相比摩根大通，PayPal 现在是银行面临的更严峻威胁?

每年 1.25 万亿美元的总支付额使 PayPal 让银行家们夜不能寐。虽然 PayPal 总体上主导着电子商务并在线下销售不断增长，但其 Venmo 部门提供了一种千禧一代偏爱的服务，越来越受到商家的青睐。BNPL 和加密货币的尝试增加了多功能性。

PayPal 始于 1998 年，名称不起眼，专注于电子商务支付——当时只是昙花一现。从这个不起眼的开始，贝宝在近 25 年的时间里发展成为一个不断扩张的支付巨头，远远超过了它最初的业务。

2021 年，PayPal 的年度总支付额突破 1万亿美元大关，达到 1.25 万亿美元的水平，预计 2022 年将继续达到 1.5 万亿美元。全年净收入达到 254 亿美元，同比增长 17%。（收入数字是“FXN”——外汇中性，即在考虑货币影响之前计算。）

到 2021 年，该公司拥有 4.26 亿活跃账户，其中 3400 万是商户。每个账户的平均交易量增长到 45 笔，比 2020 年增长了 11%。增长如此之快后，管理层现在计划更加关注参与度——增加账户持有人对 PayPal 不断扩大的支付选项和其他金融服务的使用。

深化贝宝的客户渗透：

PayPal 的大部分业务来自大约三分之一的客户，该公司希望提高参与度，以增加其渠道的交易量。

这种增长总是有其失误的一部分，但在 Cowen Research 分析师和监督 PayPal 在其支付平台中构建加密货币的新努力的两位高级官员之间的“炉边谈话”中，对 PayPal 的发展思维产生了一个有趣的观点。

Cowen 的董事总经理兼高级研究分析师 George Mihalos 说：“你们不只是像这个领域的其他一些人过去那样快速行动并打破常规。这是一个非常公平的说法吗？”

PayPal 区块链、加密和数字货币的首席技术官 Edwin Aoki 说：“我认为我们希望快速行动而不是打破常规，这是我们的方法。”

“我们是一家受监管的支付公司，所以当你处理人们的资金时，你必须负责任地处理，所以打破常规不是一种选择，”区块链，加密货币和数字货币高级副总裁兼总经理 Jose Fernandez Da Ponte 说道。

不将 PayPal 视为明显且当前的竞争威胁的银行和信用合作社并未注意到。并不是说 PayPal 是唯一的威胁，也不是说这些银行和合作社会幸免。分析人士指出，急于建立更大支付业务的新来者，例如 Shopify，正在紧跟这家巨头。它已经面临来自美国银行和摩根大通等银行支付领导者的竞争。

了解 PayPal 运营的广度

通过在电子商务和实时商务中为商家和消费者提供服务，PayPal 已经成长为庞然大物。商家被视为合作伙伴，而不仅仅是交易的渠道，PayPal 致力于寻找帮助增加商家销售额的方法，这当然会增加 PayPal 的交易量和报酬。

PayPal通过哪些业务赚钱？在其发展的大部分时间里，大部分收入来自接收和处理在线、移动和店内支付交易的费用，通常由商家支付。消费者收费包括从借记卡或银行账户到 PayPal 或 Venmo 账户的即时转账费用。

另一个收入来源是某些信贷产品的利息。例如，PayPal 一直持有“先买后付余额”的利息收入，这些利息收入来自商家补贴消费者原本会支付的利息。收入还来自各种增值服务。

PayPal的超级应用程序已成为公司的主要焦点

在许多方面，PayPal 在 2021 年晚些时候推出的超级应用程序中越来越多地融合在一起。自 2014 年底以来担任总裁兼首席执行官的丹·舒尔曼 (Dan Schulman) 在收益报告中表示：

“我们成为跨支付、基本金融服务和购物工具的重要消费金融超级应用程序的愿景比以往任何时候都更加重要，我们数以千万计的商家继续期待我们为他们提供一个全面的平台来导航数字经济，虚拟和实体商业之间的界限正在消失。”

想要不断了解 PayPal 下一步发展方向的银行家和信用合作社高管可以方便地选择下载该公司的超级应用程序。这将使他们口袋里有一个 PayPal 概要。

在一个地方，消费者几乎可以在支付方面做任何他们需要的事情，甚至更多：使用数字钱包支付，包括通过二维码和 PayPal 信用卡支付；将其他信用卡、借记卡和会员卡加载到钱包中；获取有关预定付款的更新；汇款和拆分账单；购买、持有和出售加密货币（即使在销售点进行购买）并以加密货币形式获得 PayPal “现金返还”奖励；点按 PayPal 的四项付款立即购买，结帐时支付以后的计划；存储贝宝现金卡余额，可以像银行账户一样提取；和更多。（PayPal 现金余额可以通过直接存款添加到 90,000 家零售商处的现金。）

许多金融科技公司已将交易账户作为其进入银行业的滩头阵地，并打算稍后扩展到其他服务。相比之下，PayPal 是通过支付登陆的，此后一直在该滩头阵地发展。今年早些时候，PayPal 开始通过与 Synchrony Bank 合作的超级应用程序提供高收益储蓄，该银行目前持有存款并支付利息。（可以说，通过消费者的 PayPal 和 Venmo 账户中的余额，PayPal 已经涉足准存款业务。）

这促使穆迪投资者服务公司推测其长期意义：“高收益储蓄产品支持 PayPal 成为客户金融生活中心的目标，尤其是对银行服务不足的消费者而言。提供储蓄账户的能力将帮助 PayPal 获得主要交易账户和直接存款的份额，从而大大提高参与度。”

穆迪补充道：“我们预计该公司将随着时间的推移提供额外的服务，以支持消费者将 PayPal 作为主要交易账户。”

大约一半的 PayPal 用户现在已经拥有超级应用程序，但有数百万人采用它的可能性很大。舒尔曼正在分配主要的营销预算来增加注册率。

PayPal数字钱包称霸战场

使用数字钱包的人往往不止一个钱包，部分是出于对销售点接受度的担忧。也就是说，PayPal 官员表示，当他们有选择时，消费者使用 PayPal 的钱包（现在是一个超级应用程序）超过 50% 的时间。管理层表示，公司打算以此为基础，继续为超级应用程序添加更多功能，因为“你开始看到越来越多的品牌生态系统偏好，”PayPal 首席财务官兼全球客户运营执行副总裁 John Rainey 说. （Rainey 将于 2022 年 5 月离开 PayPal，成为沃尔玛的首席财务官，该公司一直在加强自己的金融科技实力。）

“该公司的数字钱包服务是全球电子商务的关键技术推动者之一，”穆迪表示。

超级应用前端的推动是对公司在商家结账方面实力的扩展，而不是替代。

“我们将继续专注于结账，因为结账是 PayPal 的基础，我们在那里拥有一流的体验，”舒尔曼说，“我们认为有很多方法可以继续改进它。”

顺便说一句，专注于商业客户的银行不应该觉得他们不会支持。许多小公司使用 PayPal 和 Venmo 进行销售交易。PayPal 在 WebBank 提供实际信贷的程序中为他们提供 PayPal 营运资金贷款。无息贷款会产生预付费用，每次通过 PayPal 进行的销售都会分期偿还。（也可提供其他信贷服务。）

显然，PayPal 的优势在于愿意扩大业务线，同时继续关注基础业务，这使其成为银行和其他金融科技公司更广泛的竞争对手，因为它为其用户增加了更多服务。

Venmo，PayPal 的代际游戏，掌握自己的命运

Venmo 于 2013 年成为 PayPal 家族的一员，当时 PayPal 收购了 Venmo 的母公司 Braintree Systems。Venmo领导着一个不寻常的存在。虽然在某些方面它所做的与 PayPal 的某些方面是平行的，例如其 P2P 功能，但它仍然引领着自己的存在并服务于自己的支付市场份额。（例如，Venmo 有自己的应用程序、信用卡和借记卡。）同时，它还受益于成为 PayPal 的一部分。

Venmo 高级副总裁兼总经理 Darrell Esch 在美国银行数字支付研讨会上解释了这是如何运行的。

“几年前我接手的那天，我把 Venmo 团队拉到了一起，”Esch 说。“我说过，‘展望未来，将会改变的一件事是我们将成为 Venmo——我们将成为 PayPal。我们将围绕 PayPal 收集企业价值和基础设施能力，并将其带到 Venmo'。”

Esch 也是 PayPal 数字钱包的负责人，他补充说：“我们有很多 PayPal 功能，我们仍然需要使用这些功能，但这将导致更广泛的商业化。”

那么，为什么不直接将 Venmo 合并到 PayPal 中并完成呢？

原因归结为人口统计和社交媒体。千禧一代在 Venmo 用户组合中占主导地位，许多人使用它的社交媒体，你的追随者通过它了解你最近花钱的地方。

“Venmo 基础用户非常年轻，以移动端为中心，受过高等教育，而且会不断发展。因此，它得到了商家想要的千禧一代最佳选择。”

— Darrell Esch，Venmo/PayPal

美国大约有 8000 万个活跃的 Venmo 账户

部分吸引力在于，当 Venmo 用户进行购买时，它会闪现到他们在 Venmo 社区中的社交关系。（可以使用隐私控制。）Venmo 现在可以在销售点使用，因此它已经超越了传统的 P2P。这为商家提供了宣传，可以在用户的追随者中推动额外的销售。Venmo 还一直在改善从商家购买的用户体验。

Esch 表示，随着 Venmo 增加更多的 PayPal 服务，例如现在购买，以后付款，商家将获得更多好处。随着功能的增加，Venmo 在其应用程序中推销它们，以刺激使用。Esch 指出，虽然 PayPal 的一些直接交易量发生在其数字钱包之外，但 Venmo 的大部分交易量来自其应用程序。即使去年推出了 Venmo 信用卡，Esch 仍强调它是“一款有卡的应用程序。这款应用程序就是魔法所在。”

随着亚马逊同意在 2022 年某个时候接受 Venmo，更多的魔力可能会到来。

PayPal 凭借 BNPL 和 加密货币保持领先地位

先买后付（BNPL）服务很好地让人们意识到了 PayPal 的全球化运营方式。除美国外，该公司还在印度、日本和德国等主要市场提供服务

“我们的想法是为 PayPal 运营的任何市场带来先买后付的解决方案，”PayPal 全球后付款产品副总裁兼总经理 Greg Lisiewski 说。在接受 Wolfe Research 分析师的采访时，Lisiewski 将 BNPL 称为介于支付方式和信贷选择之间的某种东西。

“最终，这些无息商家计划为客户提供了一种管理现金流的方式。坦率地说，这对大多数人来说一直都很重要，”分期付款借贷方面的资深人士 Lisiewski 说。

Lisiewski 说，这些程序“将浏览器变成了买家并提升了订单价值”——他说，订单价值提高了 30% 到 40%——这对商家很有吸引力。而在消费者方面，贝宝所实践的BNPL，目前主要作为分期付款pay-in-four 选项，与年轻消费者的同步性很好。

“年轻一代已经习惯了订阅的生活方式，”Lisiewski 说。

从一个国家到另一个国家的业务变化是有帮助的。虽然在六周内完成的分期付款在美国引起了共鸣，但 Lisiewski 指出，在法国，由于法国经济的性质，四个月内付款的方法效果更好。

从长远来看，Lisiewski 认为对于 PayPal 其BNPL 将超越商品领域。他指出租金支付领域。为什么人们必须每月支付 2,000 美元，而他们可以在一个月内分四期支付 500 美元。他说，管理公司无法处理这个问题，但对于像 PayPal 这样的公司来说，这是很自然的事情。

加密货币 + PayPal 阐明了银行应该担心的原因

加密货币是 PayPal 的最新尝试。成立了一个由外部加密货币专家组成的特别咨询委员会，以帮助 PayPal 的数字资产员工弄清楚如何运行。目前，没有多少实际的“货币”应用程序用于加密货币，尽管 PayPal 可以通过即时销售和转换为当地货币在销售点使用。

话虽如此，Edwin Aoki 预计“我们继续听到的一件事是，随着我们的用户变得越来越专业，他们仍然需要并要求我们提供的安全性、安全性和客户保证。”

很多人认为这就是银行也应该涉足加密货币的原因。