只有 16% 的以太坊质押者在上海升级前获利

随着以太坊的上海升级定于 4 月进行，ETH 质押者最终将能够撤回其持有的资产，但他们会卖出吗？

上海是即将于 2023 年 4 月进行的以太坊升级  图片：Shutterstock。

以太坊的上海升级指日可待，这意味着用户开始下注。

对这一特定升级的所有关注都围绕着一件事：撤回质押的以太坊。自 2020 年 12 月推出质押以来，该网络刚刚踏上了权益证明共识算法的旅程，那些锁定资金的人无法提取这些资金。

预计这种情况将在 4 月份发生变化，但它是看跌还是看涨？

一些人认为人们会迅速撤回他们的 ETH 并抛售以实现一些收益。

不过，这些收益不会太大。如果您在 2020 年 12 月 1 日锁定您的持有量，则 ETH 的价格为 612 美元。以当前价格出售意味着您仍然可以获得高达 156% 的利润。

从 Beacon Chain 推出之日到现在的 ETH 价格  资料来源：CoinGecko。

这些当然是可观的收益，但对于极少数用户而言。

事实上，根据Dune的说法，以美元计算，自开始质押以来，只有 16% 的质押者赚到了钱。如果今天执行升级，绝大多数用户将遭受相当严重的损失。

自开始质押以来，有多少质押资金获利？资料来源：Dune

不可能知道人们在面临潜在的两位数损失时会做什么。尽管如此，仍有大约 62.5 亿美元的资金投入其中；其中一些可能会出售。

这就是熊市论点。

牛市论点是这样的：在将近三年之后，开发人员终于交付了备受期待的合并事件，人们将加倍努力。一旦人们看到，是的，如果他们将钱投入这个黑匣子，他们就可以获得收益，并且可以随时从黑匣子中取出钱，因此质押的风险状况会大大下降。

一些DeFi项目也在进行这种押注，推出了一种独特的杠杆机制。

Aave 的最新升级正是这样做的。它是这样工作的：将你的以太坊存入流动性质押协议 Lido Finance 以接收质押的 ETH (stETH)；使用那个 stETH 在 Aave 上借更多的以太坊；在 Lido 上重新抵押以太坊；并根据你的堕落程度重复这个循环。

Spark Lend是少数 MakerDAO 工程师尚未推出的产品，也将提供类似的工具。

这显然是非常冒险的，如果以太坊出现任何波动，就认为自己被清算了。