比特币合约是什么？交割合约与永续合约有何区别

一、什么是比特币期货

比特币期货又称比特币合约，它与必须持有实际数字货币才可进行的币币交易有很大不同。

比特币合约旨在预测比特币的价格走势和对冲风险。 这种交易方式，意味着你投资的是价格趋势，而非资产本身。

在现货市场中，交易者只能从低买高卖特定标的中获利；在期货（合约）市场中，则可以通过做多或做空某个标的，从市场双向波动中获利。

做多：买入合约，期望合约价格会上升

做空：卖出合约，期望合约价格会下跌

二、比特币合约的类型

目前比特币合约有两种类型，一个是交割合约，另一个是永续合约，前者约定了合约交割时间，后者未约定交割时间。

1、什么是交割合约？

交割合约是指期货合约的双方同意在指定时间也就是交割日，按期货的价格进行合约交割买卖。该合约价格全部由市场机制形成，用最新成交价计算盈亏。

交割合约有哪些类型？

交割合约根据交割时间不同一般分为四种类型，分别是：当周，次周，当季，次季度。

1）当周合约指在距离交易日最近的周五进行交割的合约；

2）次周合约是指距离交易日最近的第二个周五进行交割的合约；

3）当季合约是指交割日为3，6，9，12月中距离当前最近的一个月份的最后一个周五，且不与当周/次周合约的交割日重合的合约；

4）次季合约是指交割日为3，6，9，12月中距离当前第二近的一个月份的最后一个周五，且不与当周/次周/当季合约的交割日重合的合约。

特殊情况：正常情况下，每周五结算交割后，都会生成一个新的次周合约。但是，在季度月的倒数第三个星期五结算后，当季合约只剩下2周到期，实际成为了次周合约，若此时再生成一个新的次周合约，这两个合约会有相同的到期日。

因此，在季度月3，6，9，12月的倒数第三个周五结算交割后，系统不会生成次周合约，而是生成新的次季合约，同时原次季合约会变为当季合约，原当季合约会变成次周合约。

2、 什么是永续合约？

永续合约是一种创新型金融衍生品，是在交割合约的基础上发展而来，不过较之前者还是有很多的不同。永续合约类似于一个担保资产市场，它的价格接近标的参考指数价格，没有到期交割日的概念。只要合约不爆仓，你就可以一直持有。

玩永续合约必备的知识点

1）资金费用机制

资金费用机制是永续合约最主要的特点，它可以让永续合约始终锚定现货价格。

永续合约没有到期交割日，但会每隔8个小时候结算一次资金费用。

如果资金费率是正数，多方就要支付资金费用给空方；

如果资金费率是负数，空方就要支付资金费用给多方。

计算公式：资金费用=净仓位价值*资金费率。

2）正向合约与发向合约

正向合约，一般用USDT计价，用USDT作为担保资产来计算盈亏。

反向合约又叫币本位合约，以BTC为例，用USDT计价，但是用BTC来收取担保资产和计算盈亏。

3）阶梯强平功能

阶梯强平，即Partial Liquidation，当用户仓位被触发强平时，系统会先判断其净持仓对应的档位，并对其仓位以减仓的方式进行部分强平到下一档次，若计算到第1档净持仓上线时，担保资产率仍小于等于0，用户的所有仓位才会被全部强平。