以太坊价格在合并前脱离比特币

概括

以太坊上周在合并更新之前上涨。

开发人员揭穿了链上较低的汽油费。

期货市场未平仓合约创下历史新高。

风险和回报可能归结为外部因素。

以太坊 ( ETH-USD ) 将于 本月进行合并升级，本文解释了该代币的最新发展和前景。

以太坊在合并之前打破了市场相关性

在以太坊即将进行合并升级之前，上周以太坊价格上涨了约 7%。价格能够打破其与比特币（BTC-USD ）和大盘的相关性，前者下跌近 1%。

以太币正朝着从工作量证明到权益证明架构的重大转变，开发人员吹捧该链的能源使用量减少了 99.95%。该网络的开发人员多年来一直在计划过渡，并于 2020 年 12 月 1 日创建了信标链，该链作为主网的平行链运行。

合并的日期定在 9 月 15 日左右，关于代币在事件发生前几天的表现有很多猜测。

开发者击落了降低汽油费的希望

Merge 升级被吹捧的众多好处之一是降低了 gas 费用。以太坊用户不得不忍受在区块链上进行交易的高成本问题。在 2020 年去中心化金融项目兴起之后，这成为一个更大的问题。在 ETH 费用飙升至每笔交易 100 美元以上后，许多新项目开始避开该链并建立在竞争对手链上。解决这个问题的升级会增加 ETH 的吸引力，但现在已经澄清了这一点。以太坊开发者说：

Gas 费是网络需求相对于网络容量的产物。合并不赞成使用工作量证明，过渡到股权证明以达成共识，但不会显着改变任何直接影响网络容量或吞吐量的参数。

这可能会让许多人失望，并且在升级之前一直在谈论降低汽油费。这可能是由于加密货币熊市的数量减少，对以太坊和其他构建在链上的项目或应用程序的需求减少。DefiLlama的下图显示，该链上的活动已从 2021 年底的约 1000 亿美元降至现在的 342.1 亿美元。对 ETH 的需求回升可能仅仅意味着恢复到高昂的汽油费。

活跃的以太坊地址一直在放缓，这也可能与矿工切换到其他网络以继续 PoW 挖矿有关。

开发人员揭穿的另外两个误解是以太坊上更快的速度和撤回抵押代币的能力。

从历史上看，在工作量证明中，目标是每约 13.3 秒就有一个新块。在信标链上，每 12 秒恰好出现一次插槽，每个插槽都是验证者发布区块的机会。大多数插槽都有块，但不一定全部（即验证器离线）。权益证明区块的生成频率将比工作量证明多约 10%。这是一个相当微不足道的变化，用户不太可能注意到。

澄清说，投资者将不得不等待名为上海的进一步更新，然后才能撤回质押的代币。

期货市场未平仓合约创历史新高

尽管以太坊缺乏真正的烟火，但我们已经看到期货市场的未平仓合约触及历史新高。这可能是波动即将到来的迹象，也可能是在升级时。

在最近的 24 小时内，期货已经看到近 1.4 亿美元的清算，这表明一些交易者变得紧张。随着更多的看跌押注，以太坊期货的融资利率也变为负数。据分析师称，上一次出现类似水平是在 2021 年 6 月，随后是下个月的大规模空头挤压。

根据The Block的数据，截至 7 月底，主要交易所对以太坊期权的未平仓合约总额达到 91.5 亿美元。这标志着自 6 月底以来增长了近 100%。

如果合并延迟、遇到技术问题或让投资者失望，这将带来 ETH 价格急剧下跌的风险。

风险和回报可能归结为外部因素

9 月 4 日，以太坊期货的上涨使比特币的兴趣接近比特币的 116.7 亿美元。

因此，对于以太坊投资者来说，真正的问题是股市和另类投资仍然受到央行加息的拖累。这导致美元飙升至 20 年高点，到 9 月份风险资产有可能再次下跌。加密市场对情绪造成了严重损害。当美国国债收益率飙升时，一条更光滑的以太坊链不会成为将交易量带回去中心化金融项目的魔杖。

更令人失望的是，以太坊对更快、更便宜的区块链的希望已经破灭。如果合并过渡按计划进行，那么真正的好处可能要到以后才能看到。未来的不可替代代币掉落的开发者和创造者将看到使用能源密集度降低 99% 以上的链的价值。以太坊还可以避免政府对能源使用采取行动所带来的负面发展的可能性。如果欧洲继续与天然气供应和能源价格上涨作斗争，这种情况甚至可能在今年冬天加剧。同样，那将是几个月后的事情，而 ETH 的近期趋势是活跃地址的减少。当区块链进行转换并且矿工转移到其他代币时，这种情况可能会加强。一些矿工可能正在等待合并的最终实现来决定。硬分叉将保留以太坊 PoW 选项，而其他人一直在转向以太坊经典（ETC-USD）等。

结论

以太坊距离期待已久的合并升级只有不到十天的时间。但是，开发人员已经有些失望了，他们表示速度和燃料成本不会得到改善。质押的硬币也将被锁定，直到以后升级，这可能是另一个缓慢的变化。以太坊将受益于能源使用量减少 99%，但这不会在一夜之间发生。加密货币领域的情绪受到了损害，正是对加密质押失去信心导致 ETH 活动下降。在短期内，随着 PoW 矿工的逃离，我们可能会看到 ETH 地址进一步减少。比特币还存在进一步下跌的风险，这将伴随着两种代币之间约 200 亿美元的未平仓期货头寸。如果加密市场出现复苏，那么汽油费问题可能仍然存在。