在提高以太坊网络的吞吐量和性能。它通过将交易从主链迁移到较小、更快的“侧链”或“通道”中来实现这一目标，以减轻主链的负载和交易成本。

目前Layer2 有几种解决方案，主要包含状态通道、侧链、Plasma、Rollup、Validium 五种方案。Rollup 是当前最受关注，也是最有可能真正落地的 Layer2 方案。以太坊网络每个区块中可包含的交易数量是有限的，而 Rollup 则是通过将数千笔交易打包压缩，然后将处理后简洁的数据同步到以太坊主网中实现 TPS 的提升，解决网络交易处理能力有限的问题。

Rollup 又可分为 zk Rollup 和 Optimistic Rollup。

ZK Rollup 通过零知识证明 zk-SNARKs 的密码学技术来确保安全性 ，ZK 是 zero knowledge （零知识）的缩写。

零知识证明，证明者能够在不向验证者提供任何有用信息的情况下，使验证者相信某个论断是正确的。由于 zk Rollup 存在无法良好支持智能合约，生成零知识证明耗时较长的问题，2019 年 6 月，Optimistic Rollup 方案被提出，这个方案中去除了零知识证明，增加了惩罚机制，可以更方便地支持通用性智能合约。

Optimistic Rollup的明星项目是Arbitrum，Arbitrum上线两周后其TVL便飙升至25亿美元，当前其TVL接近60亿美元，市值占比超60%，是TVL最大的Layer2协议。

从生态方面来看，目前其接入的应用已达数百个，其中不乏Uniswap、Sushiswap、Balancer、MetaMask、Chainlink等知名应用，Arbitrum上的生态建设已颇具规模。

小结

毫无疑问，自2008年比特币问世以来，整个加密行业已经发生了翻天覆地的变化。从公链等底层基础设施数量、类型，到应用协议和交易量等方面，都经历了爆炸式的增长。

以太坊已然成为这些变革的核心载体，见证了Web3世界一次又一次的突破性进展。随着以太坊升级带来的更高扩展性和更低费用，我们有理由相信，在这个日益成熟的Web3基础设施之上，一个更加完善且充满无限可能的新世界将逐渐展现。