SBF做客NBA球星节目：小时候想当学者 创Alameda时不懂比特币

Point Forward是NBA勇士队球星AndreIguodala的Podcast节目，主题横跨体育、商业、科技的方向。除了是球员以外，AndreIguodala也是硅谷的知名投资人，专门投资科技新创。最知名的一笔投资就是视讯会议软体Zoom，这笔投资让他的身价几乎翻倍。

同时，AndreIguodala也是许多NBA球员的理财导师，除了会给一些投资、理财建议外，也会举办类似运动员科技峰会(Players Technology Summit)这样的会议，帮助运动员更理解科技产业的投资潜力。

AndreIguodala在开头就提到加密货币一直是他在注意的领域，且他也在今年初将部分薪资转换成比特币。

小时候以为自己会当学者的SBF

众所周知，SBF的父母都是史丹佛大学的法学教授，这让Iguodala好奇SBF的成长历程是不是有别于其他孩子。

SBF表示，他的父母并没有在小时候灌输他要如何思考，反而是他会观察父母和其同事对议题的看法，包括政治还有商业议题。等他再长大一些，SBF开始会针对这些议题去查维基百科和部落格，探索自己对这些事物的看法。

在被问到是否有压力时，SBF表示他的父母没有给他任何压力，反而他会给自己压力，认为既然爸妈都是法学教授，自己未来可能要成为律师或是教授这样的职业。

不过有件事是肯定的，即父母的价值观大大影响了SBF：他们并没有告诉我要怎么做事，或是怎么思考，但我很早就开始接触法律人的思维，像是如何思考、如何解读政治的。但他们会去想如何发挥自身最大的影响力去改变周遭(world)，这深深影响了我，我一直都把这点放在心里。

为什么是MIT？

接下来Iguodala问SBF为何选择麻省理工学院(MIT)。

SBF笑说，他其实也不知道为何选择。在他的潜意识可能认为自己未来会是物理系或是数学教授，所以就选择了MIT，这倒不是真的有什么高深的内涵。

不过真的在进入MIT之后，他就发现MIT的校风和他周遭的同学和其它大学的差异。

大部分的顶尖大学的学生都有很强烈的企图心，而MIT是科技挂帅的研究型大学，所以自然有许多同学都是书呆子(nerd)、极客（geek）¹。所以有很强烈的书呆子文化和学术氛围，这点和其它大学很不一样。而他在MIT跟这些人相处起来很愉快。

[注1]：这里的书呆子和极客没有贬义，指得是善于钻研但不爱社交的学者和知识份子

要我的钱？还是要我的人？

MIT时期也是SBF逐步形成「有效利他主义」(effective altruism)思维的时候。

SBF表示，其实有很多人都有一些有效利他主义的思维。

例如在大家选择职业的时候，都会多少参杂一些我的工作如何让周遭的人更好；只是有一些人是将这个观念放在第一个要素，并希望尽可能发挥影响力。

「我在大一的时候就开始在探索有效利他主义，这让我不禁开始想未来人生的蓝图和要选择什么职业。

我理解我想要的不是顺便做好事，而是将『发挥影响力让世界变得更好』变成第一顺位。」

如果将这个概念拆成「有效」(effective)和利他(altruism)的话，那MIT其实对「有效」这个概念是很重视的，但利他则是属于一小群人的理念。

不过在全球社群中，有不少人跟他一样是利他主义，所以SBF其实是在校外的社群开始探索利他主义的概念。

因缘际会下，SBF接触了奉行有效利他主义的非营利组织80000Hours，在这个组织中，一些前辈认为也许SBF应该去思考做什么工作才能赚到最多钱。

而他也从一些慈善机构那里得到相同的答案。

「我问了一些慈善机构，是想要我的时间还是我的钱，基本上我得到的回答都是要我的钱。

我确实可以捐很多钱，这比起我去帮他们建构组织还要实际多了，毕竟我也不是本科系出生的。」

不懂比特币，但先赚再说

离开华尔街之后，SBF其实不知道未来方向，不过他自己创办了Alameda Research基金，这个时期大约是2017年初，正好赶上了加密货币的第一次大爆发。

「拜比特币从3,000美元涨到20,000美元所赐，大众在2017年第一次注意到了加密货币。所有人都在注意加密货币领域，几乎你的所有朋友都在讨论加密货币。

对我自己来说，我看到了很强烈的征兆，加密领域会有很大的需求，产业会快速变化，会有很大的交易量，同时，我猜测这个市场可能会很没有效率。」

这是因为当时并没有机构提供流动性，也没有很有效的套利机制，但可以肯定，会有很大的交易量、很高的价格波动，对交易员来说，这是很好的机会。

不过他也坦承，他刚开始根本不理解比特币和区块链的技术或是内涵。

「一开始交易加密货币的时候，它们对我来说就是一串数字。我想得很简单，交易所之间会有价差，这间可能是7,000美元，另一间可能是7,200美元，可能会有3%的套利空间。

我只是觉得可能会有赚头。」

开公司后才意识到要领导公司？

目前看起来FTX和Alameda Research是有自己的公司文化，FTX快速崛起也证明了SBF是称职的领导人。Iguodala问SBF是如何做到这点的。

SBF回应道，其实一开始他根本没想过会是这个局面。

「会创立Alameda只是想交易而已，找到机会，做好交易然后赚钱，你懂的，所以Alameda一开始真的只是两个人的公司而已。」

进入加密领域后，SBF发现这里的机会很多，但交易相当复杂，所以他需要聘用更多人，有更大的团队去执行，这时候他也没想要要领导大家。

「一开始我没有意识到我需要领导。我只是想这领域会很多机会，但这些工作很复杂，所以我要聘用别人做这些工作，我可以回答他们一些问题、给些建议、帮他们上手。忽然之间，我发现这有点超过雇佣关系，我变得更像是一个企划的领导人。」

不过这时候SBF还是没有把这事当成公司管理，或是团队文化，他只是觉得要一起做对的事。而一起做对的事也算是他初期的领导哲学。

Iguodala则补充了SBF的说法。他认为SBF在这个阶段展现了他对于公司未来的核心方向。这其实也是他在运动员生涯学到的，一个球队的领导人本身的哲学和行事态度会影响到整个团队。

SBF认为，帮团队设立公司哲学是重要的。

「这倒不是说你要写一篇文件，召告天下说：喔这就是我们的方向，但确实要有公司哲学。你要很明确地跟大家说什么是对的，而不是在错误发生的时候抱怨这都是员工的问题，我尝试跟他们说过了。」

加密货币很赞，但交易所很烂

开始交易加密货币之后，SBF逐渐理解为何加密货币会兴起。他表示在交易的过程中，遇到的问题都不是加密货币交易相关，而是其它事务，像是开户、汇款这些问题。

原本他在华尔街交易的时候，就是按下买和卖的按钮而已，他以为世界就是这样运作，但没想到交易资产其实是种特权。

就像在不同国家的交易所套利一样，并不是所有人都能做，很大一部分是需要靠关系，某种的特许行业。

加密货币则是开放给所有人，这是它迷人的地方。

虽然加密货币很迷人，但另一方面的问题是：交易所难用得要死。

「在2018、2019年的时候，只要价格波动过大，交易所就会当机，因为他们无法负荷突然增加的交易量。当时的交易所也几乎没有『合规部门』，也没有和监管机构沟通。

使用了交易所之后，你就会发现，交易所真的是加密领域很重要的基础设施。第二，它们的使用体验很糟糕。」

和先前的套利一样，SBF看到了机会。对他来说，一个产业拥有数十亿的交易量，可以让全世界的人都可以使用的网络，但交易所作为重要的枢纽，执行效果和使用体验却那么糟糕，所以才有了FTX。

「这其实就是我创立FTX的原因。看看我们能不能在兼顾加密市场的创新和市场结构，同时能不能给出和传统金融相当的体验，包括良好的运作以及干净的界面等等。」

资本市场的寒冬

不免俗地，Iguodala问到了目前的加密市场状况。

SBF认为，这次的下跌是货币政策的扭转所引起的。过去几十年，大环境一直处于一种宽松货币的状态，导致很多资产不断上涨。且过去央行评估通货膨胀的指标，像是CPI或是PCE并不能完全反映通膨。

这次的情况是许多原因加在一起，包括新冠疫情、乌俄战争、供应链问题，在多重原因的影响下，通货膨胀就失控了。

联准会为对抗通膨而启动近30年最大升息，导致金融市场极度恐慌。所以不只是加密货币市场进入崩盘模式，纳斯达克指数从高点到现在也下跌了50%以上。

市场崩盘进一步导致如Celsuis、三箭资本这样的机构机构发生大量清算和流动性风险。SBF认为比特币从25,000美元跌至20,000美元这个区间主要是清算引起的。

不过SBF也指出，最糟糕的情况也许已经过去了。他认为短期来说，加密市场会被总体经济影响，长期则是这个产业能不能持续开发出好产品。

「所以接下来加密市场的发展要取决总体经济是如何发展，像是通货膨胀率、利率、乌俄战争等。我认为这是加密市场的短期变因。

长期的话，当然还是取决加密产业的发展，我们有没有创造出好产品，这才是最根本影响市场的因素。」

监管和去中心化如何平衡？

在讨论监管之前，SBF认为加密产业会有两个方向可以发展。一个是自我监管(self policing)，另一个是社群会开始需要建构教育。

自我监管可以提供用户一定的透明程度和自我规范。一旦加密新创意识到需要提供自我监管才会有人相信，那就会大幅减少诈骗的可能;另一方面社群的教育也很重要，两个是相辅相成的。

而至于监管机构会如何应对，SBF也没有答案。但他认为监管「前端」(front end)是比较有可能的，即那些交易平台或是贩售加密商品给一般投资人的那些平台(interfaces)，要求他们资讯透明、交易透明，以及对投资用户负责。

但针对后端运作方式，SBF认为应该要更开放。

他以现代的国际转账为例，指出现在的监管对转账就比较偏向后端监管。

在转账的时候，可能会有三、四家银行经手，这些小银行要花很多时间才能厘清转账的人是谁、要汇款去哪里，然而这些银行可能也搞不清楚状况，这导致除了大额转账以外的小额国际汇款都很没有效率。

Iguodala很满意SBF的比喻，他将这段比做是「sweetjazz」(一种爵士乐的风格)。

最后Iguodala问到了FTX为什么要和许多运动员或是球队合作。

SBF表示，可能很多人会认为FTX是想要获得更多的用户，但这并不是FTX和运动员合作的原因，如果是要获得用户，那他会把钱花在买脸书或是Google广告上。

之所以选择运动领域，是要建立品牌价值。

他认为，运动是少数没有国界的领域，跟这些运动员或球队合作，可以帮助大众快速认识FTX，并知道FTX的核心宗旨。

「我们最大的目标就是告诉大众FTX是谁，我们可以提供什么样的服务，同时建立FTX在产业的能见度。我们已经开始将目标放在建立关系网路，以及大众对FTX的品牌印象。

所以从这个角度去思考，运动领域是少数拥有巨大影响力的产业，可以帮助我们向大众传递讯息。」