以太坊价格保持在3000美元上方，但网络数据显示多头可能会被套牢

当分析以太坊（ETH）的价格图时，人们可能出于几个理由认为持续了3个月的看跌趋势已经被打破。目前3100美元的价格区间代表了15天内43%的回升，更重要的是，下降通道阻力在2月7日被冲破。

ETH多头是否应该开始庆祝并呼吁4000美元甚至更高的目标？这主要取决于散户如何定位，以及以太坊网络的链上指标。例如，30多美元的交易费是否影响了去中心化应用（dApps）的使用，或者是否有任何其他因素会抑制ETH的价格增长？

自1月24日从4,870美元的历史高点到2,160美元的周期底部的55.6%的修正以来，比特币（BTC）未能突破45,500美元的阻力，交易员总结认为，12%的修正是最可能的情况。

从比较积极的角度来看，2月7日，四大审计师毕马威的加拿大分部宣布将BTC和ETH加入其资产负债表。该公司的管理合伙人Benjie Thomas表示，这一决定反映了毕马威加拿大公司认为加密货币是一个“成熟的资产类别”。

衍生品数据带来了不同的叙事

为了了解交易者对ETH价格回升的信心，应该分析永续合约的期货数据。这个工具是散户的首选市场，因为它的价格倾向于跟踪常规现货市场。

在任何期货合约交易中，多头（买家）和空头（卖家）在任何时候都是匹配的，但他们对杠杆的使用是不同的。因此，交易所会向要求更多杠杆的哪一方收取资金费，而这笔费用则支付给对方。

这个指标将告诉我们散户是否开始兴奋，这将导致它超过0.05%，相当于每周1%。请注意，过去几个月的资金利率显示为轻微的负值，反映了看跌情绪的存在。目前，没有迹象表明散户交易员有足够的信心重开杠杆多头头寸。

人们应该分析以太坊网络的链上数据，以了解缺乏信心是否是针对杠杆交易的。例如，即使ETH的价格和网络使用之间没有固定的关系，但如果与价格上涨脱钩，低交易量和活跃用户的下降可能是一个问题。

链上数据引发担忧

衡量网络上交易的ETH的货币价值提供了一个有效使用的可靠指标。当然，这个指标可以通过增加第二层解决方案的采用来掩盖，但它仍然是一个起点。

目前62亿美元的日均交易额比12月的高峰期下降了55%，离1年来的最低点56亿美元其实并不遥远。因此，可以得出结论，ETH的使用没有显示出增长的迹象，至少在初级层是如此。

分析师们还应该检查去中心化应用的使用指标。人们必须记住，锁定的总价值（TVL）主要集中在借贷平台和去中心化交易所（DEX）上。因此，衡量活跃地址的数量提供了一个更广泛的视角。

除了NFT市场Opensea，以太坊dApps的活跃地址数量每月减少28%。简而言之，这是令人失望的使用数据，因为智能合约网络是专门为承载去中心化应用程序而设计的。

除非ETH交易和dApps使用指标出现上升，否则投资者会把ETH价格超过3000美元的走向解读为潜在的牛市陷阱。至于散户交易者的中性资金率，不如说是一个看涨的信号，投资者阶层通常会在强势反弹后进入长杠杆头寸。