比特币跌破2.1万美元，BTC或已触底、进入4年1次的投降地带？

比特币在上周大涨后开始回落，在今日跌破2.1 万美元大关。与此同时，数位资产管理公司Capriole Investment 创办人Charles Edwards 撰文分析，从多项指标来看，比特币可能已触底，市场已进入过去每4 年才出现1 次的投降地带。

比特币（BTC）在5 日上冲至21480 美元、创下自9 月14 日以来新高，不过比特币在今日跌破2.1 万美元大关，至截稿前报20967 美元，近24 小时跌幅1.33%；

以太币（ETH）自4 日上冲至1680 美元后，近日也持续下探，目前报1591 美元，近24 小时跌幅1.58%。

比特币进入四年一次的投降区

与此同时，Capriole Investment 创办人Charles Edwards撰文介绍了一种新的链上指标「比特币标尺」（Bitcoin Yardstick），该指标算法为「比特币市值/ 算力，并除以2 年平均值」，旨在衡量「为确保比特币网路安全而完成的能源工作与价格之间的比率」。

较低的该指标水平= 较便宜的比特币= 较好的价值，而如今该指标出现自上次比特币在2019 年跌至4-6000 美元之后，再也未曾出现的低估值，这表明市场可能已触底

Charles Edwards指出，目前「比特币标尺」的水平，是比特币历史上第二低，这意味着相对而言，鉴于这个世界上最强大的计算机网路所使用的能源量，比特币价格非常便宜。

此外，比特币未实现净损益（NUPL） 指标显示，长期持有者已屈服，市场进入了过去每四年才出现一次的投降地带（红色水平），长期持有者处于「投降」状态，换句话说，如今被持有的大多数比特币，都是亏本持有的。

而仅考虑比特币网路消耗的瓦特数、衡量比特币公允价值的「比特币能源价值」，目前为4.3 万美元，这意味着当前比特币价格是以-54% 折扣在交易。

在过去7 年中，只有3 天发生过这种情况，其它次是在2020 年3 月12 日的大崩盘，（当时比特币价格：4841美元），跟2019 年2 月7 日，是上一个熊市周期的底部（当时比特币价格：3360美元）。

尽管币价低迷，但3 分之2 的比特币，在过去1 年多都没有流动过，比特币长期持有量还创下历史新高。该文指出「尽管今年是几个世纪以来股票和债券市场最糟的一年，但比特币信奉者从未持有过更多的比特币」，比特币正在成为一种储备资产，每一个周期，比特币长期持有的下限和上限都只会增加。