为什么以太坊2.0将成为ETH投资者最大的HODL激励

随着以太坊“合并”的日益临近，市场对于这次升级的期待也在ETH上得到了反应。短短10天时间内，ETH就从略高于1,000美元的价格一下子飙升至1,650美元，涨幅超60%，并将下一个阻力位目标锁定在2,000美元。从ETH强劲的上涨趋势不难看出目前的市场需求非常旺盛，但至于后期能不能达到预设的目标就要拭目以待了。

另一方面，ETH的快速回升也印证了市场下行风险正在逐渐消退，投资者对于市场的复苏期待已久,并希望能够凭借以太坊更新的东风再次启航。上周，“V神” Vitalik Buterin参加在巴黎召开的以太坊社区会议（ETHCC）并针对以太坊合并进度以及以太坊未来路线图发表演讲，声称以太坊在完成五个关键阶段后可实现10万TPS的交易处理能力，似乎也让越来越多投资者看到了希望。

不出意外的话，以太坊即将在2022年9月19日迎来“合并”（The Merge），也许最早8月份就会有一次重大的更新发布。而最近几个月以来，以太坊社区也一直都在为以太坊的过渡做准备。一旦以太坊执行层（当前主网）与信标链（新 POS 层）完成合并，ETH就将 成为通缩性资产（发行减少），“挖掘”能耗将大幅减少99%。

事实上，市场复苏已经表明越来越多投资者由于担心踏空而开始积极押注ETH。调查数据显示，在过去的三个月中，拥有100 ETH以上的地址一直在稳步增长，但与此同时这些地址在最近的反弹周期中也偶有卖出ETH的现象。

坦率地说，大多数投资者购买ETH的价格都是低于当前市场价格的，因此他们在过去的这三个月中基本上都实现了盈利，不过却在无形之中却增加了ETH的看涨压力。许多人都预测，以太坊“合并”将进一步助推ETH的价格（如上图所示），而不会再出现像前几个月那样的跌势了。 

许多指标证实，投资者们在以太坊“合并”之前都在持续大量增持ETH，且没有选择在反弹期间大举抛售，这是因为大多数投资者寻求的是中长期收益，而不是见好就收的短期博弈。与此同时，还有许多ETH持有者选择了在“合并”到来之前质押他们的ETH，这点从DeFi质押池中ETH的流动情况就能看出（如上图所示）。

显而易见，ETH最近的强劲价格走势在一定程度上反映出了市场需求。而对于ETH持有者来说，没有谁会选择在以太坊即将“合并”之时再出售他们的ETH，因为这将意味着放弃更多潜在的上涨空间。由此看来，以太坊过渡到“2.0”无疑算是对ETH持有者最大的HODL激励了。

不过从目前来看，ETH的价格仍然属于较低水平，在7月底之前回升至2,000美元以上的概率还是较大的,即便7月没有达到预期，那么大量需求也会在8月显现出来。在这要提醒的是，任何时候都不能放松对风险的警惕，投资者仍应注意会有意外的回调发生。