a16z 研究报告：如何把握加密市场周期

前段时间，加密著名风投机构 a16z 发布了一份 Crypto 报告，报告以全图景的形式回顾了目前加密市场的发展状况，涵盖了NFT、DAO、DeFi、公链和 Web3 周期等等方面，其中，最具亮点的是对于 Web3周期理论的描述。

以下为报告部分观点的整理提炼。

#1

Web3 诞生和兴盛于互联网增长渐渐缓慢之际，相比于Web2，Web3最大的亮点在于它允许每个主体去贡献和分享成果，每个人的目标都是一致的。

#2

虽然从外部看起来，整个 Crypto 行业充满着起落，乱糟糟的，但其实它遵循周期在发展，在一个完整的周期里，币价上涨是先导，即币价上涨 ➡️ 引起大家更多兴趣 ➡️ 产生新想法 ➡️ 项目如雨后春笋开始建设。

目前我们处于第四波周期的尾巴上。

#3

具体到赛道，首先说说 Layer1，即公链。多链时代已经到来。ETH 当然是一骑绝尘，不过其他各种新公链的增长也呈现了跟以太坊早期类似的曲线。从活跃地址数和日均交易量来看：

ETH>Solana>BSC>Polygon>Avalanche>Fantom

公链的兴盛也带来了蓬勃的跨链需求。

#4

Layer2：Layer2主要分为OP系和ZK系。

OP系代表项目：

Optimism

Arbitrum

Zk系代表项目：

Zksync

Starknet

Azteca

Layer2 正致力于降低ETH交易费用，当期 Layer2 的以太坊交易费用约占总量的 1.5% 。

#5

DeFi：传统金融体系并没有提供足够好的服务，世界上还有17亿人没有银行账户，这促成了DeFi的产生。

DeFi在短短两年内增长了千亿美金体量。代币交易和借贷仍然是DeFi目前主要的用例。

#6

稳定币：目前稳定币有三种类型，即法币支撑、加密货币资产支撑和算法稳定币，这三种类型的边界很模糊，许多稳定币横跨多种类型。

稳定币的需求还十分旺盛，当下稳定币的供应量仅占整个法币体系的很小一部分，从供应量来看：

USDT>USDC>BUSD>DAI

#7

NFT：NFT类型主要有 PFP（头像图片）、艺术品和音乐、GameFi 道具、实用性NFT（会员、奖励等）、虚拟资产等等。

因NFT受益最大的的人群是创作者，他们可以通过NFT变现自己的作品。相比于互联网App，从用户使用率来说，NFT平台 OpenSea 的使用率还十分低，说明这个市场尚且存在巨大潜力。

#8

P2E：在GameFi这个赛道，我们能看到巨大的潜力，2021年，20%的NFT是跟GameFi相关，49%的钱包活动来自于游戏，超过1000个独立链上用户的游戏至少有50+，土地售卖额达到20亿美元。

目前GameFi领域已经有多个子模块儿表现亮眼，包括工会、虚拟土地、游戏内代币、NFT、奖学金等等。

（备注：奖学金是一种激励手段，指公会通过与链游达成合作，购买链游的NFT发放给玩家，降低玩家的门槛，项目借此获得流量。）

DAO：DAO是社区自治一大颠覆性突破。整个DAO领域国库管理的资产一度突破百亿美金。DAO大部分的资产都是原生的治理代币。

#10

很多人说虚拟货币领域没有实体支撑，尽是泡沫，事实不尽然。

现实世界早已在很多方面被虚拟货币改变：越来越多的大型资管公司都把虚拟货币放进资产配置清单内、用户可以享受自己社媒账户的数据价值、创作者的收入正在提升……尽管如此，Web3仍然还在特别早期。

#11

Web3 的未来是怎么样的？

基础设施持续建设，链上性能不断优化，用户体验不断变好；

更多创作者通过NFT去变现；

更多链游发行，头部的传统游戏背景的人才加入建设；

更多Web3用户选择将自己在Web3赚到的钱存在DeFi协议里；

更多有关DAO的社会实验，其中一些会像链游和NFT一样爆发。