以太坊还没到反弹的时候

以太坊日K线图显示现在处于下跌通道中，价格反弹还没开始。传统金融资产此时反应出更极端的价格修正形态。景顺中国科技 ETF (CQQ) 下跌 31%，罗素 2000 指数下跌 8%。

ETH/USDT日线图 图片资料来源：TradingView

目前，交易员最担心以太坊跌破2,800 美元的支撑位而导致价格进一步下跌。我们来通过各项数据对未来价格做一个大致分析。

TVL锁仓数据

根据 Defi Llama 数据显示，以太坊链上的TVL在30 天内持平为 2700 万个ETH。TVL 是链上总锁定资产的量化数据，普遍用于观察公链的价值潜力和发展力度，包扩对DeFi、NFT市场、GameFi和元宇宙项目的考量。

以太坊的期货溢价偏向空头

许多分析师习惯使用以太坊期货溢价数据来了解职业交易员的动向， 通过基差指标来衡量长期期货合约与当前现货市场价格的差异。在中性市场中，以太坊期货年化溢价应该在 5% 到 12% 之间，交易员就会在合约到期前“锁定”资金，如果低于这个数值交易员通常会撤离资金。

以太坊期货年化溢价表 图片资料来源：Laevitas.ch

目前 2% 的以太期货基差清楚地表明了场内杠杆买家数量不足。虽然不完全是现货负溢价，但低于 5% 的年化期货溢价通常被视为看跌。这些数据告诉我们，大部分专业交易员在过去的两个月里保持中性看跌的态度。

链上活跃地址数

链上活跃地址数是一个快速可靠的有效指标。当然，这个指标有时候会因为用户从一层网络向二层网络迁移而失真，但它可以作为基本的参考。

以太坊链上活跃地址数 7 天平均值。资料来源：CoinMetrics

当前日均活跃地址数为584477 个比一个月前的日均活跃地址数减少了 4%，与 2021 年 11 月的 675117 个相去甚远。因此，数据显示以太代坊的交易没有表现出增长迹象，至少在一层网络上交易量趋向减少。

DApp 使用指标

除了关注期货溢价数据和链上TVL数据外，也很需要注重链上 DApp 的使用指标，DApp是指链上的去中心化应用程序，通过观察和对比DApp的使用指标可以拥有更完整的视野。

以太坊公链上主流DApps 30天的运行数据 图片资料来源：DappRadar

在过去的30 天里，以太坊链上主流DApps 的活跃地址总体趋于平缓。而Solana (SOL) 等竞争链的活跃地址增加了 34%，这个数据反映出Solana对以太坊的竞争力有所增强。

总体来看，除非以太坊的期货溢价，TVL和 DApp 使用量有可观的增长，否则就有可能跌破2,800 美元的支撑位，从而引发更深的短期价格修正。