为什么16.5K美元对于11月的1.14B美元比特币BTC期权到期至关重要

BTC 多头在 11 月 21 日跌至 15,500 美元期间被清算，如果空头在周五到期时获利 2.45 亿美元，可能会出现更多下行空间。

比特币 ( BTC ) 在 11 月 20 日至 21 日期间下跌 7.3%，因为它测试了 15,500 美元的支撑位。虽然调整幅度似乎很小，但这一变动已导致 2.3 亿美元的期货合约清算。

11 月 16日，数字货币集团 (DCG) 集团旗下的 Genesis Trading停止了其加密贷款部门的支出后，比特币投资者的情绪恶化。更重要的是，DCG 拥有基金管理公司 Grayscale，该公司负责最大的机构比特币投资工具，灰度比特币信托（GBTC）。

此外，比特币矿工 Core Scientific 警告称，鉴于其财务不确定性，对其未来 12 个月的持续运营存在“重大怀疑” 。在 11 月 22 日向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的季度报告中，该公司报告 2022 年第三季度净亏损 4.348 亿美元。

与此同时，纽约总检察长 Letitia James 于 11 月 22 日致函美国国会议员，建议禁止使用 IRA 和 401(k) 和 457 计划等固定供款计划中的资金购买加密货币。

尽管多头尽了最大努力，但自 11 月 11 日以来，比特币的日收盘价未能突破 17,000 美元。这一走势解释了为什么 11 月 25 日到期的价值 11.4 亿美元的比特币月度期权可能会使空头受益，尽管从 15,500 美元的底部反弹了 6% .

大多数看涨押注在 18,000 美元以上

比特币在 11 月 5 日未能突破 21,500 美元的阻力位后大幅回调 27.4% 令多头感到意外，因为每月到期的看涨（买入）期权中只有 17% 低于 18,000 美元。因此，即使空头下注较少，它们的定位也更好。

使用 1.14 看涨期权与看跌期权的更广泛观点显示更多看涨押注，因为看涨（买入）未平仓合约为 6.1 亿美元，而看跌（卖出）期权为 5.3 亿美元。尽管如此，由于比特币在 11 月下跌了 20%，大多数看涨押注可能会变得一文不值。

例如，如果比特币的价格在 11 月 25 日世界标准时间上午 8:00 仍低于 17,000 美元，则只有价值 5300 万美元的这些看涨（买入）期权可用。之所以会出现这种差异，是因为如果比特币在到期时交易价格低于 17,000 美元，那么购买比特币的权利就没有用。

空头可以获得 2.45 亿美元的利润

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情况。11 月 25 日可用的看涨（牛市）和看跌（熊市）工具的期权合约数量会有所不同，具体取决于到期价格。有利于每一方的不平衡构成理论利润：

在 15,000 美元到 16,000 美元之间： 200 次看涨期权与 16,000 次看跌期权。净结果有利于空头 2.45 亿美元。

在 16,000 美元到 17,000 美元之间： 3,200 次看涨期权与 11,900 次看跌期权。净结果有利于空头 1.45 亿美元。

在 17,000 美元到 18,000 美元之间： 5,600 次看涨期权与 8,800 次看跌期权。熊市仍处于控制之中，获利 5500 万美元。

在 18,000 美元到 18,500 美元之间： 9,100 次看涨期权与 6,500 次看跌期权。净结果有利于多头 5000 万美元。

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这一粗略估计考虑了看涨押注中使用的看涨期权和仅用于中性至看跌交易的看跌期权。即便如此，这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。

比特币多头需要在 11 月 25 日将价格推高至 18,000 美元以上才能扭转局面，避免潜在的 2.45 亿美元损失。然而，比特币多头最近清算了价值 2.3 亿美元的杠杆多头期货头寸，因此他们不太愿意在短期内推高价格。话虽如此，11 月 15 日最有可能出现的情况是 15,000 美元至 17,000 美元的区间，为空头提供了不错的胜利。