稳定币脱锚难回，加密市场怎么办？

这个五月的加密市场是一个放纵堕落的市场，在这个五月里我们有黑色星期四、有脱锚拉不回的UST稳定币、有自由落体的LUNA和加速毁灭的死亡螺旋；在自救计划1.0失败后Do Kwon还有生态复兴计划2.0，可惜Terra社区90%的成员投了反对票，尽管各大VC又注入了大量的资金流但依然没有改变颓势，这结果让人唏嘘不已，不禁让人想到那句，时代抛弃你时，甚至都不会说一声再见。

一切都好像照着预先安排好的剧本在发展，回首才发现有好多原先没有留意到的细节，原来Terraform Labs的内部法律团队早就辞职了，原来Terraform Labs在Terra崩盘前就已解散了，虽然受到损失的投资者认为这个价值600亿美元的项目就是个庞氏骗局。

但Tether和Bitfinex首席技术官Paolo Ardoino表示LUNA不是Rug Pull项目，只是糟糕的设计堪称纸牌城堡，搭建的壮观又宏伟却一碰就塌，而更糟糕的是当你面对一座纸牌城堡时，你知道它可能会倒塌，但却不能说出口，因为那只会让它塌的更快。

MakerDAO的工程师和软件设计公司Bellwood Studios的联合创始人Sam MacPherson表示，目前的算法稳定币试验都已失败告终，算法稳定币的设计方式使它们在牛市期间具有向上的力量，这是使算法稳定币如此受欢迎的原因，但这种使其向上的力量在熊市中同样也会起到相反的加成作用，这就暴露出了算法稳定币的根本缺陷；

而在UST和LUN死亡螺旋之前，因为美联储加息等原因，加密市场的价值本就已经处于下降状态，算法稳定币的加成力量放大了这种下降，加上Terra创造者Do Kwon为UST购买的价值数十亿的比特币来作为保障金和种种自救计划，最终是引发了崩盘的加速。

韩国对LUNA事件的反应最为激烈，将LUNA列为金融证券犯罪对Terra启动调查，调查对象包括Terra联合创始人Do Kwon等Terra团队核心成员；而韩国国会计划将于5月24日召集该国五大交易所就LUNA事件召开紧急会议，旨于让交易所在《数字资产基本法》通过之前，制定强化投资者保护措施以防止第二次“LUNA事件”。

不仅如此，韩国媒体更是报道Do Kwon被指逃税，将面临约约7850万美元的罚款，同时暗示Do Kwon在LUNA完全崩盘前曾清算公司，并于5月4日和6日试图逃离韩国，虽然该国的这类报道一向没有什么依据，但是可以见得韩国真的因为LUNA项目可以说是满城风雨。

在全球央行收紧货币政策的加息浪潮下，投资者纷纷选择抛售高风险资产，过去两周由于持有者的继续抛售，稳定币UST的价格甚至跌至不足10美分，远远偏离了其挂钩的1美元预期锚定，并且估计很难再恢复到之前的稳定状态；截止目前，加密市场在经历了之前的暴跌之后，整体市场依旧低靡，各国政府政策变化、中央银行调整、国际市场、以及供需关系的变化将对后续市场有何影响。

美联储政策变化对于加密市场的影响有目共睹，随着美联储和世界各国央行收紧金融条件和地缘危机的影响，投资者将可预见风险的资产或者资金转移向更安全的资产，英国央行副行长 Jon Cunliffe在华尔街日报会议上向加密货币投资者发出了警告称，加密货币投资者应该预料到未来会有更多困难时期。

俄乌冲突的爆发铸就了加密资产的稳定合法地位，并且部分国家为寻求摆脱美元统治或者美元制裁的状态，纷纷加大了BTC在本国的商业用途或地位，尽管比特币后续能否成为某些国家主要的结算和支付手段仍有待观察，但显然对于比特币在国际交易中地位的承认对其价格有明显积极影响。

对于加密市场而言，影响供求关系的因素除了上述买入者的积极性外，也受到其减半效应的影响。BTC减半效应往往带来价格的上涨，过去的比特币减半均导致价格大幅上涨，通常比特币的价格在减半后急剧上涨，但随后会出现一个延长的熊市，然后在下一个减半时再次回升。