对冲基金教父雷·达里奥：通胀时代的投资经

作为投资界的传奇大师，亿万富翁雷·达里奥的一举一动都深深影响着华尔街甚至全球投资界。在当前的高通货膨胀背景下，达里奥的投资理念有怎样的调整？本周初，他在先后接受雅虎财经采访时，披露了自己的投资应对策略。

“现金是垃圾”

达里奥认为，虽然许多投资者认为现金作为投资组合的一部分是有意义的，但通货膨胀可能会比大多数人预期的更侵蚀法定货币。

“我想说说现金——‘现金是垃圾’——大多数投资者认为它是最安全的投资，我却认为它是最糟糕的投资，因为它失去了购买力。

我要对投资者说的是，不要以名义价值来判断你的回报或资产，即你拥有多少美元；要从通货膨胀调整后的美元来看。

就像今年的现金一样，你将因通货膨胀而损失 4% 或 5%。所以要注意，我相信那将是最糟糕的投资。”

正在投资“另类货币”

他表示，随着通货膨胀导致现金持续贬值的时候，他正在投资比特币和以太坊，作为现金的替代品，并把加密资产称为现金贬值时代的“另类货币”。

当被进一步问及加密投资组合时，达里奥说：“好吧，我不会给出确切数量的比特币——我也拥有一些以太坊。但是我没有很多。在现金价值实际贬值的环境中，我将其视为替代货币。

而且我认为令人印象深刻的是，在过去的2年里，（以太坊）仍然存在，没有被黑客入侵，而且它的采用率很高。”

多元化组合很重要

达里奥认为，加密货币在分散投资者的投资组合方面发挥着作用，可以作为对冲通胀的手段。

“重要的是，要使一个人的投资组合多样化。因为我们从资产余额惊喜地知道——这些资产类别的平均表现显著优于现金。

而且，它们以一种与相关性有关的方式在彼此之间移动，因为当经济下滑时，债券会比股票表现更好，依此类推。所以要资产多元化——我认为加密资产只是其中的一部分。”

雷·达里奥简介

现年72岁的雷·达利奥出生于纽约，意大利裔，美国著名对冲基金经理、慈善家，全世界最大避险基金-桥水基金公司创始人兼首席执行官。

达利奥被公认为金融界最伟大的创新者之一，推广了许多如今广为采用的投资模式，例如风险平价方法、阿尔法投资和全球通胀指数债券管理等。美联储前主席保罗·沃尔克甚至评价说，达里奥的桥水基金对经济的统计分析甚至比美联储都靠谱。《纽约客》称达他为“一位大局观思想家”。

从哈佛商学院获得 MBA 学位的2年后，达里奥于1975 年在自己的纽约两居室公寓里创办了桥水公司，最初从事财富咨询业务，当麦当劳签约成为公司客户后，迎来了重大突破。此后，该公司签约了更大的客户，包括世界银行和伊士曼柯达的养老基金等。

桥水基金于 2005 年成为全球最大的对冲基金， 2011年一举超过了金融大鳄索罗斯的量子基金，成为全球最赚钱的对冲基金。2011 年和 2012 年，彭博社将他列为最具影响力的 50 人之一，2012年他入选时代周刊年度100位全球最具影响力人物。2021年4月，达利奥以203亿美元财富位列福布斯全球富豪榜第88名。

达利奥对中国客观、友好。比如，2020 年 10 月，他就告诫西方人不要对中国的崛起视而不见，认为中国继续成为全球超级大国。他声称，中国以“非凡的方式”取得了成功，包括尽管 COVID-19 大流行，但经济表现良好。他认为，中国目前在先进技术方面与美国不相上下，并且可能在未来五年内处于领先地位。他还从投资的角度称，投资中国是有利的。他表示，中国经济基本面强劲，资产价格相对具有吸引力。

达利奥热衷慈善事业，2011 年 4 月，他与妻子一起加入了比尔盖茨和沃伦巴菲特的捐赠誓言，发誓在他有生之年将一半以上的财富捐赠给慈善事业。他已向创建的达里奥基金会捐赠了超过 50 亿美元，该基金会则为慈善事业捐赠了超过 10 亿美元善款。

达利奥于2017出版了著作《原则：生活与工作》，内容涉及企业管理和投资理念。该书登上了当年《纽约时报》畅销书排行榜，被称为“彻底透明的福音”。