一些比特币交易所可能于2015年倒闭

最近比特币价格波动降低对于比特币用户来说可能是一个好消息,但它有可能将一批交易所推向悬崖边缘吗？

CoinDesk最近同一个命运依附于比特币交易的公司的总裁进行了交谈。在这次非正式的谈话中，总经理说了一个令人不安的现况：比特币的下降对那些依靠交易量波动运转的交易所造成了一系列问题。如果没有了交易量，他们的收入会下降，从而将导致2015年的股票市场暴跌。

那将会是可怕的，但是它会发生吗？让我们从波动性和交易量之间的关系说起。

波动性就意味着交易量

“在所有的市场环境下，波动性都与交易量紧密相关，不只是在比特币市场。”纽约交易所Coinsetter的总裁杰伦·卢卡谢维茨说道。“这不是我们独有的一个特征，而是整体交易的一个基本趋向。”

另外还有数字来支持这一说法。比特币衍生平台BTC.sx的总裁约瑟夫·李通过Bitstamp的交易数据整理出了每日的高点和低点，并通过这些计算出了每天的加权价变化。

“价格变化(波动性)和交易量之间的直接关联显而易见。所有在这个领域的交易所也依然如此，”他说道。

波动性和交易所

因此，波动性和交易量是亦步亦趋的。但是波动性真的萎缩了吗？通过比特币的波动指数，我们发现，同2010年晚些时候相比，从2014年五月开始，波动率就在相对低位。

乔治梅森大学莫卡特斯中心的研究员以利·多拉杜发明了波动率指数。它就波动率的下滑原因提出这一理论：

“由于日益增长的生态系统，比特币波动率已经下降。一些更加成熟的操作员将对冲和提供给市场更多的流动性。”

温哥华交易所QuadrigaCX.的总裁杰拉尔德·科滕说，一般意义上讲，交易所喜欢波动。相反，如果价格持续走低，对他们来说一切都会很难办。

“巨大的价格波动有两方面的好处，通常会产生更高的交易量,也因此获得更高的利润，”科滕说。“当价格一直无变更，整体的交易量一定会更低，这会给利润造成不好的影响。”

如果这些持续下去，是否意味着交易所的收益会暴跌呢？

专家们指出，这取决于几个方面的因素。BTC.SX的李先生说，其中一个就是交易所建立在什么基础之上。他说，通常，交易所通过交易费用的0.1%至0.6%来挣钱，这边很容易来计算他们的盈利能力。

“基于中国的交易所偏向于成交费用为0%的收益模式，但是相反，在存款和取款过程中收取提成。”他说道。“在这种情况下，其相关性可能没有那么直接。利润数据也会更难弄清楚。”

并不是所有的交易所都是平等的

一个交易所的就比特币波动产生的财富同样取决于它所提供的服务。Ethereum，一个分散的应用平台和针对比特币的在线课程Udemy开发者，其前总裁查尔斯·荷西金森认为交易所要提出一些缓解当前情况的措施。

“它依赖于交易所提供的产品，”他说。“比特币的衍生，或是莱特币，

或者狗币,这些都依然存在着并在交易模型中有着增值功能。你可以不断扩大并保持关联。”

荷西金森指出，山寨币是一个高利润的贸易领域。有很多像Vault of Satoshi这样的交易所，他们赞同山寨币贸易设备。

但是，多样化的选择并不会因山寨币的存在而停步。

“我们发现稳定性带来了在其他领域增收利润的机会，”QuadrigaCX的科滕说。“例如，我们提供像BitPay这样的商业服务，但是却更多地关注着加拿大市场。当波动性下降时，我们通常会寻找一个更高的商业交易量。”

另一种选择是提供衍生产品，这能够增加市场的难度和深度，并且提供更多平衡交易机会。然而，荷西金森指出，在这种情况下，严格的监管环境会像是一个障碍。

因此，交易所的股票市场是否暴跌取决于很多因素。很明显，未来比特币的价格可否保持稳定是其中之一。第二，平衡交易风险的多样化收益模式也是其一。

自然选择

CoinArch的拉多斯建议说，也许一些交易所应该离开。他说：“事实上一些竞争是好的，但是一个高度分散的市场，有着这么一群漏洞百出和糟糕的演员，我认为这对所有的人都不利。”

荷西金森指出太分散的市场会因为给太多交易分配了太少的交易员而破坏其内部交易的流动性。

如果股票市场暴跌，或许会产生一些好处。多拉杜说。“尽管就投机性资产来说，波动性下降会对比特币造成不好的影响，但作为货币来说，它对于比特币还是好的。”他总结道。“交易所或许会因比特币的广泛采用而收获更多交易，尽管目前他们已失去了一些商业投机贸易。”

比特币的波动明天会到达顶峰，当然，这将给那些有着专注服务和收益模式的交易所以强烈的鼓舞。

然而，以防万一，它能否敏感地对冲风险并创建一个更广泛的投资组合的服务呢？