BIS：DeFi、TradFi势不可挡！应发CBDC解决加密货币风险

国际清算银行在1月份的报告强调，加密货币市场的繁荣和泡沫，往往导致投资者承受巨大损失，虽然这些失败跟实体经济的关联性低，但是随着DeFi和TradFi更紧密地融合，政府「不得不」在这个时刻选择各种方法去监管现在的加密货币。

应对加密货币监管的三个原则

报告中提及在监管加密货币带来的风险时，政府的行动必须遵守三个原则：

适当保护消费者和投资者。

维护市场的安全性，防止欺诈、金融操纵、洗钱、恐怖主义。

在高通膨和宏观经济不稳定下，维持实体金融稳定。

政府面对加密货币的三个手段：禁止、隔离、监管

最极端的手段之一当然是完全禁止，这种方法的前提是，假如禁令有效的，代表用户所有的潜在亏损都将消失，对实体的金融系统来说，也是最没有风险的，但因为去中心化的加密货币活动是无国界的，代表执法相当困难，且这些活动可能只是转移到没有禁令的国家而已，同时该国也必须放弃所有加密货币领域的发展可能。

政府面对加密货币风险的三种选择

另一种方法就是隔离，隔离实体金融和加密货币，尤其在实体支付上，限制与TradFi的联系，这是完全禁止的过度手段，如果未来加密货币对实体世界没有任何帮助且会逐渐消失，采取这种方法是很有效的。虽然禁止了TradFi，但在投资上还是无法避免高回报吸引的资金，未能保护投资者这方面，会对监管机构的声誉带来不好的影响。

最后一个是采取适当监管，政府必须了解加密货币中的「功能」部分，例如央行要界定稳定币在支付系统上的应用和拿捏监管力道、触手是否可以伸向去中心化的平台，各国政府在现阶段缺乏一个明确的参考点，只好从实体的平台上的会计、公司治理、合规下手。

发行央行数字货币

国际清算银行报告提到，因为各国中央银行处于货币和金融体系的核心，所以具备独特的优势，可以迅速达到提高支付质量和降低支付成本。一种选择是引入零售快速支付系统，像是美国即将推出的FedNow系统或诸如单一欧元支付区(SEPA)。另一个选择是发行满足实际需求的中央银行数字货币(CBDCs)。如果设计和实施得当，可以支持私人企业的创新，提高金融包容性，增强公众诚信度。