比特币BTC和以太坊ETH 并没有真正起到对冲通胀的作用

该图表突出显示了与通货膨胀和利率相比，前两种加密资产之间的反比关系

多年来，加密货币支持者提出的最著名的说法之一是比特币和其他加密货币能够充当通胀对冲工具。现在我们有了一些定性数据，我们可以对其进行分析，看看多年来是否一直如此。上图着眼于比特币（BTC）和以太坊（ETH）与美国通货膨胀和利率之间的关系——可以追溯到 2017 年。

根据 CryptoCompare 的数据，在此期间排名前两位的加密货币存在反向关系。在我进一步探讨不成立的通胀对冲叙述之前，我确实想指出 ，在最近宏观经济形势恶化的背景下，比特币兑美元的表现远好于主要法定货币。这在从欧元和英镑到比特币的创纪录货币兑换中得到了强调 。

从上图可以清楚地看出，到目前为止，比特币和以太坊未能起到长期通胀对冲的作用。发生的事情是金融中根深蒂固的原则的作用——当利率上升到正非零时，这意味着考虑到正利率带来的机会成本，风险资产的现值下降。如果有的话，比特币，尤其是作为风险资产。

最近的数据证实了这一事实。在我之前的文章中，我讨论了 BTC 与美元的反比关系以及与技术含量高的纳斯达克的直接关系如何 达到极端水平 —— 所有这些都表明比特币和加密货币已经更多地演变为风险资产，而不是抵御风险的避风港——至少在短期内。

随着数字资产的发展和成熟，数字资产仍然是一种新颖的资产类别。我们仍然需要查看较长时间的数据框架，以确认短期风险资产的说法是否成立——对冲通胀，而不是太多。