市场博弈加重 大盘亏损加重 稳定币市值仍大量减值 对BTC有何影响

美股在凌晨美联储会议纪要后，再次秉承着预期不会加息50就是利好的出现了一波涨幅，到现在都在保持着震荡偏上行的趋势，其实最近几天一直都在和大家反复强调的就是，目前美联储什么都做不到，而能做什么的时候一月的数据也都过期了，所以币市更重要还是通过资金和情绪来判断。

另一方面随着风险市场继续对美联储的无视，本来在今天下午有机会再冲高一下。但这次欧元区的通胀还是出现了意外，虽然欧元区CPI都符合预期，但一方面通胀确实在升高，而另一方面不含能源、食品、酒精和烟草的核心通胀率升至创纪录的5.3%，而之前的预期是5.2%，虽然差距并不大，但创新纪录就会引发恐慌。

所以不出所料的斯托克600还是出现了暂时下跌的情况，而且几乎同一时间币市也出现了下跌，从趋势图来看BTC和ETH与斯托克600还是有较强的关联度。但是和纳指期货却走出了截然不同的趋势，纳指期货早盘后到现上涨接近1%，而BTC却下跌了超过1.5%。虽然不能说完全是被欧元区带动。

但是和上午分析给出的结论是高价筹码换低价筹码，降低了购买门槛，虽然这未必会直接带来下跌，却让短期获利筹码的抛压提升。另外近期币市资金流失超过五亿美金也不能忽视，当然利好的信息也有，最近24小时即便BTC和ETH的价格出现较大震荡，但购买情绪依然保持旺盛，超过抛压的筹码在从交易所离场。

说明场内资金仍然看好这一波反弹，所以现在币市的博弈就是资金和情绪面的拉力赛，尤其是BTC25,000美金争夺战甚至华尔街的投资者都认为是关键点位，如不能站稳很有可能会带动整体的购买情绪下降，而且给风险市场博弈的时间已经不多了，即便可以现在无视美联储，但并不代表下个月的点阵图不会带来麻烦。

而从币市本身的数据来看，资金量的重要性仍然是排在首位的。最近24小时中BUSD的市值再次减值了将近6.5亿美金，如果把时间拉长到从上周六开始的数据，可以知道BUSD的减值超过了17亿美金，而之所以从上周六计算是因为上周六前BUSD市值的减少可以被USDT和USDC的市值增加所覆盖，而周六后就从没有覆盖过。

虽然都知道USDT是现在购买的主力，也知道目前为止USDT的市值都是处于增加的趋势，但这几天的日线数据已经明显的告诉我们，市值的增量已经从日均超1亿美金降低到了3,000万美金左右，其中还有可能包括BUSD用户的换仓。从同样截止到晚上21点的数据来看，USDT的市值最近24小时上升了1.3亿美金，还算是不错。

但如果和BUSD一样从上周六开始计算的话，USDT这五天的市值总增加甚至都不到3亿美金，也就是说除非USDC在同等时间内市值提升超过14亿美金，否则必然是出现场内资金离场的情况，其中还不算USDT可能会发生的惯性转入。而通过USDC的数据来看，和14亿美金的需求差距还是大了点，最近五天市值仅上升3.5亿美金。

如果仅计算最近24小时USDC市值变化的话，USDC的市值不但没有增加，反而还减少了2,400万美金。所以不论是从阶段性数据来看，还是从最近24小时数据来看，场内资金确实存在离场迹象，尤其是USDC不但没有承接BUSD的市值，反而还出现资金也在离场的情况，这也说明美元资金在风险市值和债市博弈下的压力。

当然晚上看到的USDT最近24小时再次出现较大规模的资金入场仍然是好事，毕竟美元资金自己都焦头烂额，而欧洲资金是从熊市开始就在抄底，所以USDT过亿美金的注入仍然让局势有向好的方面移动。但失去更多的美国资金虽然不至于必然会下跌，但想要像之前一样较大幅度的上涨，难度可能会更大一些。

另一方面从BTC和交易所的净流量变化来看，最近24小时内确实是从交易所中转出的筹码会更多一些，这也代表了虽然价格的震荡较大，但实际的购买情绪仍然保持着旺盛。更多的筹码从交易所离场，虽然不能代表价格一定会上涨，但配合较少的转入起码对于暂时BTC遇到的抛压有减少的作用。

而更少的抛压就意味着不用太多的资金就可以承接，如果资金更多的话还有上冲的可能。在看完BTC的流量后还有ETH的相关数据，从细节来看近期的ETH和BTC的净流量还是有些不同，ETH近期遭遇的抛压要远大于BTC，这也是最近ETH和BTC的汇率在下降的原因，当资金不足的时候更多的资金会集中在BTC。

而当情绪不好开始抛售的时候BTC反而会弱于ETH，其实从上午视频中介绍的获利地址占比的数据中就可以知道BTC的持有者更喜欢持有，而ETH的持有者则更喜欢做波段。ETH再次雄起应该是要等到合并有更加准确的消息时了。不过话说ETH的质押挖矿收益还是不错的，不出块大概是不到4%，但出块就会大幅提升。

这收益率从安全性的角度来讲，即便是美债都实现不了，其它的DeFi收益更是不行。对于部分打算长期持有的小伙伴开始应该是一个不错的选择，当然有小伙伴和我说现在去挖NFT的矿可能收益会更高，这没错，但可能会造成的损失也不确定。单纯从安全稳定的角度讲，ETH2.0的质押还是最稳妥的。

晚上21点30分的时候又一次公布了美国当周申请失业金的数据，说实话就业数据现在已经看的疲劳了，而且很难去判断到底好数据是好数据，还是好数据是坏数据，按照正常的思路，现在风险市场都不在意美联储了，把么申请失业金的数据降低应该是利好，代表了经济衰退的可能性降低，说明就业和经济的韧性。

但实际上从机构的评论可以看到，更多的机构反而还是会认为低于20万人的申请失业金很有可能会让美联储意识到就业必须要降温，所以风险市场反而出现下跌。但其实说这些意义不大，毕竟美联储加息50的概率并不高，而且还要看具体二月的通胀数据，所以相信由情绪引发的下跌，很有可能会通过时间修正。

而其它的季度GDP和季度PCE的修正值意义也不大，美联储看更多的还是当前值，三个月以前的数据未必会有太大的影响，反而是明天的核心PCE数据，说不好会作妖一下，但毕竟核心PCE是滞后数据，通过CPI是可以大体推算出的，因此即便会带来价格上的变动，仍然通过时间会有机会修正。

从今天盘前总的情况来看，币市的资金量仍然不如月初的充足，尤其是USDC和BUSD（主要是因为没有换手）代表的美元资金离场虽然并不代表价格一定会下跌，但相对来说只有一个USDT支撑尚不足以让BTC和ETH 有较大幅度的上涨。但只要能恢复FOMO的情绪，想来美元资金再次入场也不是不可能。

而从BTC和ETH抛压的净流量来看，BTC面对的抛压会更少一些，也就意味着BTC在有限的资金内上涨幅度相比ETH可能会更高和更快，而下跌的幅度相比ETH应该会更少和更慢。而当资金充足的时候，体重更轻的ETH反而会是短期持有者的首选，而长期持有者仍然会钟意BTC。

晚上美股开盘后走势和预期中的一样，虽然领取失业金的数据让三大股指期货都出现了暂时下跌，但毕竟情绪上的问题时间就可以解决，果然不超过一个小时就开始逆转，毕竟现在不论数据多么坏，美联储都是处于无力期。这并不是说美联储就放任自流了，看上午宏观视频就能应该知道。

美联储现在就像是一个负气的孩子，“我都告诉你这么做是错的，但你就是不听，倒霉了别怪我”。这可能就是目前鲍威尔的心态，我说了要提高终端利率，你不信。我说了要延长终端利率时间，你还不信，我说了通胀可能会反复，你依然不信。那我能怎半办，只能你走你的，我加我的。这就是目前的风险市场和美联储。

从市场的变化来看，目前股市和债市以及汇率市场从统一再转变成博弈，风险市场的走势大家都知道了，不论好消息还是坏消息一概当成好消息，所以情绪一直不错，三个股指和期货包括BTC和ETH都出现反弹的迹象。毕竟美联储现在什么都不能做。而汇率市场来看，目前美元指数已经接近104.5，峰值几乎到105。

从图形中可以看到虽然是震荡，但还是保持这震荡上行的趋势，虽然美元指数短期破新高是开玩笑，但持续的上涨仍然说明大量的资金从风险市场离开。另外美债相比美元指数来说更是赤裸裸的资金离场，两年期美债一度突破了4.75，而十年期美债差点突破4，倒挂的问题咱们就先不说，但这绝对不是好看市场的表现。

昨天还在说如果油价继续保持下跌，天然气继续保持下跌，那么二月的CPI很有可能会走的更好，起码环比不会像一月那么难看，话还没说完一天，油价和天然气的价格就开始上涨了，索性到现在上涨的幅度并不算高，仍然没有超过一月份的均值，距离下个月还有不到一周的时间，如果不再继续涨，仍然有机会走出来。

但即便是真走不出来，也不用担心，美联储在三月绝大概率还是25个基点，即便是通胀不好也很有可能只是提高终端利率而已，在市场的解读下终端利率这玩意随时都可能会改，即便是2%的核心PCE不动摇都未必是不能改的，尤其是两位可能会继任美联储副主席的人选都表示出可以接受3%的通胀，而未必会坚持2%。

这也是风险市场对于美联储来说视而不见的原因，毕竟上一次美联储发威的时候绝大多数的投资者可能还没有进入风险市场。

继续回到币市本身的数据来看，上午的视频中我们看到了当前的BTC更多的是高价筹码换低价筹码，因为降低了购买的门槛，所以新抄底的小伙伴未必会有较大的耐心，尤其是震荡较多的情况下，很有可能盈利就离场，因此可能会加大抛压的力度，虽然不至于说价格不会上涨，但相对突破阶段性高点的难度会更大。

而到了截止到晚上23点30分的数据，可以看到最新的24小时中BTC的持仓分布再次发生了改变。首先是整体的流动性仍然没有提高，维持在工作日中较低的水平。说明整体BTC的换手并不高。而其次明显可以看到15,000美金下方的获利筹码和50,000美金上方的亏损筹码所组成的长期持有BTC离场的数量增加了50%。

虽然增加了50%，但整体的减持仍然不算多，平均每小时的减持将近130枚。而25,000美金上方整体的亏损筹码也出现了增加的迹象，这次的上涨超过了80%，当然平均每小时减持超过310枚也并不算很多，尤其是按照经验，这里应该有不少的部分是交易所冷钱包中的筹码，为了给用户提现而发生的转移。

但不论如何，从数据的层面来看，确实是中长期持有的BTC有更多的减持迹象，而整体的流动性并没有提高，这就说明短期持有者换手率也在下降，这相对来说还是较为利多的。另外和上午的数据不同，从当前的趋势来看并不像是更多的亏损筹码成为抛压的主力，反而使获利筹码离场更多。

之前也说过，获利筹码更多离场，低价筹码换高价筹码，提高了购买门槛，一方面可以在当前的价格下降低抛压（说人话就是24,000买的肯定不想24,000卖，所以24,000可能会存在的抛压就降低新买的这一部分），另一方面提高了价格上升的预期，甚至会短时间降低市场上的流通量。尤其从URPD的数据中可以看到。

22,500美金左右的存量虽然从次高值出现了下降，但下降的幅度并不大，而且更多的筹码还是集中在24,000美金左右一带，这就代表了底部的获利筹码并没有大量的离场。而上方的抛压可以看到，随着价格的震荡高价换低价，24,500美金的阻力在逐渐的消失，剩下的仍然是26,500美金才会出现的阻力，中间平的就像A-

这快到零点的时候本来想看看欧洲股市的走势，结果没想到纳指期货出现了大幅下跌，甚至是三大股指期货都在下跌，道琼斯期货甚至出现了转红。而且不止是美股，欧洲股市也出现了较大幅度的下跌，到现在还没有明显的迹象是因为奈飞的降价（可能性不大），还是因为普京签署俄罗斯石油税公式的改变（有可能），或者是风险市场开始预期美联储的强势（可能性较大），目前还没有明显的原因，等到晚上再看看会不会有专家的分析，在白天再给大家解读。

但从晚上的整体数据来看BTC和ETH的价格还是比较稳定，即便是美股和欧股都出现下跌，带动了币市的暂时走低，但从换手率来看，即便是短期持有者都在博弈价格可能会上行，因此减少了换手。而且现在已经从高价筹码换低价筹码转换成了低价筹码换高价筹码，在减少抛压的同时提升了价格门槛。

包括盘前看到的USDT市值24小时内再次提升过亿，都是对于币市来说较好的信息，更多的资金，更少的抛压，起码从币市本身的情绪来看问题不大。剩下的就是外部环境的影响，如果宏观面并没有太大的利空消息，保持震荡还是可能的，上浮和下跌还是要看情绪的力量，物理上现在已经满足了上涨的需求。