稳定币必须进行反思和发展才能做到名副其实

就稳定币而言，不幸的是，到目前为止，这个名字的使用不恰当。稳定币与“真实”资产挂钩的事实并不等同于稳定。传统的标的资产也不能免受市场波动的影响，而且由于大多数稳定币与法币挂钩，它们可能同样不稳定。

然而，稳定币的名字可能是令人向往的——如果它们能将自己绑在一个坚实的基础上，它们可能会实现这一点。

稳定性去哪了?

冒着混淆比喻的风险，稳定性是当今的货币。市场动荡不安，债务水平高企，在新冠疫情大流行和持续存在的供应链问题之后，通货膨胀正在螺旋式上升。随着投资者寻找其他财富存储方式，加密货币市场已经受益。但是，价格继续在不可预测地上下波动。

为了寻找应对波动的解决方案，加密社区已经倾向于稳定币，因为它们的固定相对估值提供了可感知的稳定性。香港金融管理局(HKMA)最近的一份报告证实了这一趋势，报告显示，自2020年以来，稳定币市场的市值出现了爆炸式增长。支付公司也紧跟这股潮流，PayPal最近宣布计划推出自己的PayPal Coin，将由美元支持。

问题在这里。稳定币通常由越来越不稳定的法币支持。在广泛的量化宽松政策下，各国政府向全球经济发行了价值17万亿美元的新货币，同时提高了全球债务水平，并使支撑稳定币的货币的购买力贬值。

因此，稳定币的发展趋势，虽然在很多方面都是朝着正确的方向迈出的一步，但如果它们要兑现其名称的承诺，就应该重新思考。

一种价值连城的解决方案

随着政府印刷越来越多的法币，我们不能忽视由真正稳定的资产支持的稳定币的潜力。为了让稳定币实现“稳定”的承诺，必须有一个更广泛、更主流的运动，从由易受通货膨胀影响的法币支持转向由更可靠的实物资产支持。

黄金是最合理的选择。在2021年带来的所有动荡中，黄金价格一直稳定在每盎司1700美元到1950美元之间，证明了它的稳定性和价值。

但是，将币与假想的黄金储备挂钩还远远不够。标的资产必须完全配置并可兑换——一克黄金可兑换一枚代币。这可以防止代币远离它所代表的资产的现实，并阻止代币助长债务增长。

如果稳定币的所有者能够直接赎回资产，就可以提供一种有效的价值储存方式和交换媒介，这甚至超过了现代货币体系的能力。

再次呼吁监管

这种货币只有在一个完全审计的体系中才有可能存在，这正是监管的重要性所在。具有讽刺意味的是，基于某种毫无根据的稳定性假设而大规模迁移到稳定币，可能会成为推翻经济叠加塔的稻草。

最近围绕Tether (USDT)的争议——USDT是使用最广泛的稳定币，由美元支持——据称没有美元来支持，但由于其基本上不受监管和审计，该公司驳回了争议，而且仍然无法核实。

这一发现引发了越来越多的疑问，即稳定币到底有多“稳定”，以及正在采取什么措施来保护投资者。

世界各地的监管机构必须继续提供更多的监督，并加倍关注提高透明度。事实上，一年前，英国央行行长Andrew Bailey在达沃斯发表了自己的声明，警告称加密货币“缺乏持久的数字货币的设计治理和安排”，“人们需要确保他们的支付是以具有稳定价值的东西进行的”。

摆脱通胀危机的方法

尽管稳定币存在缺点，但不应低估其帮助我们摆脱新冠疫情后通胀危机的潜力。它们具有保存财富和提供稳定价值存储的能力，同时为传统投资者提供比其他数字资产更多的确定性。

因此，解决稳定币的用词不当可能对我们的经济生存至关重要。

要真正利用它们的好处，它们必须以一种完全可赎回的实物资产(如黄金或白银)的形式与坚实的基础挂钩。这将创造一个稳定的良性循环，推动更多机构支持数字资产，并进一步稳定市场和经济。

加密货币的波动性使许多大大小小的企业都无法采用这种支付方式。稳定币可能是答案的一部分，但它们所谓的“稳定性”远非与生俱来。另一方面，像黄金和白银这样的资产将继续为未来几年的建设提供稳定的基础。