现实侵入了乌托邦式的加密愿景

加密货币的繁荣催生了由用户社区民主管理的企业，或者这就是理论，让工作变得更加混乱。

华盛顿邮报——American CryptoFed 是一种由加密货币的出现催生的新型公司——它在某种程度上声称根本不是一家公司。

根据其既定计划，没有所有者、管理人员或雇员。相反，American CryptoFed 是一个 “ 去中心化的自治组织 ”，它应该由计算机代码自动控制，并由一个用户社区管理，这些用户使用加密代币对提案进行投票。

对于他们的支持者来说，这些被称为DAO的企业是一种新的商业模式，可以使商业企业民主化，并打破大型科技公司和其他根深蒂固的中间商在信息时代对创新的控制。已经有越来越多的这些新贵组织出现在网上，包括金融服务运营、新闻中心和社交俱乐部。

但它们也从多个角度受到抨击，既反映了加密现象的破坏性力量，也反映了证明其在金融投机之外的实际用途的努力。

DAO 的成员在如何平衡对熟练和经验丰富的管理人员的需求与共同决策的理想主义愿景之间存在冲突。加密投资者和监管机构表示，在某些情况下，这些风险投资相当于庞氏骗局，其目的只不过是提高他们出售的数字代币的价值。

由于担心如何保护不采用传统商业和会计做法的组织中的投资者，监管机构正在迅速介入。

在计划创建加密支付系统的美国 CryptoFed DAO 推出仅四个月后，美国证券交易委员会在 11 月有效地关闭了它，称该企业通过未能披露关键信息的相互矛盾的文件 “ 严重误导 ” 公众经审计的财务报表等信息。

美国证券交易委员会委员 Hester M. Peirce 称 DAO 活动的激增有些压倒性。

“过去一年左右对 DAO 来说是一个重要时期，人们正在进行大量实验，”Peirce 女士说。“仅仅试图理解这实际上意味着什么是困难的，因为一切都进展得如此之快。”

许多 DAO 都在努力应对挑战，包括软件缺陷和黑客造成的巨额财务损失、威胁某些实体继续存在的内部分歧以及对社区资金不当挪用的指控。在对战略或业务决策进行投票时，其他人一直在努力解决成员投票率低的问题，实际上将控制权交给了出资帮助启动他们的投资者。

这种混乱的酝酿引发了一场争论：这些企业仅仅是为了丰富内部人员和剥削消费者的工具，还是以一种新的经商方式进行早期实验？

根据一家名为 DeepDAO 的跟踪网站，2021 年 4,000 多个不同 DAO 国库中持有的加密货币价值增长了 3,200%，到 12 月达到超过 130 亿美元，尽管这些数字随着加密货币价值的波动而大幅波动。

DAO 已经运行了广泛的项目，包括Compound和SushiSwap等去中心化金融服务；像Red DAO这样的投资池，时尚爱好者加入其中购买数字收藏品；以及诸如Friends with Benefits 之类的社交俱乐部，其代币持有者以虚拟方式和面对面的方式聚集在一起。

这一概念已被个人加密投资者和一些最大的行业参与者所接受，包括硅谷风险投资公司 Andreessen Horowitz，该公司拥有数十亿美元支持区块链项目。包括 Andreessen 和 American CryptoFed 在内的行业游说者和律师已经在华盛顿和各州首府开展工作，推动对 DAO 的认可并更新他们所谓的“过时”法律。

目前，联邦监管机构几乎没有明确的法律权力来监督这些实体，除非 DAO 违反了证券法，SEC 的皮尔斯女士表示，随着监管机构努力监管这些新实体，结果导致混乱和持续冲突。

也许 DAO 最有希望和最令人担忧的方面是他们制定业务决策的方法。

虽然 DAO 可以选择领导小组或雇佣员工，但理论上主要的决策权留给成员，从理论上确保选择服务于大多数参与者。

“你手中的虚拟世界”是Decentraland 的口号，这是一个虚拟游戏空间，与大多数 DAO 一样，依靠在线投票论坛做出决定。玩家可以使用代币购买“土地”或服装，并在虚拟社交活动中扮演化身。

跟踪网站DeepDAO的创始人 Eyal Eithcowich 将Decentraland 和DXDAO作为 DAO 的例子，它们似乎实现了理想。仅 Decentraland “ 是否应允许使用包括枪支在内的可穿戴设备？” 等主题进行 1,000 多次不同的公投。

“在进行辩论之前，你已经有过互联网论坛，你可以感受到社区的一部分，” 艾思科维奇先生说。“但在这里，你不只是获得一种主人翁感。您实际上拥有平台的一部分，您的投票对其有直接影响。这对我来说就是它的美。”

主要企业参与者也参与其中，例如 摩根大通，它在 Decentraland 开设了一个前哨站，这是一个“休息室”，用于推广其 Onyx 支付网络，其中包括其首席执行官杰米·戴蒙的数字肖像。

是设置和运行这些 DAO 的现实往往很复杂。

诞生于一年前的OlympusDAO 因其向在特定时间向系统提交代币的加密货币持有者吹嘘极高的回报率而引起了国际关注和怀疑，它曾一度提供高达近 8,000 % 的年收益率。

该平台定期对提案进行在线投票，例如 1月份与 JonesDAO 结盟的提案，JonesDAO 是一家允许用户投资高风险加密衍生品和期货的初创公司。

但奥林巴斯在很大程度上由其化名创始人宙斯控制，他关于商业模式的陈述让业内人士感到困惑。结果甚至让加密货币爱好者公开思考，该行动可能是一个庞氏骗局，完全依赖于参与者的持续信念和加密货币的流入来维持生计。

数字资产交易公司 Selini Capital 的高管 Jordi Alexander 表示，如果没有上市公司甚至筹集公共资金的私人公司要求的传统披露，人们对 OlympusDAO 知之甚少。

“ 没有人最终会对其进行审计以确保这些陈述是真实的，” 亚历山大先生在他位于新加坡的基地说道，他在一篇媒体帖子中详细阐述了他所写的对奥林巴斯战略的质疑。

在达到约 1,400 美元的高位后，一枚奥林巴斯代币现在仅价值约 30 美元，价值损失近 40 亿美元。

一位自称宙斯的人在一次采访中为这个项目辩护说，“我只是一直试图真实而诚实地行事。” Olympus 社区负责人 Isfandiyar Shaheen 在一份声明中补充说，该平台确实对其代码进行审计，并定期在其在线平台上实时披露财务数据，这意味着它“实际上比大多数上市和私营公司更透明”。

社区冲突也引发了 Wonderland DAO 的价格暴跌，其创始人最近被迫透露该平台的财务主管Sifu是一个名叫 Michael Patryn 的人。Patryn 先生此前曾在美国和加拿大被判犯有金融犯罪罪，并且是失败的加拿大加密货币交易所QuadrigaCX 的联合创始人，其另一位创始人的神秘死亡让执法部门感到怀疑，客户损失了约 1.35 亿美元的加密货币。

从那时起，Wonderland 治理论坛上争论的话题之一是，DAO 是否应该解散，或者通过聘请 “ 一支经过背景调查的专业人士团队 ”（包括首席财务、法律和运营官）转变成更像一家传统公司。

出现的问题通常源于 DAO 和加密货币的匿名性。

这种匿名性可能会破坏问责制并助长批评者所说的滥用权力，例如在 SushiSwap，其创建者（主厨 Nomi）突然离开该项目，在内斗中兑现了价值近 1300 万美元的代币。

一位名叫 OxMaki 并参与创办 SushiSwap 的开发人员在 Telegram 聊天中告诉《纽约时报》，DAO 的优势——多样性和去中心化——也被证明是弱点。

“它是由全世界范围广泛的人组成的，各方之间没有任何关系。每个小组的愿景和方向都不同。它从未在内部完全决定。这是一个错误，”他写道，并补充说他从未亲自见过其他 Sushi 团队成员。（自称为“无政府资本主义者”的 OxMaki 拒绝透露他的真实姓名。）

American CryptoFed 自称是美国第一个受到法律制裁的 DAO。它在怀俄明州注册，该州通过了第一部正式承认 DAO 并将加密代币从州证券法中豁免的州法律。

9 月，它通知 SEC，它将为其内部经济中的支付和治理创建两种新的加密货币，这两种加密货币都将首先分发给公众，然后再进行买卖和交易。

但 11 月，美国证券交易委员会迅速采取行动阻止发行，在一份投诉中声称这是一次非法证券发行，而 DAO 目前正在反对这一举措。

由于担心美国证券交易委员会的执法，旨在去中心化的初创企业越来越多地转向私募股权基金，为大投资者提供了大量代币。结果，像安德森霍洛维茨这样的风险资本家最终在某些情况下在决策制定中扮演了不成比例的角色。

加密行业分析师瑞安·沃特金斯 (Ryan Watkins) 表示，风险基金、创始人、核心团队成员和其他内部人士在 Solana 平台的代币 SOL 首次发布时控制了近 50% 的股份，这使他们在 DAO 中拥有大量治理股份。

个人代币持有者的投票率通常较低，这加剧了这一内部问题，使大玩家很容易影响结果。

“ 代币供应越集中，问题就越大，” 沃特金斯先生说，他最近离开了追踪这些趋势的加密数据公司 Messari。“ 它提出了一个问题：这真的是一个 DAO，还是像以前一样，有钱人说做什么就做什么？”

沃特金斯先生说，一些 DAO 意识到运营一个真正去中心化的实体可能很困难，并且正在组建领导委员会来监督某些关键业务，这又类似于更传统的公司结构。

但这也可能是一个令人担忧的过程。去年夏天，去中心化加密货币交易所 Uniswap 的 DAO 投票组建并支持了一个游说团体 DeFi 教育基金，但当这个新团体的行动速度远快于出售价值数百万美元代币的承诺时，它陷入了困境，这激起了社区的强烈反对。

促进透明度的加密新闻网站 DeFi Watch 的创始人 Chris Blec 表示，像 Uniswap 投资者 Andreessen Horowitz 等拥有大量股份的内部人士推动了该提议。

“ 基本上，他们提议并投票通过了这件事，最终对他们来说就像是一个合法的行贿基金，” 他说。“ 整件事都是为了促进他们的企业利益。”

Andreessen Horowitz 的律师迈尔斯詹宁斯领导其推动联邦正式承认 DAO 的运动，他表示对内部控制的担忧是合理的。

“ 健康的怀疑是有道理的，” 詹宁斯先生说。“ 我们仍处于非常早期的阶段。”

他补充说，基于数字世界的风险投资与现实世界相连。“ 而且法律和法规，” 他说，“ 将需要适用。”