比特币不仅是一种货币形式，而是一个复杂的新金融生态系统

尽管比特币通常被认为是一种新的货币形式，但不仅仅如此，它还是是一个多层次的金融生态系统，拥有自己的货币体系，而且独立于当今现有的金融和货币体系。

比特币的原生货币体系是其主要成就和新颖性。在过去的二十年里，人们尝试使用金融科技重建金融。虽然金融科技创新产生了许多有趣的金融应用，但它们都与传统的法币系统绑定在一起。

货币和金融领域的真正创新只是从比特币开始。

这是因为比特币的原生货币政策非常简单，其不变的供应不受人为或强权控制，这是自黄金以来其他货币所没有的，甚至比黄金还可靠，因为黄金的产量是会受到多重外部因素影响的。

此外，与黄色贵金属相比，比特币的货币政策是由算法决定的，因此完全可预测，基于规则。它既不是事件驱动的，也不是情感驱动的。

通过货币政策去中心化并将其建立在遵循严格公式的代码中，比特币的货币资产结构尽可能中立。比特币是真正稳健的货币，因为它作为货币系统提供了最高程度的稳定性、可靠性和安全性。

全球新货币体系的基础层

由于这种新形式的全球数字货币存在于基础层，因此更倾向于将比特币的资产称为基础货币。这种基础货币正在比特币的区块链上以分布式方式结算，该区块链充当结算网络——比特币本地全球货币系统。

因此，作为基础货币的比特币——也称为链上比特币或 BTC，在比特币的区块链上具有终结性——实际上“只是”快速发展的多层金融秩序的第一层或基础层。

对于比特币的匿名创始人来说，这个至关重要的细微差别已经很清楚了，这就是他在比特币白皮书中仔细选择条款的原因。中本聪将比特币描述为一种电子现金系统——不幸的是，许多人至今都错过了这一微妙之处。

事后看来，中本聪可能应该强调现金这个词，因为它在货币理论中具有独特的含义。来自古老的法语单词 casse，意思是钱箱或手头的钱，现金被定义为通常用于结算货币交易的不记名资产。因此，它是一种基础货币资产。因此，我相信 Nakamoto 打算将比特币区块链作为区块链原生基础货币的基础结算基础设施。

比特币之上的金融逻辑

虽然大多数人都熟悉比特币的货币层，但许多人没有注意到的是比特币正在迅速发展成为一个金融生态系统。原因是这个新系统并没有直接内置到比特币的协议代码本身中。

这种质量与以太坊、Solana、Avalanche、Terra 或币安智能链等所谓的智能合约平台形成鲜明对比。虽然这些完全可编程的区块链（技术上称为图灵完备系统）允许本地智能合约兼容性，但比特币的编程语言脚本已被有意限制。由于不在其基础层上实现完全可编程性，比特币已针对稳定性、可靠性和安全性进行了优化。

有了比特币，任何类型的金融逻辑的实施都被转移到了其多层金融系统中的第二层。该层现在由 RSK 或 Mintlayer 等第二层协议 闪电网络 等替代层 1 Stacks 与比特币并行运行并拥有自己的比特币交易历史的这些不同的方法构成了我称之为比特币金融系统内基础设施层的构建块。其目的是以某种形式增强比特币的表现力。同时，这一层是它自己的一层。通过这种方式，货币层可以为稳健的货币基础资产提供必要的保证，而智能合约形式的表达性金融逻辑则从比特币的区块链转移到堆栈更高的基础设施层。

比特币创新的自由市场

比特币的基础设施层正在引发一场在比特币之上建立金融系统的自由市场竞争。这种竞争对用户是有益的，因为更多的质量不同的选择意味着更多的选择自由。因此，比特币上的 DeFi 生态系统越大、越多样化越好。

关于共识和安全，用户必须记住所有项目都接受一些权衡。因为不同的协议做的事情不同，这些权衡将因项目而异。这种多样性也有利于用户，他们可以选择他们觉得最舒服的选项。

基于比特币的金融操作系统

比特币基础设施上的不同 DeFi 方法以各种方式为比特币启用智能合约功能。为了使此功能对尽可能多的用户有所帮助，在比特币上运行并代表比特币多层金融秩序第三层的金融操作系统将缓慢但肯定地出现。基础设施层的组件——第二层和侧链——将充当比特币基础层区块链和金融操作系统之间的中间人。

迄今为止，最著名的以比特币为动力的金融操作系统 (OS) 是由 Sovryn 。Windows OS 或 Mac OS 之于计算机，Sovryn 之于比特币——一种使建立在基础设施层上的金融原语可供日常用户使用的接口。这些金融原语是流动性、杠杆、冒险和套利。这些原语越明显，比特币不断发展的金融秩序就变得越高效和实用。这就是像 Sovryn 这样的金融操作系统正在帮助做的事情。

比特币的原生应用层

虽然像 Sovryn 这样的金融操作系统可以在一个地方提供各种去中心化应用程序 (dApp)，但这些金融应用程序也可以作为独立应用程序存在。比特币开放和无许可设置的美妙之处在于，每个人都可以提供有用的软件来与比特币新兴的金融秩序进行交互。

无数的去中心化应用程序将构成比特币多层金融秩序中的第四层。代币互换、杠杆交易、抵押贷款、无抵押贷款等都成为比特币之上的一项功能。根据用户喜欢的基础设施设置——无论是 RSK、Liquid、Mintlayer 还是任何其他尚未出现的——他们可以自由选择。

钱包在这个货币体系中起着决定性的作用。等比特币驱动的服务进行交互的数字钱包对于 Muun 、 Hiro 、 Liquality 或基于 MetaMask 链来说就像浏览器对于互联网一样。它们允许用户轻松访问底层技术。

作为第五层也是最高层，钱包最自然地出现在用户面前，完成了比特币的多层次金融秩序。我们移动的堆栈越高，创新和发展的空间就越大。

正如我们在这个由三部分组成的迷你系列中所看到的那样，比特币上的DeFi还活着并且进展顺利。虽然与其他 DeFi 相比它仍然不发达，但基于比特币的DeFi很有可能会增长。

毕竟，更多的比特币人可能会寻找一个地方来使用他们的一些比特币存储来进行他们以比特币为动力的财务。

趋势：多头死守42000，押注10万美金或者更高？

在过去的两个月里，比特币 ( BTC ) 一直遵循上升三角形的形态，从支撑线和阻力线多次反弹。

3月25日到期的比特币期权未平仓头寸为33.4亿美元，但由于多头过于乐观，实际数字会低得多。

这些交易者可能被 3 月 2 日短暂的 45,000 美元大涨所愚弄，因为他们对3月25日期权到期的押注超过了 100,000 美元。

甚至比特币最近反弹至 42,000 美元以上也令空头感到意外，因为3月25日的看跌期权押注中只有 16% 位于该价格水平之上。

1.75 的看涨/看跌比率显示出更大的押注，因为看涨（买入）未平仓头寸为21.3亿美元，而看跌（卖出）期权为12.1亿美元。尽管如此，由于比特币接近42,000 美元，大多数看跌押注可能会变得毫无价值。

例如，如果比特币的价格在3月25日世界标准时间上午 8:00 保持在 42,000 美元以上，那么这些看跌（卖出）期权中只有价值 1.92 亿美元的可用。之所以会出现这种差异，是因为如果比特币到期时的交易价格高于该水平，那么以 40,000 美元的价格出售比特币的权利就没有用了。

以下是基于当前价格走势的三种最可能的情况。3 月 25 日可用的看涨（牛）和看跌（熊）工具的期权合约数量因到期价格而异。有利于每一方的不平衡构成了理论利润：

在 39,000 美元到 42,000 美元之间：6,300 次看涨期权和 6,300 次看跌期权。最终结果在看涨（牛）和看跌（熊）工具之间取得平衡。

在 42,000 美元到 44,000 美元之间：8,700 个看涨期权与 4,600 个看跌期权。净结果有利于多头 1.75 亿美元。

在 44,000 美元到 45,000 美元之间：10,600 个看涨期权与 4,300 个看跌期权。多头将他们的收益提高到 2.8 亿美元。

这个粗略的估计考虑了看跌押注中使用的看跌期权和专门用于中性看涨交易的看涨期权。即便如此，这种过于简单化的做法忽视了更复杂的投资策略。

例如，交易者本可以卖出看跌期权，有效地获得高于特定价格的比特币正敞口，但不幸的是，没有简单的方法来估计这种影响。

所以，比特币空头需要在 3 月 25 日将价格压低至 42,000 美元以下，以避免损失 1.75 亿美元。另一方面，多头的最佳情况需要将其推高至 44,000 美元以上才能将收益增加到 2.8 亿美元。

比特币空头 清算了 1.5 亿美元的杠杆空头头寸 ，因此他们需要更少的保证金来推动比特币价格走低。话虽如此，多头无疑将试图捍卫 42,000 美元，直到 3 月 25 日期权到期。