华尔街神秘做市商Jump Crypto捍卫UST损失数亿美元无力回天

2022年5月16日，TheBlock数据研究总监Igor Igamberdiev在个人社交媒体平台表示，Jump Crypto于一周前试图恢复UST与美元的锚定，并向Curve上的流动性池添加超6.825亿美元的其他美元Stablecoin流动性并通过LP Token撤回了近6亿枚UST的流动性。

之后，Jump Crypto从5月10日6:00左右开始将UST铸造为LUNA进行套利。5月12日，Jump Crypto在Terra链上完成交易，将6.4亿枚UST铸造为2.21亿枚LUNA并委托给5名验证者（包括Orion Money、Hashed、DSRV、Everstake、SmartStake）。

Igor Igamberdiev还表示，尽管Jump Crypto使用的资本约等于整个UST池的规模，但仍未能阻止其下跌，并在本次事件中至少损失了数亿美元。

Jump Trading Group简史

Jump Trading Group是一家交易机构，其从芝商所（CME）交易池中起步，逐步成长为一家以研究为导向的量化交易公司。目前，Jump Trading Group在全球拥有1000多名员工，且是传统资产类别中交易量最大的交易商之一。

多年来市场发生了迅猛的进化，其交易模式已从公开的场内喊价到当今流行的由机器学习驱动的高频交易环境。而在历经市场架构的巨变之后，Jump Trading Group也在推动自身核心不断进化，致力于在市场结构的每一次新迭代中寻找到自身合适的定位。

而Jump Trading Group也逐渐意识到，在市场走向电子化的时代里，仅仅做软件是不够的，还需要打造一个高水准的工程组织，才能在一众竞争对手中脱颖而出并保持领先。于是Jump Trading Group转型为一家软件公司。

而当市场变得越来越智能，数据工程能力的突破也带来了预测建模的全新竞争环境，在这种环境下，很明显仅仅有一个量化交易部门是不够的。除此之外，还需要构建一个身份和环境，让具有量化意识的人能够找到归属感并茁壮成长，并且需要赋予他们一定权力来掌舵。而这也让Jump Trading Group成为了一家研究机构。

Jump Trading Group的发展历程无疑是一个反脆弱化的故事，一个机构随着每次市场范式的转变而不断变得更加强大，而这种范式转变也消灭了大部分竞争领域。而且每一次新的迭代都会导致技能的复合化，借用斯坦福大学商业战略课教授、《商业战略的七个基础》一书作者Hamilton Helmer的一段话：进程能力作为企业机构的肌肉在不断成长。这个的进程指的是随着不断变化的市场和技术、以连续和有机的方式不断发展的能力。

随着开放协议的兴起和新一波金融基础设施的壮大，Jump Trading Group再一次面对一轮新的演变。DeFi的崛起，也为Jump Trading Group将二十年交易专业知识和工程技术带入加密领域铺平了道路，所以在2021年Jump Crypto诞生了。

Jump Crypto发展史

2021年，Jump Trading宣布组建加密投资部门Jump Crypto，其计划将第七支投资基金的40%投向加密货币领域，主要将投资于DeFi、Web 3.0、区块链和金融应用领域。

Jump Trading Group对于加密的探索工作起源于伊利诺伊大学Jump研究实验室的一个实习项目。在过去的7年里，这项工作的本身以及环境都发生了巨大的变化，但Jump Trading Group在很大程度上仍以实验室环境中的敏捷、开放的思想，以及快速迭代的精神进行探索和开发。

简而言之，Jump Trading Group加密业务的第一个支柱是成为加密市场中成熟、积极的参与者。由于加密的新生特质和独有的全球性内涵，加密市场结构在堆栈的每个级别都充满了细微差别和特质。复杂的交易系统往往会放大这些细微差别，而规模化会进一步将其放大，这与Jump Trading Group交易理念的相关性变得越来越密切。

Jump Crypto早期工作的主要重点是打造一个强大的平台，使用户能够大量和便利地参与到加密市场。再结合严肃的交易情报，伴随加密领域的不断发展，或将使Jump Crypto有希望成为领先的市场参与者。

不过，Jump Crypto的加密工作另有一重使命，这与其第二大支柱息息相关。Jump Crypto第二个支柱的核心是其对加密世界的一个论点——在足够长的时间范围内，它很可能以无数且不可预测的方式取得显著增长。

作为金融领域为数不多的拥有强大技术、资本和创新精神的全球性公司之一，Jump Crypto经常会被认为是新兴平台和项目的催化剂。这些平台和项目通常缺乏流动性和机遇以激励早期用户的有机参与，但往往具备非常可观的长期潜力。这通常意味着，如果在前期提早参与其中，将会获得合作伙伴的地位，而不仅仅是普通的参与者。作为合作伙伴，需要在更长的时间范围内评估资产的上行空间，其考虑的时间范围已经远远超过典型的交易决策。即便对于一家成熟的交易机构而言，这也不是一蹴而就的事情，但鉴于Jump Crypto具有相当身后的投资研究基础，其在一定程度上可以利用其研究报告和其他成果作为评估这些投资机会的指路明灯。这也让Jump Crypto有机会与几个非常出色的社区联手，并与加密领域的发展方向基本保持一致。

竞品分析——Alameda Research

Alameda Research是一家行业领先的做市交易公司，凭借其自研技术和丰富的加密货币专业知识交易数千种数字资产产品，包括所有主流币及相关衍生品。自2017年起，该公司就经过不懈努力，打造出了面向全球的团队和基础设施，能够在主流交易所和市场进行交易。

Alameda Research团队情况

Caroline Ellison(Co-CEO)

在2018年加入Alameda之前，Caroline在Jane Street担任股票交易员的交易员。她毕业于斯坦福大学，获得数学学位。

Sam Trabucco(Co-CEO)

Sam之前曾在SIG的债券ETF部门担任交易员。他于2015年毕业于麻省理工学院，获得数学和计算机科学学位。

Nate Parke(CTO)

Nate于2017年毕业于加州大学伯克利分校EECS。在加入Alameda之前，他曾在加州大学伯克利分校RISE实验室的一家VC资助的初创公司担任工程师和访问研究学者。他现在领导Alameda的工程团队。

Tony Qian(Trader)

Tony取得了数学学位，在2019年加入Alameda之前曾花时间交易股票期权。

Oliver Hamilton（Developer）

Oliver于2021年从范德比尔特大学毕业，获得计算机科学硕士学位和数学学士学位。他喜欢打扑克、打高尔夫球、跑步和测试。在2017年买下ICO泡沫的顶部后，他以复仇的方式回到了加密货币领域。

Charlie Tsang（Trader）

Charlie毕业于香港中文大学，获得工程学位。在加入Alameda之前，他是Genesis Block的场外交易负责人。

Aravind Menon（Trader）

Aravind来自爱尔兰，曾在SIG的股票期权部门担任交易员，之后于2017年全职投入加密货币领域。他喜欢四人国际象棋和有效的利他主义。

Christian Drappi（Developer）

Christian在从事他的第一份交易工作之前学习了数学。在加入了一家初创公司并冷静了一段时间后，他现在又回到了工作中。

Alameda Research丰富的经验和专业的知识能力使其在重要的领域竞争具备一定优势：

1、丰富的开发和市场投资经验

通过其深入的研究、市场中性算法、执行策略和交易关系产生独特的交易优势。

开发一流的技术，包括有竞争力的基础设施和连接性、复杂的自动交易系统和经过压力测试的风险管理系统。

建立稳固的运营框架，拥有强大的业务和金融基础设施。

通过分析市场趋势和开发能够在大多数环境中取得成功的高表达交易系统，保持跨市场机制的灵活性。

Alameda Research致力于结合其在交易、场外报价和做市方面的优势，尽量在每一个领域都提供比其竞争对手更好的服务。从而通过结合这些技能与其他专业交易者竞争，使全球数字资产市场更具流动性和公平性。

2、专业的知识能力

贸易：Alameda Research是少数真正的多策略加密货币交易公司之一。其拥有复杂的交易算法、快速行动的交易者、机构级系统和基础设施、在交易法定货币以及数字资产方面的牢固关系，以及广泛的加密货币产品。这使得Alameda Research能够在各种市场条件下进行大量交易，获得大量不同来源的流动性。

场外报价：因为Alameda Research每天在数字资产交易所进行大量交易，所以其能够获得多样化的流动性，从而进行有竞争力的交易。这使Alameda Research能够参与交易所上市代币的场外交易——通常与没有从交易所获得那么多流动性的竞争对手相比，利润率更可观。用户可以通过其提供流动性的FTX OTC门户与其进行交易。

做市商：Alameda为顶级加密货币交易所的代币提供做市服务；其交易基础设施和它们在该领域的经验使Alameda Research能够提供可靠、紧缩的流动性和响应迅速的服务。具体而言具有以下特点：

（1）交换网络

Alameda Research支持在所有主要交易所进行交易，包括中心化和去中心化。

（2）点差小

Alameda可以确保用户交易的点差保持在很小的范围，因此对于那些有兴趣买卖代币的用户来说，交易成本很低。

（3）深度市场

市场深度是人们对所描绘价格的信心程度的重要指标。一般来说，市场深度越大，人们对价格发现越有信心。通过确保足够的市场深度，Alameda允许其他市场参与者以较小的价格影响交易用户代币，并对市场流动性更有信心。

（4）24/7覆盖

Alameda Research有交易员和支持人员24/7全天候监控，以提供流动性并响应市场事件，包括周末和节假日。

（5）不收费

Alameda不收取任何入职费、每月聘用费、交易费、做市交叉费或任何额外费用。

（6）定制的每日报告

Alameda创建定制的每日报告，概述其为用户的代币做市的操作以及其交易的所有市场的整体活动情况。

（7）一般支持

Alameda Research希望能够帮助用户进行成功的交易。因此，无论是市场知识、交易所介绍或该领域的其他人，Alameda Research都会尽其所能的提供帮助。

参考资料：

https://twitter.com/FrankResearcher/status/1526156075036205058

https://jumpcrypto.com/introducing-jump-crypto/

https://www.alameda-research.com/