简析国外用户更加偏向购买比特币ETF的三大理由

10 月份，万众瞩目的美国首只比特币期货 ETF，ProShares 比特币策略期货 ETF (ProShares Bitcoin Strategy ETF，交易代号为 BITO.US) 推出，仅上市两日，资产管理规模就达到了 20 亿美元。

紧随其后，又有几只 ETF 上市。但仍有许多人不明白，为什么不直接购买比特币。本文会从三个角度，说明投资比特币 ETF 相对于投资比特币的优势。

Footprint Analytics: Price and Trading Volume of BTC

什么是比特币 ETF？

比特币 ETF（exchange-traded funds，交易所交易基金）的原理与投资基金类似。你可以买入基金并获得股份，然后在交易所进行交易。

一旦现货 ETF 得到批准，比特币 ETF 就需要帮助投资者持有比特币期货或比特币。投资者不用花时间关注比特币的涨跌，也不必担心需要做一些类似购买加密货币之后的账户维护工作。他们需要做的就是买入基金，等待投资增长。

比特币 ETF 十分适合那些想投资比特币但又不想去加密货币交易所交易的人们。对于想投资比特币但不想处理加密货币存储风险的人来说，比特币 ETF 也是一个更安全的选择。

一些主要的比特币 ETF（按管理的资产多少降序排列）有：

灰度比特币信托基金（Grayscale Bitcoin Trust, GBTC）

ProShares 比特币策略 ETF（ProShares Bitcoin Strategy ETF, BITO）

Purpose 比特币 ETF（Purpose Bitcoin ETF, BTCC）

Valkyrie 比特币策略 ETF（Valkyrie Bitcoin Strategy ETF, BTF） 

在我们选择投资哪一个比特币 ETF 之前，我们应该先了解为什么要选比特币 ETF。

原因 1：节约税款

在大多数司法管辖区，纳税人在挖取或出售加密货币时必须支付资本利得税。

由于 BTC 是一项潜在高利润的投资，所以投资者在获得利润后，需要向政府支付很大一部分税款。

对于持有 1 年以上资产（长期资本收益）的美国人来说，必须支付 15% 至 20% 的资本利得税。在加拿大，虽然计算方式完全不同，但是这一数额也是差不多的。

在美国和加拿大，每个免税储蓄账户（比如 Roth IRA 和 TSFA）的最大供款限额是 6000 美元。

如果你将 6000 美元投资于 BTC，并在一年内获得 5 倍的收益（比如你在最近这次牛市之前买入），仅考虑资本利得税，你可能就需要支付 3000 至 4000 美元的税款。

但是，如果你使用免税储蓄账户在 Roth IRA 或 TFSA 中购买 BTC ETF，你非但不需要每年为这 6000 美元支付任何费用如果成功地进行波段交易，杠杆收益还可以很可观。

原因 2：杠杆交易（多数国家适用）

币安是唯一一个可以为加密货币提供全面杠杆交易和期权的平台。但是目前不能使用币安的国家正在增加，加拿大、英国，最近还加上了新加坡。

目前，BTC 有许多替代性的市场指标

MVRV Z-Score

股票与流量比率

短期到长期的实现价值比率（SLRV）

已实现利润与价值比率（RPV）

未实现的净利润 / 损失（NUPL）

这些替代性的市场指标的出现，以及 BTC ETF 与 BTC 价格高度关联的特征，BTC 交易者比使用传统金融分析技术的人更有优势。因为他们容易预测比特币价格波动，可以通过购买加密货币 ETF 基金实现巨大的收益。

如果 BTC 的价格在 2022 年 3 月底之前上浮到人们期待已久的 10 万大关，并且 ETF 和 BTC 之间保留了 90% 以上的相关性，如果你买 BTC 只能获得 2 倍的收益，但是通过 BITO、GBTC 或 BTCC 的期权或许可以收获 4-5 倍的收益。

原因 3：简单

大多数人不喜欢管理或处理自己的投资账户，更不用说建立一个 CEX 账户去学习和了解加密货币了。比特币 ETF 就简单得多，人们可以从现有的储蓄账户中投资比特币。

2021 年的盖洛普民意调查（Gallup poll）发现，51% 的美国人拥有股票。然而，大多数人并没有进行交易，而是采取不干涉的方式，让银行指导他们的投资组合。比特币 ETF 让更多的人可以对 BTC 采取这种放手的方式，你甚至不需要把你的任何资金转移到一个新的交易所。

结论

由于上述原因，刚接触加密货币的投资者更可能选择比特币 ETF。然而，拥有比特币ETF也有一些弊端。我们将在下一篇文章中讨论。