现实世界资产的DeFi证券化带来了信用风险和机会

根据信用评级机构标普全球评级的一份新研究报告，随着新协议试图支持现实世界资产的证券化，分散金融（DeFi）在传统金融中的使用案例在未来几年可能会增长。

标普在一份题为 "证券化的DeFi协议 "的报告中说，现实世界的资产或RWA的融资可能会成为DeFi协议未来的一个关键重点领域。信用风险的视角"。尽管该行业仍处于起步阶段，标普强调了DeFi可能给证券化带来的几个好处，包括降低交易成本、提高资产池的透明度、降低交易方风险以及为投资者实现更快的支付结算。

"DeFi的早期发展主要侧重于在加密货币生态系统内提供金融服务的应用，如以加密货币资产为抵押的贷款，加密货币资产的投资工具，以及加密货币交易平台，"分析师Andrew O'Neill、Alexandre Birry、Lapo Guadagnuolo和Vanessa Purwin写道。

"这些最初的用例与实体经济广泛脱节。RWA的融资已经成为DeFi空间的一个主题，贷款协议以传统方式提供贷款，基于借款人的承保，而不是由作为抵押品的加密货币资产支持。"

然而，DeFi证券化并不是没有风险。标准普尔确定了与其发行相关的法律和运营风险，以及法定货币计价的资产和数字货币负债之间可能出现的错配。解决这些风险可能是一个强大的DeFi证券化行业和一个无法吸引传统金融兴趣的行业之间的区别。

标普全球评级公司是华尔街三大评级机构之一。虽然该公司正在研究DeFi协议，但它目前没有对任何项目进行评级。

DeFi行业在2020年中期崛起，因为更高的收益率和更容易进入信贷市场的承诺吸引了加密货币原生投资者。根据大多数指标，DeFi活动在2021年第三季度达到顶峰--当年11月，DeFi平台上锁定的总价值（TVL）突破了1800亿美元。

根据标普全球评级公司的数据，DeFi行业在加密货币TVL衡量标准之外还有进一步的增长空间。资料来源。DefiLlama。

资产代币化，或发行代表真实可交易资产的证券代币的过程，长期以来一直被视为区块链技术的一个可行的用例。根据安永会计师事务所的说法，代币化在现实世界的资产和它们在没有中介的数字世界的可及性之间建立了一座桥梁。该咨询机构认为，代币化可以 "为其他缺乏流动性和非分数的市场提供流动性"。