INSIGHT科普：如何修炼DeFi神功（1）

引言

几年前，区块链行业还没有DeFi这一概念，从2019年年初起，DeFi成为区块链领域里的长线热点话题，要知道Defi这一概念萌芽于2018年，其发展势头可谓是十分迅猛。尤其在今年，DeFi相关的增长数据不断刷新着大家的耳目，提供DeFi服务的平台和产品也如雨后春笋般破土而出，开始了一轮“新金融革命运动”。到这里，不少人会有疑问，什么是DeFi，它的到来意味着什么？小编下面就来给大家捋一捋。

目录

什么是DeFi？

为什么选择DeFi？

DeFi是如何进行工作的？

DeFi目前面临哪些风险？

什么是DeFi？

Decentralized Finance简称DeFi ，即去中心化金融，又称Open Finance。基于公链（例如：以太坊）为底层框架，以智能合约为核心机制，致力于提供人人可用，不可篡改，无须许可的开放金融服务。因此，DeFi产品本质上是透明的，并且对任何能够连接到互联网的人开放。DeFi试图建立去中心化、去信任化的金融系统，提供诸如借贷、交易所、投资和稳定币等服务，这套系统不仅可以用于加密货币，而且还可能用于所有金融资产。

为什么选择 DeFi?

为什么我们选择的是DeFi而不是其他金融产品，DeFi的兴起有哪些必然性？

DeFi能使所有金融交互都变得去信任化和无需许可。它为我们提供了一种新的金融服务和货币模式。一个完全抵押、透明、不可审查、可组合的新模式。在加密货币行业中，中心化交易所已成为人们获取产品和服务的主要方式。用户必须首先完成开户流程，并提供其个人信息。此外，他们还必须将资产托管予交易所。若交易所发生安全漏洞而丢失资产，用户几乎没有追索权。当前的现状让DeFi应时而生，成为必不可缺的重要角色。

DeFi是如何进行工作的？

在前文中我们已经介绍了 DeFi 及其存在的意义。现在，我们将解释让 DeFi 富有吸引力的核心原则以及 DeFi 可以进行哪些工作？

DeFi 最吸引人的地方就是去中心化，而去中心化又涵盖去信任化、抗审查、无须许可、开源透明等优势。作为这些优势的集合体DeFi前景发展也是无法预估的，我们先来看一下目前市场里DeFi都可以进行哪些工作。

稳定币

稳定币是一种具有价格稳定特性的资产，因此适用于诸如交易媒介、记账单位和价值存储的功能。相比诸如比特币、以太坊以及其他波动性较大的数字资产，稳定币因为价格稳定的特性在数字资产领域得到越来越多的关注。最著名的稳定币是获得法定货币支持的泰达币 (USDT)，它承诺 USDT 与USD 保持 1:1 的兑换比率，因为从理论上讲，每个USDT 都由 1 美元提供支持。显然，这要求用户信任泰达币由美元托管。但是在过去，人们一直怀疑泰达币是否真正获得了美元的完全支持，从而导致 USDT 的价值出现意外的波动，市场上出现了MakerDAO， GUSD和 USDC等稳定币。

去中心化借贷

去中心化借贷，也是当今DeFi 最常见的用例。这些协议旨在通过使用智能合约来构建对等借贷平台，以取代金融中介机构，例如中心化交易所和银行。不像现在这样，人们得去银行获取房贷，去中心化借贷目标旨在允许人们能从更多资金出借人那里获得贷款，民主化整个借贷过程。目前DeFi平台上有像Comoound和Aave这样的协议允许用户可以通过借出他们的资产来赚取利息，或在抵押后获得贷款。MakerDao还提供以资金库的形式借款，用户可以往资金库存入不同形式的抵押物后挖得稳定币DAI。也有像Synthetix和Token Sets这样的合成资产协议，将多种不同的资产结合成一种单一资产。这样，用户只需要持有一种合成资产即可获得多种资产的敞口。

去中心化交易所

去中心化交易所允许用户交易比特币和以太坊等数字货币。与中心化交易所不同，去中心化交易所 (DEX) 通过使用智能合约以对等方式执行交易。这样一来，用户无需依赖第三方即可进行交易，从而节省了支付给交易所的一部分费用。此外，没有开户流程或提款手续费。与中心化交易所不同，只要以太坊网络正常运行，这些 DEX 就不会面临服务中断。

目前去中心化交易所存在两种交易模型：

订单簿（订单簿 DEX 类似于中心化交易所，其中用户的订单与现有的订单簿匹配）。

代币交换模型（代币交换以去中心化的方式来收集用户的流动性。它们允许用户直接针对系统进行交易，从而无需订单簿）。

衍生品

衍生品设计为无需实际执行操作即可复制持有的实际资产，或者模拟对基础资产进行投资的不同方式（即提供空头或杠杆敞口的衍生品）。在传统金融中，有股票和债券的衍生品。类似地，在加密行业中，中心化交易所提供比特币期货、期权等。

支付

支付类型的去中心化金融应用一般有自己的数字货币，用户可以使用它们进行交易，也会提供钱包地址让用户持有这些数字货币。

资产管理

传统上，如果您想让某人代表您进行管理和投资，则您需要放弃对资产的托管。第三方资产管理导致的欺诈、庞氏骗局层出不穷，DeFi 的解决方案自然应运而生。这些协议允许用户以非托管和去信任化的方式将资产分配给不同的交易策略。

其他

DeFi生态系统（图片出处：The block）

目前，市场开发 DeFi 解决方案也越来越多，例如预测市场、保险和 DeFi 基础设施。例如，Nexus Mutual 是一个去中心化的保险平台，可让用户购买和出售针对 DeFi 风险的保险。在预测市场中，作为一个博彩平台，Augur 越来越受欢迎。此外，还有一些协议可以促进 DeFi 的整体发展；例如，0x 是支持去中心化交易所的中继者协议。以及目前很火热DeFi 领域的「流动性挖矿」，是指通过具有挖矿机制的 DeFi 产品，按照要求存入或者借出指定的代币资产，为产品的资金池提供流动性而获取收益的过程。该收益可能是项目的原生代币，或者是其代表的治理权利。

DeFi目前面临哪些风险

上文中已经了解DeFi的含义以及主要优点，现在我们来探讨一下DeFi的主要弊端。

网络拥堵导致Gas费用过高

随着DeFi的参与用户愈来愈多，挖矿项目接二连三的出现，以太坊网络的拥堵问题持续加剧，已经达到了“史无前例”的拥堵水平。Gas费用已经创造历史新高。据etherscan显示，以太坊网络利用率目前已超过96％，逼近2018年牛市高峰时期的水平。

智能合约风险

DeFi 的最大缺点也许是引入了DeFi除了智能合约代码层面的公开透明性之外，还有金融逻辑算法层面的弊端，各个算法之间逻辑嵌套的漏洞，代码层面的Bug可以依靠安全审计公司进行保障，金融逻辑算法就只能靠设计完善了。06月29日凌晨，DeFi 平台Balancer 上的 STA 和 STONK 两个 ERC20 通缩代币池遭到了黑客攻击，共计损失了超50万美元。此次攻击就是针对DeFi产品逻辑漏洞的黑客攻击。但是，在我们看来，这些攻击是尚未成熟的行业的必要组成部分。每次对 DeFi 的攻击都会暴露出缺陷，这有助于降低未来项目犯类似错误的可能性。这些攻击还激励着制定更严格的安全审核和漏洞奖励计划，以在导致用户损失之前捕获漏洞。随着时间的流逝，DeFi 可能会变得越来越安全，最终达到中心化平台难以匹敌的安全性等级和用户信任度。

匿名性

DeFi最大的缺陷就是它对匿名用户的支持。在现实的金融活动中，监管不可能允许匿名用户之间的金融交易的。而所有的资产和资金都在监管之下，所以如果DeFi需要得到广泛的应用，就必须支持实名用户之间的交易。否则的话，它就会被只限于数字资产的小规模范围内。对于DeFi的应用推广来说，如果要做大，那就必须涉及现有的货币和各种资产。而这些货币和资产都是在监管之下，以及受到监管的金融机构的掌握之中。如果DeFi应用不合规，那就无法触及到这些货币和资产，也得不到这些金融机构的应用。就只能被限制在纯粹的数字资产的小市场范围。因此，如果DeFi项目要推广做大，就必须合规。

结论

DeFi目前正以指数级的速率增长，每周都会有新项目启动。在使用这些产品时希望大家透彻的了解风险所在。总而言之，一种开展金融交易的新方式，正在等着我们去开发探索，我们很期待DeFi在发展和成熟的过程中与传统金融更好的兼容这将是DeFi下一个重要的里程碑。