224亿美元市值一月暴跌80%，跑步就能赚钱的StepN是庞氏骗局吗？

清查中国大陆用户的公告发出后，GMT当天短时暴跌40%。

号称走路、跑步也能让用户赚钱的StepN这几天火出圈了。

5月27日凌晨，StepN在其官方社交媒体发布了《关于清查中国大陆账户的公告》（下称《清查公告》），称“为积极主动响应相关监管政策，StepN将对App用户进行清查，若发现中国大陆地区用户，则StepN将依据使用条款对其账户于2022年7月15日（UTC+8）24:00 停止提供GPS及IP位置服务。”

与此同时，有传言称，StepN在国内的部分团队成员疑在5月26日被杭州西湖区警方带走。一时间，市场传言四起，重演了本月Terra崩盘时的一幕：有人恐慌砸盘，有人奉行“别人恐惧我贪婪”的格言执行抄底策略……

加密货币行情平台Coingecko数据显示，StepN中使用的代币之一GMT自4月30日以来一直处于下跌态势。截至5月31日下午16时许，GMT总市值已从4月30日的最高点224亿美元暴跌超80%。其中，《清查公告》发出后，GMT当天短时暴跌40%。

“感谢StepN，让疫情期间被封锁在家无所所事事的我，找到一点事情做，并且还能通过在家步行赚到一点小钱。”一名上海的StepN用户感慨道，随即，他清仓了手中的虚拟跑鞋和GMT，卸载了StepN。

1、火出圈的华人项目

StepN被称作GameFi 2.0。2021年11月获得由红杉印度与Folius Ventures领投的500万美元种子轮融资，并于2022年4月获得Binance Labs的战略投资。

GameFi是区块链游戏中特有的一类玩法，GameFi 1.0 是以Axie Infinity等为代表的play to earn（玩赚）衍生出来的概念，通俗地说是玩家可以通过玩游戏本身来赚钱，不同于现有的F2P（Free to Pay）游戏——玩家可以免费游戏，但需要更好的游戏体验则需要充值。

与GameFi 1.0相比，StepN进一步拉低了玩家进入的门槛：玩游戏需要玩家理解游戏规则，那么跑步、走路，并不需要动脑，这就是GameFi 2.0时代的主流——Move to Earn。只要会动，就能赚钱。

不过要玩这款游戏，首先必须有一双运动鞋NFT。在2022年1月时，一双跑鞋一周可以赚1万多元，而当时一双跑鞋最低约需花费5000元。

到了2022年4月，StepN上最便宜的运动鞋NFT涨到了约7500元，也就是说，要玩这个款游戏，玩家至少得先充7500元。

披上运动、健康的外衣，StepN与著名的跑鞋公司牌ASICS(亚瑟士)在2022年4月合作，发售1000双限量版运动鞋NFT。亚瑟士是世界四大跑鞋品牌之一，对于很多专业的跑步爱好者来说耳熟能详。

尽管联合发售NFT的数量并不多，但却成功出圈，让更多跑步爱好者接触到StepN。金沙江创投董事总经理朱啸虎也曾在StepN上买了一双鞋，体验了一把边跑边赚的快感。

有名牌合作，名人“背书”，StepN很快迎来了一波小高潮。

就在《清查公告》发出的三天前，StepN宣布了一则喜讯，其月收入达到1亿美元，每日交易费用净利润达300万-500万美元，在全球拥有200万至300万月活跃用户。

但《清查公告》发出后，整个市场一片恐慌。

一方面，StepN中国大陆区用户到底在总用户中占多大比重是个问题，StepN联合创始人Jerry Huang表示，StepN在中国大陆用户仅占总用户量的5%，而网友根据其社交媒体显示的数据推算，这个比重至少应在30%。

另一方面是StepN的团队背景。StepN由 Find Satoshi Lab 创建，两位创始人Yawn和Jerry为华人，其中Jerry Huang于2008年毕业于浙江大学计算机专业。

在如今的Web3.0世界里，由于监管原因，创业者会对“华人身份”讳莫如深。

StepN是为数不多公开表明华人背景的项目，这也是《公告》会引发市场恐慌的原因。

不过，Yawn和Jerry如今的国籍是澳大利亚，《清查公告》发出后，Jerry发布推特澄清，而Yawn还接受了媒体采访。

2、庞氏骗局还是新游戏机制？

在《清查公告》发布前，市场对StepN就已经议论纷纷。

StepN面世后，就一直被人诟病是趣步2.0，被指是庞氏骗局。

趣步是一款倡导“运动赚钱”的App，以“每天走够4000步，每月可赚200元到2万元”的口号，在2018年时火遍互联网。

当时，趣步发行了虚拟积分“糖果”和与之对应的虚拟货币GHT。用户通过每日运动获得的糖果数量有限，若要获得更多糖果，就需要不断邀请新用户，而糖果需要被兑换成GHT才可以被提现，兑换过程中趣步将会收取手续费。用户等级越高，手续费越低，若用户没有完成1元认证，则无法卖币提现。

凭借这套拉人头的模式，趣步曾经宣称用户数量一度超过3000万，但最终因涉嫌传销、非法集资被查， GHT也同时崩盘。

StepN的口号类似于趣步，玩法上接近于游戏。虚拟跑鞋是游戏里的NFT，类似游戏装备，玩这款游戏的核心就是不断升级、修复这双跑鞋（跑鞋有耐久度，耐久度降低需要用户花费游戏代币修复），因为跑鞋的属性和等级决定了用户的收益。

在StepN里，虚拟跑鞋参照了现实世界中的专业跑鞋分类，例如Walker走路鞋、Jogger慢跑鞋、Runner跑步鞋、Trainer全能鞋等，不同的鞋对应不同配速。且鞋子具有稀有度和属性，这决定了鞋子本身的价值。

StepN中使用的是GST/GMT双代币经济模型。

其中GST为游戏内实用代币，用途主要是鞋子修复、解锁卡槽、升级鞋盒、升级鞋子、质押挖矿、升级宝石等，总量无限供应，该代币也是玩家主要的变现方式，玩家每天运动赚取的主要是GST。

GMT为治理代币，用来定制鞋子、升级鞋子、质押挖矿、升级宝石，总量60亿，该代币是系统对有贡献的用户进行的奖励，GMT的持有者类似于StepN的股东，可以享受平台分红，投票参与平台治理。

需要注意的是，用户每天赚取的GST受限于能量，能量以每6小时25%的速度恢复，耗完就需要时间休息。因此想要多赚钱，就得升级鞋子，或者合成等级更高、属性更好的鞋子（两双相同的鞋子可以合成新鞋）。

由此可见，用户赚钱的途径主要是GST和GMT，此外就是将鞋子NFT出售。

可以说，StepN基本上借鉴了Axie Infinity，但也使得其拥有相应的缺陷。

3、模式争议

无论是GameFi 1.0时代的Axie Infinity，还是如今的StepN，一个共同的特点是花钱购买工具，也可以称之为“入场券”。

Axie Infinity的入场券是小精灵Axie，玩家赚钱离场则会抛售小精灵Axie。

曾有市场分析机构研究认为，Axie Infinity官方在二级市场上接走小精灵Axie，以维持游戏整个系统的运转。尽管Axie Infinity的开发方Sky Mavis做出种种努力，但仍无法保持用户持续增长，甚至用户不断流失，而随着用户减少，Axie Infinity陷入了死亡螺旋。

同样的，对于StepN的玩家来说，跑鞋NFT是入场券，大部分玩家是抱着可以赚钱的预期进入游戏，最终会抛售跑鞋NFT，只有新用户不断入场接盘跑鞋NFT，让玩家赚钱的游戏才可以一直进行下去。

有人计算过，随着跑鞋NFT涨价，玩家从买入跑鞋NFT到回本，周期从20多天被拉长至40多天。

朱啸虎在体验了StepN后赞赏了其经济模型设计，并表示该经济模型“有机会跑通”。

但《清查公告》让StepN面临冲击，因为市场难以评估清退中国大陆用户对项目的影响。《清查公告》发出后的次日，Dune链上数据显示，StepN新增用户增幅放缓，减少了约12％。

《清查公告》发出后，GMT当天短时暴跌40%，目前GMT价格已有所回升，基本恢复《公告》发出前的价格水平，截至发稿，GMT报价1.2美元/枚左右，近7天跌幅约12%。