9月份的下跌并没有持续太久，当第一只美国比特币交易所交易基金-即比特币期货ETF——在第四季度推出时，市场获得了新的热情。比特币从10月份的40，000美元攀升至65，000美元，刺激了年底前100，000美元的愿景。事实并非如此：反弹失败了，比特币臭名昭著的波动性又回来了，六位数的价格预测被证明是非常乐观的。

首个美国比特币挂钩ETF

经过数月的拖延，美国证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒（Gary Gensler）于8月宣布，他更喜欢基于比特币期货的交易所交易基金。交易员开始希望美国证券交易委员会在十月份批准与比特币挂钩的ETF。

这些希望背后潜伏着这样一种信念，即传统市场的许多投资者都想押注比特币，但缺乏这样做的技术设置或专业知识;ETF将允许他们购买比特币，轻松购买在线经纪账户中的股票。

多年来，加密行业高管一直推测，美国证券交易委员会对比特币ETF的批准 -在前SEC主席杰伊克莱顿的领导下多次被拒绝- 可能最终带来"机构采用"加密货币的圣杯。

但并非所有与比特币相关的ETF都是一样的：比特币期货ETF由期货合约支持，例如在芝加哥商品交易所交易的期货合约。相比之下，比特币"现货"ETF是由加密货币直接支持的ETF。

"我认为他的评论非常清楚，纯现货比特币ETF不会很快到来，期货产品可能会被考虑，"Valkyrie首席投资官Steven McClurg当时告诉CoinDesk。

该主题的专家警告说，比特币期货ETF将受到不利因素的影响，最值得注意的是存在一种被称为"contango bleed"或"滚动成本"的现象，这种现象会侵蚀投资者的回报。

即便如此，一些分析师预测，仅仅批准比特币ETF，无论是现货还是基于期货的，都会使传统投资者更容易获得加密货币，从而提振整体市场情绪。

10月15日，比特币收回了6万美元的价格水平，因为投资者急切地等待着比特币ETF的批准。

10月19日，ProShares比特币策略交易所交易基金（NYSE：BITO）上线，这是第一个在美国交易的比特币期货相关ETF。BITO第一个交易日的大部分交易量似乎来自散户投资者，因为很少有大型机构交易员经常处理的大型"大宗"交易。

"这可能是我们所有人所期望的，这是市场上某些参与者的访问工具，"Nadig当时在接受CoinDesk电话采访时表示。"有很多人是市场的活跃参与者，他们只是不想自己越过加密桥。

比特币超买

但随着比特币在10月的前两周已经上涨了约40%，一些分析师开始质疑BITO ETF是否是另一个"买谣言，卖事实"的事件。

"看，我们本月上涨了40%，只有15天了，这是一个令人耳目一新的暂停，"摩根溪资本管理公司首席执行官兼首席投资官Mark Yusko在10月17日接受CNBC采访时表示。"鉴于我们现在的超买程度，"尤斯科说，新的抛售"不会让我感到惊讶"。

加密多头还没有完成。在BITO首次交易后的几天里，比特币继续上涨，创下69，000美元左右的历史新高。几种替代加密货币（山寨币）加入了反弹。以太币是市值第二大的加密货币，自5月中旬以来首次升至4，000美元以上。

但随着11月的到来，买家未能维持新高。比特币开始跌破60，000美元，因为高杠杆交易者开始清算他们的头寸。一些指标，如加密货币"恐惧与贪婪指数"，显示市场处于"极度贪婪"区域，这通常在价格下跌之前，如下图所示：

经最终稳定在12月下旬的5万美元以下。

今年早些时候发出的乐观价格电话，例如预测到年底将达到10万美元BTC，现在看起来很古怪，特别是在过去一个月看涨情绪恶化的情况下。一些分析师仍然对进入新年的短期价格反弹抱有希望，类似于上次发生的情况。至少，加密投资者可能会期待2022年的另一次波动。