美联储政策和市场情绪可能会使加密货币总市值回到1T 美元以下

数据显示投资者跳回法定货币，而加密货币市场缺乏看涨杠杆表明正在酝酿另一次修正。

在经历了低于关键心理水平的痛苦 35 天之后，公众号币胜加密货币总市值在 7 月 18 日突破了 1 万亿美元。在接下来的 7 天里，比特币 ( BTC ) 持平于 22,400 美元附近，以太 ( ETH ) 面临 0.5% 的修正，至 1,560 美元。

7 月 24 日，加密货币总市值收于 1.03 万亿美元，连续 7 天小幅下跌 0.5%。明显的稳定性偏向于 BTC 和 Ether 的平稳表现以及 1500 亿美元的稳定币价值。更广泛的数据隐藏了这样一个事实，即前 80 种代币中有 7 种在此期间下跌了 9% 或更多。

尽管图表显示 1 万亿美元的支撑位，但投资者恢复投资加密货币的信心还需要一段时间，而美联储的行动可能对价格走势产生最大影响。

此外，坐等心态可能反映了计划在未来一周发生的重要宏观经济事件。从广义上讲，差于预期的数据往往会增加投资者对扩张性措施的预期，这有利于加密货币等风险较高的资产。

美联储政策会议定于 7 月 26 日至 27 日召开，投资者预计美联储将加息 75 个基点。此外，美国第二季度国内生产总值（GDP）——最广泛的经济活动指标——将于 7 月 27 日公布。

1万亿美元不足以灌输信心

投资者情绪自 7 月 18 日起有所改善，这反映在数据驱动的情绪指标恐惧和贪婪指数中。该指标目前在 100 分中有 30 分，比 7 月 18 日徘徊在“极度恐惧”区域时的 20 分有所增加。

必须注意的是，尽管 1 万亿美元的总加密货币市值被重新夺回，但交易者的精神并没有太大改善。下面列出的是 7 月 17 日至 24 日的赢家和输家。

Arweave (AR) 在网络文件共享解决方案的数据存储量超过 80 TB (TB) 之后，在 7 月 12 日至 18 日大幅上涨 58% 之后面临 20.6% 的技术修正。

在以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 支持零知识汇总技术实施后，Polygon ( MATIC ) 下跌 11.7%，这是 Polygon 目前正在开发的一项功能。

在以太坊即将迁移到权益证明共识可能对智能合约网络的需求产生负面影响后，Solana ( SOL ) 修正了 9%。

散户对多头头寸不感兴趣

OKX Tether (USDT ) 溢价很好地衡量了中国零售加密交易商的需求。它衡量了中国点对点 (P2P) 交易与美元之间的差异。

过度的购买需求往往会使指标压力高于 100% 的公允价值，在看跌市场期间，Tether 的市场报价被淹没并导致 4% 或更高的折扣。

自 7 月 4 日以来，Tether 在亚洲 P2P 市场的交易价格一直略有折扣。即使是 7 月 13 日至 20 日期间 25% 的总市值反弹也不足以显示散户的过度购买需求。出于这个原因，这些投资者通过寻求法定货币的庇护而继续放弃加密市场。

应该分析加密衍生品指标以排除特定于稳定币市场的外部性。例如，永续合约有一个嵌入式费率，通常每八小时收费一次。交易所使用此费用来避免交易所风险失衡。

正的融资利率表明多头（买家）需要更多的杠杆。然而，当空头（卖家）需要额外的杠杆时，就会出现相反的情况，导致资金利率变为负值。

衍生品合约显示对比特币、以太币和卡尔达诺杠杆多头（多头）头寸的需求不大。尽管如此，在每周 0.15% 的资金等于每月 0.6% 的成本之后，没有什么不正常的，所以很平静。Solana、XRP 和 Ether Classic ( ETC ) 发生了相反的运动，但这还不足以引起关注。

随着投资者的注意力转向全球宏观经济数据和美联储对疲软状况的反应，加密货币证明自己是可靠替代品的机会之窗越来越小。

即使面对自 2021 年 11 月峰值以来 67% 的修正，加密货币交易员也发出了恐惧和缺乏杠杆购买的信号。总体而言，衍生品和稳定币数据显示，对 1 万亿美元的市值支撑缺乏信心。