虎符Hoo交易所研究院浅析 DeFi 的3个有效指标

DeFi项目数不胜数，如何在众多DeFi代币中找到合适的投资标的？虎符交易所Hoo研究院整理以下三个指标，有效帮助用户更深入了解DeFi项目。

1、总锁仓价值（TVL）

“总锁仓价值（TVL，Total Value Locked）” 指标是用来衡量 DeFi 项目的热度和实力。TVL是了解DeFi总利率的实用数据点，也是比较不同DeFi协议所占“市场份额”的有效指标，在投资者寻找被低估的DeFi项目时更有显著的作用。多个DeFi聚合器可以详细跟踪TVL数据，如Defi Llama 和 DappRadar。根据聚合器上的链上数据，投资者可以判断市场整体趋势，寻找价值洼地的项目等。

以Defi Llama 的数据为例，DeFi 协议 DeFiChain（DFI）锁定的总价值自2021年7月份以来一直是上升的趋势，TVL在12月创下了历史新高，但12月份稍有出现下降的趋势，这表明市场对DeFi的兴趣12月新高以来有所下降。

锁定在 DeFiChain 上的总价值（来源：Defi Llama）

来自虎符交易所Hoo研究院的Bubble在追踪DappRadar数据上发现，目前TVL排名前三的DeFi项目，分别是Curve、WBTC、Aave。

TVL排名前三的项目（来源DappRadar）

2、社区及开发者活跃值

DeFi项目基本上都提供了活跃用户的增长指标，Dune Analytics 对这些指标进行了详细的跟踪，我们可以从Dune Analytics 数据上观察DeFi项目的总用户数、每月平均活跃钱包数量、交易数量等等。

例如，从下面的数据图汇总，我们可以看到DeFi用户总数情况。虽然也有可能存在单个用户持有多个地址的情况，用户总数可能会被高估，但我们可以从整体趋势图判断出DeFi用户总数从2020年以来有指数级的增长。

DeFi总用户数（来源Dune Analytics）

此外，Cointelegraph Markets Pro可以提供市场情绪、交易量、近期价格变动和 Twitter 活动等数据点的组合；GitHub可以查看项目开发进度，代码更新情况等。

以LUNA为例，Cointelegraph Markets Pro上关于LUNA的VORTECS™ 指数增长为182.53%，社区数据近期一直在增长；GitHub上关于LUNA代码也正常更新。所以，整体上，LUNA市场情况表现良好。

关于LUNA的VORTECS™ 指数（来源：Cointelegraph Markets Pro）

3、代币地址持有情况

来自虎符交易所Hoo研究院的Bubble表示，理论上代币地址数越多则用户越多，项目应用率也就越高。但实际上，也存在着地址造假的可能，一个用户也可以创建数千个地址，甚至也可以伪造地址的活跃情况。

DYDX每日持币地址数量（来源Dune Analytics）

此外，大户持币地址也非常值得关注。如果代币大部分被创始团队持有，筹码非常集中，那就有可能存在抛压的风险；如果代币除了项目团队持有之外，社区用户也占有一定的头寸，大户地址数稳定增长，那就是项目比较健康的状态。所以，在查看地址数的时候应结合社区、TVL等综合维度进行考量。