历史上首次连续 7 周下跌，比特币3万美金保卫战已打响

截止到本周，比特币已经连续7周下跌，开创了历史。本周，在世界经济论坛召开之前，宏观参与者（尤其是美联储）发生重大动荡的可能性正在发生变化，为比特币3万美金保卫战平添变数。

与此同时，随着 LUNA 崩盘的影响继续显现，内部加密市场压力依然存在。

从目前的形势来看，BTC 期货溢价看起来多头略胜一筹，但期权市场表现出对鲸鱼和市场指标的极度恐惧，交易员表示“压力很大”。

比特币 ( BTC ) 从 5 月 12 日的 25,400 美元低点反弹 19%，但投资者对市场的信心是否已恢复？ 从上升通道的形成来看，多头有可能至少有计划在短期内恢复30,000 美元的水平。

Bitstamp 的比特币/美元 4 小时价格。 资料来源：TradingView

衍生品数据是否支持收回 30,000 美元，还是比特币在 5 月 16 日未能突破31,000 美元后可能会再次下跌？

面对监管压力和 Terra 崩溃，比特币价格下跌

对 BTC 价格造成压力的一个因素可能是 Luna Foundation Guard (LFG) 卖出了80,081 个比特币，占其头寸的 99.6%。

5 月 16 日，LFG 发布了剩余加密抵押品的详细信息，从一方面来看，该项目的抛售风险已经消除，但投资者质疑其他稳定币及其去中心化金融 (DeFi) 应用程序的稳定性。

FTX 首席执行官 Sam Bankman-Fried 最近关于工作量证明 (PoW) 采矿环境和可扩展性问题 进一步助长了当前的负面情绪。 根据 Bankman-Fried 的说法，使用权益证明 (PoS) 共识更适合容纳数百万笔交易。

5 月 14 日，英国当地一家报纸报道了财政部 打算在英国管稳定币 。 根据财政部发言人的说法，该计划不涉及使算法稳定币合法化，而是更喜欢 1:1 完全支持的稳定币。

虽然这一消息可能影响了市场情绪和 BTC 价格，但让我们来看看大型交易者在期货和期权市场中的定位。

比特币期货溢价显示出弹性

基差指标衡量长期期货合约与当前现货市场水平之间的差异。 比特币期货的年化溢价应该在 5% 到 10% 之间，以补偿交易者在合约到期前将资金“锁定”两到三个月。 低于 5% 的水平是看跌的，而高于 10% 的数字表明多头（买家）的需求过多。

比特币 3 个月期货的年化溢价。 资料来源：莱维塔斯

上图显示，比特币的基差指标在 4 月 6 日跌破 5% 的中性阈值，但在 5 月 12 日抛售至 25,400 美元后并没有出现恐慌。这意味着该指标温和积极。

尽管基差指标指向看跌情绪，但人们必须记住，比特币今年迄今已下跌 36%，比其 69,000 美元的历史高点低 56%。

期权交易者压力过大

25% 的期权 delta skew 非常有用，因为它显示了比特币套利柜台和做市商何时过度收取上行或下行保护。

如果期权投资者担心比特币价格暴跌，则偏斜指标将超过 10%。 另一方面，普遍的兴奋反映了 10% 的负偏差。

比特币 30 天期权 25% delta skew：来源：Laevitas

4 月 6 日，偏斜指标升至 10% 以上，进入“恐惧”水平，因为期权交易商为下行保护多收了费用。 然而，目前 19% 的水平仍然非常看跌，最近的 25.5% 是该指标有史以来最差的读数。

尽管比特币的期货溢价具有弹性，但该指标显示杠杆买家（多头）缺乏兴趣。简而言之，BTC 期权市场仍然承压，这表明专业交易者对当前的上涨通道格局能否保持没有信心。