IMF关于尼日利亚央行数字货币“e奈拉”的五点观察

2021年10月25日，尼日利亚央行(CBN)正式推出其央行数字货币“e奈拉”（eNaira，奈拉为该国法币）。这是继巴哈马群岛发行沙元（Sand Dollar）之后，世界上第二种正式对公众发行的央行数字货币。

其他国家和地区，如中国和东加勒比货币联盟等，也针对部分民众开展了央行数币的试点工作。考虑到尼日利亚经济的体量和复杂性，此次“e奈拉”的推出吸引了外部世界（包括各国央行）的浓厚兴趣。

一、“e奈拉”是什么？

与硬币和现钞类似，“e奈拉”属于尼日利亚央行的负债，其使用了与比特币或以太坊一样的区块链技术，载体为电子钱包，可被用于支付交易等，地球上任何一个拥有“e奈拉”钱包的用户，都能收到电子转账，并且几乎没有手续费。但是，与比特币或者在以太坊上流通的加密资产不同，“e奈拉”接受央行对其用户资质的严格管控，同时“e奈拉”本身并不是金融资产，而只是法币的数字化表现形式，与同面值的奈拉等价。

二、尼日利亚为何要推出“e奈拉”？

根据尼日利亚央行的预期，随着“e奈拉”的逐步推广以及稳健监管的助力，推出“e奈拉”有望带来诸多好处，主要包括以下几点：

一是促进金融普惠。目前，“e奈拉”钱包只提供给拥有银行账户的民众，但是其最终覆盖面计划触达所有的手机用户（即使其没有银行账户），覆盖该国90%的人口。该国有约3800万人口没有银行账户（占全国成年人口的36%）,让他们中拥有手机的那部分获得“e奈拉”，有助于促进金融普惠，也有助于政府更加直接高效地实施各类转移支付项目。

二是让汇款变得容易。作为撒哈拉以南非洲的主要跨境汇款接收国，2019年尼日利亚接收国外汇款约240亿美元，这些主要是通过西联等国际汇款运营商完成的，支付的手续费约占汇款金额的1%到5%不等。“e奈拉”将有望降低汇款手续费，境外的尼日利亚人可以从国际汇款运营商处获得“e奈拉”，并通过免费的钱包转账，方便的向国内汇款。另外，包括建立统一市场出清价（有助于弥合官方和平行市场汇率）在内的尼日利亚汇率改革，将提升人们使用“e奈拉”钱包汇款的动机。

三是减少地下经济。尼日利亚的地下经济体量非常庞大，交易金额占比超过GDP的一半，从业人数占比达到全国总就业人数的80%。由于“e奈拉”是基于银行账户的，因此与基于token的加密货币不同，其交易在理论上是可以全程追踪的。一旦在经济生活中得以普及，“e奈拉”将大大增加该国地下交易的透明度，达到增强税基的效果。如果“e奈拉”可以促进更广泛的金融普惠，并以此来拉动消费，那么整个经济体都将从中获益。

三、存在哪些潜在风险？

与其他数字货币类似，“e奈拉”也暗藏着诸多风险，如影响货币政策实施效果、网络安全、实际使用时是否具有足够韧性、对金融合规和稳定的影响等。例如，“e奈拉”钱包有可能被视作、甚至有可能真的成为某种央行存款，这将减少民众对于商业银行存款的需求。另外由于依赖数字技术，“e奈拉”需要对相关网络安全和操作风险进行有效管理。

四、如何降低潜在风险？

为了管控风险，有关部门采取了相关措施。如为了减少对商业银行和其他金融机构职能的影响，设置了从银行账户向“e奈拉”钱包充值的日均限额，钱包余额也设置了上限。在金融合规风险方面，为了防范利用“e奈拉”进行洗钱等非法金融活动，采用了用户身份分层验证体系，对于弱身份验证的用户，采取更加严格的管控。例如，目前只允许拥有银行账户的民众开立“e奈拉”钱包，但是以后会逐步扩展到使用已注册的SIM卡开立钱包，甚至允许没有身份信息只有手机的用户开立钱包，但是开立钱包的交易限额和钱包余额也会相应较低。即使是最强身份验证用户，其单个钱包的余额上限也被设定为500万奈拉（12200美元）。为了防范网络安全风险，“e奈拉”系统将会定期实施IT安全评估。

五、国际货币基金组织在其中发挥什么作用？

国际货币基金组织（IMF）将提供技术援助和政策建议，其下属的货币和资本市场部参与了“e奈拉”的推出过程，并对产品设计进行了综合评价。2021年，IMF对尼日利亚央行数币的专项评议（2021 Nigeria Article IV）强调，要对央行数字货币相关的风险和宏观金融冲击进行监控。IMF准备与尼日利亚央行等有关部门，就数据分析、跨国研究、与他国共享“e奈拉”项目经验、讨论包括设计、监管框架等在内的“e奈拉”下一步发展内容等，进行进一步合作。