期货现金抵押率创历史新高！CryptoQuant：比特币随时大幅波动

区块链数据分析公司CryptoQuant执行长Ki Young Ju分享数据显示，在10月18日，有高达4.8万枚比特币从Coinbase Pro交易所转出，相当于9.12亿美元，这似乎是Coinbase将比特币交付给机构客户。

4.8万枚比特币18日从Coinbase Pro转出

Ki Young Ju还分享一则旧推文暗示，比特币当前价格接近使用Coinbase服务(如大宗经纪、托管等)的机构投资者的估计进场价格，从历史上看，每当机构进军比特币市场后，比特币价格会大涨，这意味着在Coinbase出现大规模流出后，比特币价格可能将再次飙升。

CryptoQuant分析师撰文表示，被转出的比特币中，11,280枚存放了3到6个月，4,560枚存放了18个月，32,000枚存放了3到5年，这代表有绝大部分的比特币先前是处于休眠状态。

CryptoQuant提到，需要进一步调查，以确认这是交易所内部转账、发送至新钱包，还是纯流出，不过值得注意的是，在出现大规模转出后，8000枚比特币在不久后被存入Coinbase，而「这些交易被部分分成批量的122枚比特币，在2021年的牛市中，我们已多次看到这种情况」

期货现金保证金抵押品占比创新高

与此同时，Glassnode发布本周周报指出，期货现金保证金抵押品的占比已达到65%，在本周创下历史新高，绝大多数新的未平仓合约，都用现金作为保证金，在过去18个月，衍生品抵押品结构的健康状态有很大改善，这减少了放大清算规模的可能性，同时也表明市场对稳定币抵押品的需求越来越大。

以加密货币作为抵押品的占比，在去年4月牛市时达到70%峰值，随后加密货币市场大跌，在去年5月迎来抛售后，现金抵押品渐渐成为首选，直到本周，加密货币抵押品占比已下降至35%。

加密货币抵押品占比已下降至35%

Glassnode表示，以比特币或以太坊等加密货币做为保证金抵押品的话，本质上更不稳定，因为相关抵押品价值的波动，会放大去杠杆化事件的破坏性，但现金保证金抵押品，能与美元有效保持1：1锚定，且不会与未平仓的期货头寸一起出现波动。

针对比特币走势，Glassnode认为，比特币接下来随时可能出现波动，已实现波动率和期权隐含波动率，都已降至历史低点，链上消费行为也被压缩至一个决策点，即现货价格与短期持有者成本基础相交点之上。

Glassnode提醒，以往出现此情况后，都会发生价格剧烈波动，目前来看，尽管未平仓合约金额达到历史新高，但期货市场上仍未有明显的方向倾向，因此「波动很可能即将到来，比特币价格不会那么长时间处于静止状态」。

市场行情

比特币(BTC)已超过1个月持续在1.8万美元至2万美元间震荡，至截稿前，报19073美元，近24小时跌幅1.1%，以太币(ETH)报1281美元，近24小时跌幅1.8%。