加密货币崩盘余波未平：估值缩水，风投反思

北京时间6月20日早间消息，据报道，加密货币市场最近遭遇的危机促使一个非常重要的群体展开了重大反思，那就是在过去2年向该行业投入巨额资金的风险投资家。

由风险投资家支持的创业公司在严重的市场低迷中举步维艰。Coinbase、Gemini Trust和Crypto.com，这些区块链行业最大牌的企业纷纷裁员。BlockFi等公司则希望以更低的估值融资，而Terra区块链和Celsius加密货币借贷平台则相继陷入危机。

风险投资家通过为这些创业公司提供支持，帮助加密货币行业创造了基石，还为数字货币获得更多主流群体的认可扫清了障碍。但最近的一系列动荡却引发了加密货币寒冬，导致外界进一步认为，整个加密货币行业都是炒作大于价值。

“将会有许多公司破产。”Framework Ventures联合创始人范斯·斯宾塞（Vance Spencer）说，“还会有许多人面临重压。”

考验和磨难

最近的行业崩溃源自Celsius Network，它经营的加密货币借贷平台规模在业内名列前茅。该公司在6月12日表示，他们将冻结取款、掉期和转账业务。而此前数周，该公司一直担心无法按照承诺为客户带来回报。

就在Celsius危机发生前不久，采用TerraUSD算法的稳定币和Luna币也都相继崩盘。Celsius投资者的知名度不及Terra和Luna，包括Galaxy Digital Holdings、Pantera Capital Management、对冲基金Three Arrows Capital和Jump Crypto，但Celsius似乎依然余波未平。外界怀疑Three Arrows Capital已经破产，而另外一个加密货币借贷平台Babel Finance也在周五冻结了取款。

加密货币创业公司Hack VC联合创始人兼管理合伙人亚历克斯·派克（Alex Pack）表示，Terra和Celsius等大型高杠杆、高风险机构的错误对加密货币系统造成了重大冲击。

他在接受采访时透露，他的公司曾经投资过Terra，但好在去年第四季度已经出售了全部股份。

Celsius和Terra的困境引发加密货币进一步跳水。比特币周末已经跌破2万美元，本月累计跌幅超过30%。Millennia Capital合伙人乔·赵（Joe Zhao）表示，随着加密货币跌入熊市，估值火热的加密货币创业公司也备受质疑。

“去年给出的许多估值都以增长为前提。”他接受采访时说。

根据PitchBook的数据，自2020年初以来，风险投资家向加密货币创业公司投资逾540亿美元。OpenSea和Alchemy等公司更是获得了数十亿美元的估值。然而乔·赵（Joe Zhao）认为，创业公司现在的重点是生存下去，而不是保持独角兽的地位。

“在这样的环境中，能活下去就是赢家。”他说。

Dragonfly Capital合伙人汤姆·施密特（Tom Schmidt）表示，他看到加密货币交易失败，领投方纷纷推出，而各个阶段的企业估值都受到冲击，有些公司还被迫降低估值。例如BlockFi目前希望以10亿美元的估值进行融资，远低于该公司上一轮获得的30亿美元估值。

“员工和之前的投资者损失惨重。”施密特接受采访时说。

他还表示，许多加密货币创业公司可能在牛市阶段招聘了过多的员工，因而被迫进行裁员。例如，Coinbase就裁员18%，Gemini也裁员10%。

施密特对Dragonfly投资的公司提出的意见是：“如果你们之前招聘了过多员工，那现在就赶紧瘦身，赶紧裁员。长痛不如短痛。”

亮点犹存

不过，加密货币风险投资家还是在黑暗的寒冬中看到了一丝光芒。Pantera合伙人劳伦·史蒂芬尼（Lauren Stephanian）在接受采访时表示，虽然听到裁员的消息令人难过，但规模较小的公司或许可以借此吸纳更好的人才。

“稍微令人宽慰的是，之前难以招聘人才的公司，或许可以在裁员后很快吸纳这些人才。”她说。

Hack VC的派克则认为，此轮下跌有点像减价抛售，使得风险投资家有机会以更低的成本投资优秀企业。

“你可以用一半或三分之一的价格买入。”他说，“拉长周期来看，这可能是难得的机会。”

Framework Ventures的斯宾塞认为，上一轮加密货币寒冬从2018年一直持续到2020年，但他认为这一次的时间不会持续那么久。他表示，此轮熊市与上一轮寒冬的一大区别在于，区块链技术有了更明确的目标，从NFT（非同质化代币）到去中心化金融再到游戏，可以覆盖许多领域。

“人们会回来重新使用这些东西的。”他说，“这个行业不会变成一片废墟。”